IPO de retail și consumatori, activitatea de fuziuni și achiziții încetinește pe fondul inflației: KPMG

Dureri de cap în lanțul de aprovizionare, creșterea ratelor dobânzilor și războiul din Ucraina s-au combinat pentru a înăbuși IPO-urile și încheierea de tranzacții în sectoarele de consum și retail până acum în acest an.

Numărul total de oferte pentru consumatori și retail în primul trimestru a scăzut cu 31.9% față de perioada anterioară, a declarat compania de consultanță globală KPMG într-un raport publicat miercuri. Volumul tranzacțiilor a scăzut cu 39.8%.

Aceasta marchează oarecum o inversare puternică față de tendințele recente, când numărul de tranzacții care implică companii de consum și retail din SUA aproape a egalat nivelurile de dinainte de pandemie.

Boom-ul de anul trecut a fost alimentat, în mare parte, de creșterea comerțului electronic în comerțul cu amănuntul și de accentul pe tendințele de sănătate și bunăstare, a spus KPMG. În 2021, Levi Strauss & Co. a cumpărat Beyond Yoga, Wolverine World Wide a achiziționat Sweaty Betty, iar Crocs a cumpărat Hey Dude. Comercianții cu amănuntul precum Allbirds, Warby Parker, La alergare, Lulu's, Pământ strălucitor, ThredUp, Închiriați pista și AKA Brands — pentru a numi doar câteva — toate au început să se tranzacționeze pe bursele publice.

La începutul anului, industriile de consum și de vânzare cu amănuntul erau pregătite să înregistreze o continuă expansiune rapidă a ofertelor și a ofertelor publice inițiale, a declarat Kevin Martin, care conduce divizia de consum și retail a KPMG din SUA. Dar o piață de valori volatilă și incertitudinea cu privire la cheltuielile de consum pe termen scurt au dat o pauză directorilor și investitorilor, la fel ca o perioadă de subperformanță a așa-numitelor acțiuni directe către consumator față de piața mai largă, inclusiv cele ale Warby Parker și Allbirds.

Deși Martin nu prezice că activitatea tranzacțiilor va crește rapid în acest an, el vede că mai multe mărci de consum, retaileri și companii de private equity își pun ochii spre 2023. El se așteaptă ca categoria de animale de companie, inclusiv producătorii de hrană pentru animale de companie, să fie un punct focal, alături de sectorul consumatorului de alcool.

Între timp, unii comercianți cu amănuntul ar putea fi forțați să-și vândă părți din afacerile lor. Câteva oferte foarte urmărite ar putea veni mai devreme decât mai târziu. De exemplu, comerciant cu amănuntul de bunuri pentru casă Bed Bath & Beyond Se pare că se află în plină analiză a ofertelor pentru afacerea sa BuyBuy Baby, inclusiv una de la firma de capital privat Cerberus Capital Management. Apelurile sunt, de asemenea, în creștere pentru Decalaj pentru a-și împărți divizia Athleta, cu o creștere mai rapidă, de celelalte mărci ale sale.

„Companiile continuă să avanseze așa cum sunt – pedalează la metal în unele cazuri – cu ideea că, până în 2023, unele dintre preocupările pe care le observăm acum la nivel global vor fi mutate de la ele”, a spus Martin. „Va fi o cerere reprimită”.

Întreprinderile de vânzare cu amănuntul și de consumatori care au fost raportate că urmăresc o IPO includ schimb online de adidași StockX, Savage X Fenty de la Rihanna linie de lenjerie, iaurt Chobani, Piața de comerț electronic Zazzle și marca de mobila Serena & Lily. Gigantul de capital privat de consum L Catterton este, de asemenea relatărilor având în vedere o IPO.

Reprezentanții acestor companii nu au răspuns imediat solicitării de comentarii a CNBC.

Având în vedere creșterea rapidă a prețurilor, Martin crede că una dintre cele mai realiste oportunități de tranzacții, cel puțin pentru restul acestui an, ar putea fi legată de mărcile alimentare cu etichete private.

„Nu este clar cât de mult din venitul disponibil sau din economiile consumatorilor vor fi absorbite de prețurile mai mari în viitor”, a spus el. „Deci, există o mulțime de companii mari de produse alimentare și băuturi care vor căuta fie să-și vândă mărcile private, fie să achiziționeze mărci private”, pentru a oferi cumpărătorilor o opțiune mai puțin costisitoare în magazinele alimentare, a spus el.

O a doua oportunitate de creștere a tranzacțiilor înconjoară problema lanțului de aprovizionare, a spus el, deoarece multe companii se confruntă încă cu livrările întârziate fie de produse finite, fie de materiale din străinătate, împreună cu costuri de transport vertiginoase.

„Construiți ceva sau cumpărați ceva pentru a avea un lanț de aprovizionare mai local pentru baza dvs. de clienți? Acesta va fi un motor al activității de fuziuni și achiziții și ceva care se va accelera în restul anului 2022”, a spus el.

În acest sens, retailer de îmbrăcăminte American Eagle Outfitters anul trecut a achiziționat două companii — una concentrată pe centre de distribuție, cealaltă pe camioane — pentru a o ajuta să dezvolte o afacere de lanț de aprovizionare integrată vertical, care acum se deschide pentru alți retaileri.

O a treia tendință ar putea rezulta dintr-un accent amplificat pe ESG sau guvernanța socială de mediu, a spus Martin, citând Win Brands GroupAchiziția recentă a lui Love Your Melon, un brand de stil de viață în aer liber care oferă 50% din venitul net organizațiilor nonprofit care luptă împotriva cancerului pediatric.

În special, tranzacțiile de private equity au fost cele mai scăzute în primul trimestru, a constatat KPMG, scăzând cu 51% față de trimestrul al patrulea din 2021. Abordarea mai agresivă a Rezervei Federale a ratelor dobânzilor s-a dovedit a fi un factor de descurajare cheie, a spus Martin.

„Costul mai mare al capitalului are un impact mare asupra strategicelor sau corporațiilor”, a spus el. „Și asta se alimentează în matricea lor de decizie cu privire la tipurile de rentabilitate pe care le vor obține pentru un activ. Și, în mod similar, are un impact asupra capitalului privat... uneori chiar și într-un mod mai mare.”

Cu siguranță, Martin a spus că există încă o mulțime de „pulbere uscată” în mâinile firmelor de capital privat axate pe consumatori; își fac doar timp să caute cele mai bune active într-un peisaj post-pandemic. Pe lângă L Catterton, unele firme care joacă în acest spațiu includ Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management și Leonard Green & Partners.