Renault găzduiește un plan strategic în timp ce discuțiile despre Alianța Nissan continuă

Ai nevoie de nervi de oțel și puteri sporite de concentrare pentru a fi a Renault acţionar pe măsură ce ideile noi apar groase şi rapid.

În urmă cu câțiva ani, CEO-ul Renault, Luca de Meo, și-a lansat „Renaulution”, un plan strategic pe termen lung pentru a renunța de la a le îngrămădi și a le vinde ieftin. Acel plan, care favorizează vânzările profitabile în detrimentul volumului, este încă un lucru în curs, recent actualizat. Și investitorii au urmărit discuțiile despre viitorul alianței cu Nissan continua.

Între timp, de Meo și-a lansat cel mai recent wheeze cu un plan de a împărți compania în cinci direcții, ceea ce se presupune că va spori eficiența și va crește valoarea pentru acționari. Părerile cu privire la meritele divizării sunt mixte, dar Moody's Investors Service a raportat aprobator cu privire la perspectivele pentru Renault.

Acțiunile Renault și-au revenit lent și ocazional în mod neregulat după debacle după ce Rusia a invadat Ucraina și acțiunile sale au scăzut cu peste 40%. Renault a generat 10% din veniturile sale și aproximativ 12% din marja operațională în Rusia în 2021.

Acțiunile și-au recuperat o mare parte din pierdere, stimulate de speranța că discuțiile vor reuși, menite să rezolve în sfârșit alianța pe termen lung cu Nissan din Japonia. Renault deține 43% din Nissan, iar compania japoneză deține 15% din Renault, fără drept de vot. Franța deține 15% din Renault. Discuțiile au produs multe discuții, dar nicio acțiune până acum.

După ce a luat în considerare planul Renaulution actualizat, Moody's și-a ridicat perspectiva la „stabilă” de la „negativă”.

„(Acest lucru) reflectă profitabilitatea îmbunătățită a Renault în prima jumătate a anului 2022 și așteptările privind îmbunătățirile ulterioare determinate de execuția planului strategic Renaulution”, a declarat analistul Moody’s Matthias Heck.

„(evaluarea crescută) se bazează pe așteptările că valorile de credit ale Renault se vor îmbunătăți la nivelurile confortabile necesare pentru categoria actuală de rating în 2023, în ciuda mediului macroeconomic din ce în ce mai dificil și a riscurilor de execuție legate de noul plan strategic”, a spus Heck.

Conform planului reînnoit, Renault intenționează să crească marjele de profit operațional la 8% până în 2025 și la peste 10% în 2030, comparativ cu 5% așteptat în acest an. Va restabili dividendele de anul viitor după o absență de trei ani. Fluxul de numerar operațional va depăși 2 miliarde EUR între 2023 și 2025, în creștere față de peste 1.5 miliarde EUR în 2022.

De Meo intenționează, de asemenea, să împartă Renault în cinci companii „autonome” pentru a crește profitabilitatea și pentru a crește evaluarea bursieră a Renault în ansamblu și, prin urmare, valoarea investitorilor.

Cele 5 unitati sunt

· Ampere, care vor fi vehicule strict electrice și software-ul acestora.

· Putere, inclusiv motoarele cu ardere internă (ICE) și hibrizii Renault și subsidiarele Dacia, precum și hidrogen. Project Horse va fi o asociere 50/50 cu Geely din China pentru a se ocupa de producția de ICE și hibrizi, pe măsură ce aceștia vor ceda treptat piața vehiculelor electrice cu baterie (BEV).

· Alpine va fi pentru mașini sport electrice.

· Mobilize se va ocupa de serviciile de partajare a mașinii și de mobilitate într-o societate în comun cu Jiangling Motors din China.

· The Future is Neutral va cerceta reutilizarea materialelor și reciclarea bateriilor

Consultanta auto franceza Inovev a declarat ca Renault pare sa se concentreze pe problemele si partenerii viitorului si se reconstruieste in consecinta, stabilindu-si obiective „foarte atletice”.

Berenberg Bank of Hamburg a spus că împărțirea în 5 direcții va permite o flexibilitate operațională sporită, dar poate ridica îngrijorări cu privire la guvernanță și evaluare.

„Acest lucru ar trebui să ajute Renault să-și păstreze agilitatea atât de necesară într-un mediu în mișcare rapidă, precum și să continue să opereze un model ușor de activat”, a spus banca de investiții într-un raport.

„Aceasta fiind spuse, numărul crescut de straturi din structura grupului Renault ar putea face guvernanța mai complexă. Acest lucru poate capta inițial o parte din valoarea dezlănțuită de o structură de raportare mai transparentă, precum și de o listă separată a afacerii cu vehicule electrice”, a spus Berenberg.

Băncii de investiții UBS i-au plăcut elementele de bază ale planului, inclusiv ambiția de a pune valoare peste volum, dar a spus că Renault nu a oferit niciodată o astfel de profitabilitate, în timp ce recenta îmbunătățire a profitului industriei s-a bazat pe mixul puternic de prețuri, care este puțin probabil să fie continuat pe măsură ce trece de la subofertă până la surplus.

Moody's a subliniat, de asemenea, posibile probleme care implică structura de guvernanță mai complicată, dar i-au plăcut obiectivele de profit pe termen lung.

„Țintele crescute ilustrează faptul că Renault face progrese mai rapide în execuția planului strategic decât se aștepta inițial, datorită măsurilor continue de eficiență, efecte pozitive asupra prețurilor și lansarea de noi modele”, a spus Moody's Heck într-un raport.

Raportul arăta și către elefantul din cameră; ce ne rezervă viitorul pentru alianța cu Nissan, despre care Moody's consideră că are „un potențial substanțial de sinergie”.

Discuții între Renault și Nissan și partenerul junior Mitsubishi, despre viitorul alianței s-au reluat recent, dar în afară de cuvintele calde despre cât de prietenoase sunt negocierile, nu a apărut nimic concret.

O opțiune raportată de Automotive News Europe a sugerat că Renault ar putea transfera suficiente acțiuni pe care le are la Nissan către un trust, astfel încât ambele companii să dețină 15% una în cealaltă.

Discuțiile continuă.