Evaluările retrogradează pentru băncile regionale și mai mici din SUA expuse la imobiliare comercială

Creditele imobiliare comerciale restante au crescut cu puțin peste 100% într-un deceniu. Împrumutații CRE au profitat de ratele dobânzilor incredibil de scăzute, de o economie care se redresează din criza financiară globală și de băncile care, în prea multe cazuri, au fost mai puțin diligente în a subscrie împrumuturi. În prezent, valoarea creditelor imobiliare comerciale, ca procent din creditele totale ale băncilor, a crescut până la a fi ușor mai mare decât era în ultimul trimestru din 2007. Acest lucru mă îngrijorează.

Petrecerea la bufetul cu dobândă scăzută se termină în cele din urmă în lacrimi. Ne aflăm acum într-un mediu global cu rate ale dobânzii mult mai ridicate. Aceasta înseamnă că, chiar dacă Federal Reserve Bank și alte bănci centrale cheie din întreaga lume întrerup majorările ratelor, ratele nu scad doar brusc. Debitorii CRE se vor confrunta cu costuri mai mari de îndatorare atunci când trebuie să se refinanțeze în viitorul apropiat.

Din păcate, băncile care sunt mai mici decât Băncile cu importanță sistemică la nivel global (G-SIB) sunt mai vulnerabile în mediul imobiliar comercial în continuă deteriorare. Băncile care au active de 100 de miliarde de dolari sunt mai puțin diverse în funcție de geografie și de linii de activitate; prin urmare, depind mai mult de marjele lor nete de dobândă. Pe măsură ce rata de nerambursare a împrumuturilor imobiliare comerciale crește, acest lucru va exercita presiuni asupra lichidității și câștigurilor băncilor.

Într-un raport publicat pe 24 mai^th Conform Fitch Ratings, datele arată că pentru băncile care au active de 100 de miliarde de dolari sau mai puțin, împrumuturile imobiliare comerciale reprezintă un procent mult mai mare din capitalul total decât sunt pentru băncile cu active de peste 100 de miliarde de dolari. Johannes Moller, director la Fitch Ratings explică asta „Băncile mici și regionale din SUA cu concentrări semnificative de imobiliare comerciale ar putea experimenta o presiune negativă asupra ratingului dacă portofoliile se deteriorează, în special cele cu o expunere mai mare la piețele de birouri, limitate de o ocupare mai slabă.” Potrivit Fitch Ratings, „cea mai concentrată expunere la CRE este deținută în bilanțurile băncilor mai mici care nu sunt evaluate de Fitch, limitând vizibilitatea noastră asupra calității creditului la nivel de creditor pentru cele mai largi 4,700 de bănci din SUA”.

Creditele imobiliare comerciale sunt eterogene. Băncile sunt cel mai mare creditor în împrumuturi acordate pieței de birouri. Potrivit datelor Fitch Ratings, băncile dețin aproximativ 720 de miliarde de dolari în împrumuturi de birouri restante.

Mai mult, unele părți ale sectorului imobiliar comercial, cum ar fi birourile, au fost afectate negativ de COVID. Ratele de ocupare a birourilor sunt departe de a fi la 100% datorită faptului că un număr mare de profesioniști pot lucra de la distanță cel puțin o parte din timp, dacă nu toată săptămâna. Analiștii Fitch Ratings explică în raportul lor că „presupunând o rată ipotetică a pierderii sub stres de 20% pentru aceste împrumuturi (aproximativ dublu față de rata medie de pierdere de 9.8% pentru CRE în 2022), acest lucru duce la aproximativ 145 de miliarde de dolari din DFAST. pierderi cumulate, sau 8% din capitalurile proprii tangibile de 1.76 trilioane de dolari ale sectorului, pe care băncile ar trebui să le poată absorbi în timp pe măsură ce trec prin scadențe și reînnoiri.” Sintagma „de-a lungul timpului” mă deranjează. Cât timp? Și atunci când încep să apară implicite, acest lucru ar putea duce la volatilitatea pieței.

Un alt motiv cheie pentru a urmări împrumuturile CRE este că o cantitate semnificativă de împrumuturi subscrise în 2018 și cu câțiva ani înainte de atunci sunt scadente în acest an. Ratele dobânzilor sunt mult mai mari decât erau în acei ani. Suntem pe cale să aflăm cât de bune erau standardele de subscriere ale băncilor în acei ani. Având în vedere că 2017-2018 au fost ani de dereglementare și un ton mai prietenos cu băncile din partea fostului vicepreședinte de supraveghere al Rezervei Federale Randal Quarles, am îndoielile mele.

Alte articole recente de Acest Autor:

10 moduri de a consolida responsabilitatea la Fed și la băncile din SUA

Tulburările băncilor regionale din SUA sunt departe de a se termina

Dispariția iminentă a PacWest Bancorp arată că tulburările bancare se extind la băncile mai mici

Creșterile ratelor dobânzii ale Rezervei Federale creează risc de neplată în sectoarele majore

Odată cu preluarea First Republic, JPMorgan este cea mai importantă bancă sistemică din America

Pentru a ști de ce a eșuat Silicon Valley Bank, Congresul ar trebui să-l întrebe pe fostul CEO Greg Becker

Apelul pentru veniturile First Republic Bank nu a inspirat încredere

Rapoartele financiare ale First Republic Bank vor dezvălui probleme grave

Rezultatele financiare ale băncilor regionale nu reușesc să impresioneze investitorii

La ce să urmăriți cu băncile regionale din SUA săptămâna aceasta

Marile bănci din SUA se pregătesc pentru o recesiune iminentă

Ochii investitorilor ar trebui să fie pe piețele financiare cu efect de levier

Deutsche Bank ar trebui să dezvăluie investitorilor nivelul actual de lichiditate

De la Ferdinand Marcos la oligarhii ruși, Troubled Credit Suisse este un recidiv

Cum dereglementarea lui Trump a semănat semințele pentru dispariția Silicon Valley Bank

Semnale de avertizare despre Silicon Valley Bank au fost peste tot în jurul nostru

Ratele ridicate ale dobânzilor vor continua să provoace majoritatea sectoarelor economiei

Volumul creditelor cu efect de levier în SUA s-a triplat în acest an

Probabilitatea de nerambursare este în creștere pentru obligațiunile cu randament ridicat și împrumuturile cu efect de levier

Piața financiară cu efect de levier din SUA este la un nivel record de 3 trilioane de dolari