Criza Renault din Rusia ar putea forța în sfârșit acțiunea Alianței Nissan

If Renault este forțat să-și predea bunurile rusești înapoi guvernului Putin, aceasta nu ar fi neapărat o lovitură financiară paralizantă, dar are mare nevoie să-și găsească un partener pentru o alianță sau fuziune, având în vedere că legăturile sale cu Nissan pare să zboare.

Nissan a crezut de multă vreme că alianța cu Renault este dezechilibrată, deoarece compania franceză și stăpânii săi guvernamentali dețin cea mai mare parte a puterii. Perspectivele pe care le-a luat Renault în urma loviturii aduse operațiunii sale din Rusia ar putea duce în sfârșit acest argument la un cap.

Mercedes Stelar și Zhejiang Geely Holding Group din China sunt sugerați ca posibili parteneri în cazul în care alianța își va da ultimul suflu. Investitorii spun că Renault are nevoie de un partener activ pentru a rămâne competitiv în industria auto globală, aflată în prezent în tulburări din cauza efectelor ulterioare ale pandemiei de coronavirus, a crizei semiconductoarelor și a lanțului de aprovizionare și a revoluției mașinilor electrice.

Dar având în vedere că planul strategic al Renault cere o concentrare pe vânzări cu profit mai mare și mai puțin vânzarea lor ieftină și stivuirea lor ridicată, părăsirea pieței ruse ar putea fi o opțiune sensibilă. E un vânt rău care nu suflă bine pe nimeni.

La sfârșitul lunii trecute, Renault, aparent fără tragere de inimă, a declarat că își suspendă afacerile din Rusia și își evaluează participația la AvtoVAZ din cauza invaziei ruse a Ucrainei. Renault a decis inițial să repornească producția la fabricile sale AvtoVAZ, dar a fost forțat să dea înapoi când alte guverne vestice participante la sancțiuni au protestat. Cu atât mai jenant cu cât Franța controlează efectiv Renault cu pachetul de 15%.

Renault a declarat că, din cauza problemei AvtoVAZ, își va reduce prognoza pentru profit și fluxul de numerar în acest an și ia în considerare o reducere a valorii de 2.42 miliarde de dolari pentru a reflecta costurile suspendării operațiunilor în Rusia.

Analiștii Reuters Breaking Views au presupus că acest lucru însemna că a fost luată decizia de retragere.

„Renault pleacă din Rusia, cu o scădere de 2.2 miliarde de euro în capotă. Ieșirea producătorului francez de mașini, care implică o anulare aproape totală a investiției sale în țară, dă înapoi ceasul la întoarcerea strategică a directorului executiv Luca de Meo, după ani de pierderi și conflicte cu partenerul japonez Nissan Motor. Dar alternativa – a rămâne pe loc – era mai sumbră. Renault ar fi împletit mașini fără componente importate esențiale. Atunci ar fi încercat să le vândă într-o economie care va scădea cu 10% sau mai mult în acest an”, a spus Breaking Views.

Renault a generat 10% din venituri și aproximativ 12% din marja de profit operațional în Rusia în 2021. Renault deține 51% din AvtoVAZ din 2016, împreună cu Rostec State, o corporație deținută de guvern rus, condusă de Sergey Chemezov.

Potrivit companiei franceze de consultanță auto Inovev, Renault a vândut acolo aproape 500,000 de vehicule în 2021, inclusiv 358,000 Lada și 135,000 de mașini marca Renault, în principal pentru compania sa de valoare Dacia.

De Meo a lansat anul trecut un program de recuperare numit „Renaulution”, care prevede lansarea a 24 de vehicule noi până în 2025 și a mai multor mașini electrice. Renault a raportat un profit anual pentru prima dată în ultimii 3 ani pentru 2021 și a declarat că își propune să îmbunătățească marja profitului operațional la 3% sau mai bine în acest an.

Frank Schwope, analist la Norddeutsche Landesbank Girozentrale, a declarat că profiturile AvtoVAZ joacă doar un rol minor pentru Renault, iar alianța Nissan este mai importantă, dar se află în dificultăți de ani de zile.

„Renault se află într-una dintre cele mai grave crize din ultimele decenii, iar un partener de ajutor nu este la vedere. Renault este în pericol de a rămâne în urmă ca urmare a perturbării industriei auto. Noua paradigmă Renault de „valoare peste volum” va fi probabil dificil de implementat pentru un producător de masă”, a spus Schwope.

„(Renault) are nevoie urgentă de parteneri de încredere – fie pentru o alianță, fie pentru o fuziune. Opțiunile ar putea fi Daimler, care deține în continuare un pachet de 3.1% din Renault, sau Stellantis”, a spus Schwope.

