Motive pentru a include investiții internaționale în portofoliu

Statele Unite reprezintă în prezent 60% din piața globală de acțiuni.¹ Aceasta înseamnă că investitorii cu o părtinire extremă la domiciliu ignoră 40% din universul de acțiuni. Într-adevăr, să faci asta în ultimii 14.5 ani ți-ar fi funcționat, dar piețele sunt ciclice, așa că este puțin probabil ca acest lucru să dureze pentru totdeauna. Există, de asemenea, o istorie lungă de schimburi de tron ​​între acțiunile din SUA și cele internaționale (vezi graficul). În special în mediul de piață dificil de astăzi, investitorii ar trebui să se gândească de două ori înainte de a acorda umăr rece activelor din fostele SUA.

Bursa americană nu domină întotdeauna

Statele Unite nu domină întotdeauna piața globală de acțiuni! Când acțiunile americane se confruntă cu vânt în contra, acțiunile internaționale se pot ridica la înălțime. Perioadele susținute de performanță depășită de o regiune au fost destul de frecvente din punct de vedere istoric.

Aceste crize pot fi semnificative. De exemplu, luați în considerare „deceniul pierdut” pentru acțiunile din SUA, care a început la începutul anilor 2000. Între 2000 – 2009, randamentul total cumulat pentru S&P 500 a fost negativ 9.1% față de pozitiv 30.7% pentru indicele MSCI All Country World fără SUA

Acțiunile internaționale ar putea depăși performanța dacă acțiunile americane se luptă

Graficul de mai sus prezintă performanța S&P 500 față de MSCI EAFE. În perioadele în care acțiunile interne au produs randamente sub medie, acțiunile internaționale au avut rezultate mai bune, cu peste 2% în medie. Mai mult, pe parcursul tuturor perioadelor de 10 ani începând cu 1971, cel mai performant a fost aproape o aruncare de monede: SUA s-au descurcat mai bine doar în 56% din timp.

Deoarece încercarea de cronometrare a schimbărilor de regim este foarte dificilă în timp real fără beneficiul unei analize retrospectivă, există motive pentru a lua în considerare alocarea atât a acțiunilor din SUA, cât și din fostele SUA unui alocarea activelor.

Acțiunile ex-SUA pot contribui la reducerea riscului într-un portofoliu

Expunerea internațională în portofoliu la începutul anilor 2000 și pe parcursul crizei financiare globale ar fi fost un ingredient cheie în reducerea riscului general și menținerea unui anumit nivel de rentabilitate a investiției.

De exemplu, luați în considerare acest portofoliu ipotetic de 60/40 de acțiuni în obligațiuni. Portofoliul numai din SUA include indicele S&P 500 și Bloomberg Barclays US Aggregate Bond, în timp ce portofoliul din SUA și internațional alocă 20% din expunerea la acțiuni la indicele mondial MSCI All-Country ex-SUA.

Din 2000 până la sfârșitul lui 2009, alocarea globală ar fi depășit cu aproape 8.8% în total.²

Alte motive pentru a lua în considerare activele internaționale în portofoliu

• Concentrații sectoriale diferite. SUA sunt destul de grele de tehnologie. S&P 500 reprezintă în prezent aproximativ 27% companii de tehnologie. Compară asta cu Europa la 7%. Expunerea la alte sectoare precum sectorul financiar și mărfurile de pe piețele emergente poate adăuga o diversificare generală.
• Riscul valutar și rentabilitatea. La un nivel ridicat, puterea relativă a monedelor străine față de dolar are potențialul de a ajuta sau de a afecta randamentele. Administratorii de active se pot angaja în diferite strategii de acoperire sau de creștere a randamentelor în jurul ratelor de schimb valutar, dar concluzia este că moneda poate fi un alt strat de diversificare.
• Valuations. Evaluările în afara Statelor Unite au fost mult mai ieftine față de mediile pe termen lung de ceva timp. Mai ales în raport cu SUA, acțiunile internaționale arată mult mai atractive din punct de vedere al evaluării. În ciuda vânzării din 2022, S&P 500 este abia acum în concordanță cu raportul P/E mediu pe 20 de ani.

Takeaway

Adăugarea de acțiuni din SUA în portofoliu poate ajuta la reducerea riscului pe termen lung. Dar există dezavantaje de care trebuie să fii conștient. Cel mai important, activele internaționale tind să fie mai volatile. Aceste leagăne pot fi în sus sau în jos. Și la fel cum elementele unice ale investiției în străinătate (cum ar fi ratele de schimb valutar sau expunerea sectorului) pot ajuta uneori investitorii, ele pot, de asemenea, răni investitorii americani în alte circumstanțe.

Ca și în cazul investițiilor, luați în considerare toleranța personală la risc, orizontul de timp și circumstanțele dvs. Diversificarea nu este un glonț magic, iar dacă adăugați expunere internațională portofoliului dvs., asigurați-vă că dimensionați corespunzător poziția pentru a vă satisface nevoile.