Investitorii au răsuflat uşuraţi pe măsură ce sezonul veniturilor din retail s-a încheiat săptămâna trecută. Poate că ar trebui să-și țină respirația în continuare.
Un lucru pe care aceste companii îl împărtășesc este că au curățat un bar pe care îl aveau coborât cu doar câteva săptămâni înainte. Mulți comercianți cu amănuntul se luptă încă cu stocurile mari care au cauzat atât de multe daune, în primul rând, profiturile scăzute de costurile mai scumpe ale lanțului de aprovizionare și de transport. Aceasta nu este o poziție excelentă în care să te afli atunci când inflația ridicată mănâncă economiile americanilor, amenințănd că va reduce cheltuielile de consum.
„Imagine de ansamblu, vedem o recesiune determinată de cerere la sfârșitul acestui an sau la începutul anului viitor”, spune Chris Senyek, strateg șef de investiții la Wolfe Research. „Consumatorii sunt pur și simplu fără abur.”
Nu ai ști asta dacă te uiți la stocurile de vânzare cu amănuntul. În august, cel
SPDR S&P Retail
fondul tranzacționat la bursă (XRT) a scăzut cu doar 0.3%, depășind performanța
Consum discreționar Selectați sectorul SPDR
ETF (XLY), care a scăzut cu 4.5%, și
S&P 500,
care a scăzut cu 4.2%.
Acest lucru ar trebui să fie considerat un semn că investitorii s-au pregătit pentru ce este mai rău, nu că totul este bine. Luați Best Buy. Aceasta a raportat profit de 1.54 dolari pe acțiune, depășind așteptările cu 27 de cenți, chiar dacă vânzările la magazinele deschise de cel puțin 13 luni au scăzut cu peste 12%. Totuși, deși asta a fost suficient de bun pentru ca acțiunile să câștige 1.6% marți, nici măcar taurii nu au fost încântați.
„Cel mai bun care se poate spune despre rezultatele Best Buy este că nu au fost mai proaste decât se aștepta, ceea ce pentru nume de retail, a fost suficient de bun în această vară”, spune analistul DA Davidson Michael Baker, care are un rating Buy pentru acțiuni.
Pentru investitorii care se tem să nu fie prinși de următoarea reducere a vânzărilor cu amănuntul, stocurile ar putea fi indicatorul cheie de urmărit, spune Senyek. Acest lucru este valabil mai ales pentru că este probabil ca comercianții cu amănuntul să fi supracomenzit, nu numai pentru trimestrul care tocmai s-a încheiat, ci poate până la sfârșitul anului. „Inventarele nu mint”, adaugă Baker. „Am putea observa un dublu lovitură în sezonul sărbătorilor, pe măsură ce cererea încetinește.”
Cercetările sale indică o serie de stocuri discreționare care au înregistrat o creștere semnificativă a stocurilor restante, trimestrial și an de an. Primele 10 acoperă spectrul veniturilor:
Columbia îmbrăcăminte sportivă
(COLM),
VF
Corp
(VFC),
Kohl
(KSS),
Deckers în aer liber
(PUNTE),
Capri Holdings
(CPRI),
Carter
(CRI)
Ralph Lauren
(RL),
Outletul lui Bargain de la Ollie
(OLLI),
Hanesbrands
(HBI) și
Cinci mai jos
(CINCI).
O companie de pe ecran a ieșit în evidență, singura cu creșteri de trei cifre trimestru peste trimestru și de la an la an – și nu a fost un retailer.
Afișaj universal
'S
(OLED) a crescut cu 113 și, respectiv, 158 de zile, parțial pentru că companiile de afișare dețin istoric mai mult stoc decât alte companii. Dar vorbește și despre faptul că încetinirea cererii consumatorilor depășește tricourile lăsate pe rack la Gap și afectează piețele finale ale Universal Display, de la tablete la televizoare. „Nu este foarte diferit la un nivel înalt de ceea ce se întâmplă în retail”, notează Senyek.
Contractul de închiriere de vară este prea scurt, iar pentru stocurile de vânzare cu amănuntul, amânarea din august s-ar putea estompa, odată cu sezonul.
Trimite un mesaj pentru Teresa Rivas la [e-mail protejat]