Stellantis a fost înființată în urmă cu puțin peste un an și reunește mărci precum Peugeot, Citroen, Opel/Vauxhall, Fiat, Jeep, Lancia, Chrysler, DS și Alfa Romeo. Renault a fost aproape de fuzionare cu Fiat Chrysler Automobiles (FCA), dar discuțiile s-au prăbușit în 2019, deoarece guvernul francez a pus veto.

Profesorul Ferdinand Dudenhoeffer, directorul Centrului de Cercetare Auto (CAR) din Duisberg, Germania, a declarat că Renault ar fi trebuit să adopte FCA și acum se confruntă cu o concurență mai puternică și mai bine capitalizată.

„Marele concurent Stellantis are costuri semnificativ mai bune, modele semnificativ mai noi, scale semnificativ mai mari. Pe piețele sale importante, Renault are ca principal competitor pe Stellantis... iar riscul de a pierde această concurență este extrem de mare. Un singur număr: fără Rusia, Renault are încă 2.2 milioane de vânzări și asta pe piața de volum. Stellantis are 6 milioane și acum este foarte profitabilă”, a spus Dudenhoeffer.

„Înțelepciunea fostului președinte rus Gorbaciov a fost „Cine întârzie va fi pedepsit cu viață”. Iar Renault a venit prea târziu pentru că ar fi putut merge în viitor cu FiatChrysler. Nissan în sine este slab și doi cei slabi vor avea o perioadă foarte, foarte dificilă pe piața auto cu investițiile mari necesare în următorii 10 ani”, a spus el.

Cercetătorul în investiții Jefferies este de acord că problema Rusiei ar trebui să provoace o altă privire asupra strategiei sale, fie că este vorba despre Nissan, sau poate una nouă cu Geely din China. Revoluția ridică întrebări cu privire la perspectivele pe termen lung ale Renault.

„Evoluțiile recente ar trebui să treacă din nou preocupările cu privire la relevanța Renault în transformarea industriei auto și la modul de utilizare mai bună a alianțelor existente sau noi, având în vedere modul în care valoarea pachetului Nissan oferă încă flexibilitate financiară, în ciuda slăbiciunii de bază a bilanțului.” Analistul Jefferies Philippe Houchois a declarat într-un raport.

Planul strategic pe termen lung al Renault sacrifică vânzările în favoarea profiturilor. „Renaulution” va reduce producția la aproximativ 3.1 milioane de vehicule în 2025 de la 4 milioane în 2019, va reduce cheltuielile de cercetare și dezvoltare cu 500 milioane EUR (605 milioane USD) pe an la 2.5 milioane EUR (3 milioane USD) până în 2023 și va crește treptat profiturile operaționale la 5. % în 2023.

La jumătatea anului 2020, alianța Renault Nissan și partenerul său Mitsubishi Motors au dezvăluit, de asemenea, o strategie de 3 ani pentru a se concentra pe profit, nu pe vânzări, reducerea costurilor cu 5 miliarde EUR (5.6 miliarde USD) anual, reducerea a aproape 30,000 de locuri de muncă și reordonarea responsabilităților sale pentru a permite companiile să se ocupe de producerea vehiculelor pentru regiuni pentru a evita duplicarea.

Fostul lider al alianței, Carlos Ghosn, a încercat să aplace îngrijorările japoneze că Franța avea o parte covârșitoare și nedreaptă a puterii în alianță și dorea o fuziune completă pe termen lung a companiilor. Arestarea și evadarea sa din Japonia au pus capăt acestui plan. Nissan la vremea respectivă nu numai că dorea mai multă putere în alianță, ci dorea ca guvernul francez să-și vândă acțiunea de 15% din Renault.

Niciuna dintre aceste probleme de bază ale disputei nu a dispărut. Renault a salvat Nissan din faliment în 1999 și deține 43% din pachete. Nissan deține un pachet de 15% fără drept de vot în Renault.

Unii comentatori au spus că Renault ar trebui să vândă o parte din acțiunile sale de 43% înapoi către Nissan, ceea ce ar ajuta la netezirea echilibrului neuniform al puterii. Acest lucru ar ajuta la restabilirea puterii Nissan și la strângerea de mulți bani, dar necesită aprobarea guvernului francez. O decizie este puțin probabilă din această parte a alegerilor prezidențiale franceze, primul tur fiind programat pentru 10 aprilie și cel de 2 aprilie.^nd în jurul datei de 24 aprilie.

Dudenhoeffer de la CAR vede un viitor sumbru pentru un Renault slăbit.

„Marea provocare este mașina definită de software, conducerea autonomă, investițiile uriașe. Lumina de la capătul tunelului (pentru Renault) nu poate fi văzută”, a spus Dudenhoeffer.