Războiul energetic al lui Putin a eșuat (până acum)

Când Rusia a invadat Ucraina în urmă cu un an, președintele Vladimir Putin avea mult mai mult în planul său de război decât tancuri și rachete. Putin a planificat, de asemenea, un război energetic în paralel cu războiul său militar pe teren în Ucraina.

A lui Putin războiul militar a mers prost, armata sa a decimat după ce nu a reușit să pună mâna pe Ucraina, așa cum era planificat. Războiul energetic al lui Putin a eșuat și el. Niciun război nu s-a încheiat, dar numeroasele națiuni aliate acum împotriva Rusiei au făcut o treabă remarcabilă, tocind cea mai puternică armă economică a lui Putin.

Putin a anticipat în mod clar sancțiuni împotriva țării sale ca răspuns la invazia din 2022. De asemenea, a crezut că ar putea contracara aceste sancțiuni folosind energia rusă, de care Europa, în special, depindea. Rusia este al treilea producător mondial de petrol și gaze naturale, iar la momentul invaziei, era cea mai importantă sursă de gaz a Europei, necesară pentru a produce electricitate.

La început, războiul energetic al lui Putin a funcționat conform planului. Sancțiunile impuse de Statele Unite și alte națiuni au scutit în mare măsură energia rusă, pentru a proteja consumatorii de creșterile prețurilor. Dar caracterul imprevizibil al acelor sancțiuni, plus instabilitatea cauzată de războiul însuși, a generat un „primă frică” pe piețele energetice care au împins prețurile în sus. Prețurile petrolului au crescut de la aproximativ 90 de dolari înainte de invazie la aproape 125 de dolari patru luni mai târziu.

Prețul benzinei din SUA a atins 5 dolari pe galon în iunie anul trecut, dăunând popularității președintelui Biden și făcând inflația o preocupare zilnică mai mare pentru americani decât războiul din Ucraina. Prețurile gazelor naturale au crescut cu mult mai mult decât petrolul și benzina. Atunci Rusia a început să reducă fluxurile de gaze către Europa în iunie anul trecut închideți complet conducta principală de gaz în Europa în septembrie.

Până la sfârșitul lunii august, Prețurile europene ale gazelor naturale erau de patru ori mai mari decât înainte de război. Raționalizarea pe timp de iarnă părea probabil, împreună cu o recesiune cauzată de închideri sporadice de afaceri și de inflația energetică dureroasă. Preturile gazelor a crescut și în Statele Unite, deși nu la fel de mult în Europa, având în vedere că gazul nu este la fel de transportabil ca petrolul, generând diferențe regionale de preț.

Povestea continuă

Creșterea prețurilor la energie a fost exact genul de durere pe care Putin l-a plănuit pentru națiunile care se opun războiului său. Speranța lui era că prețurile ridicate ale energiei în rândul aliaților Ucrainei le vor distruge economiile, subminând sprijinul public pentru sancțiuni și ajutor pentru Ucraina.

Criza energetică totală pe care Putin a încercat să o creeze nu s-a materializat însă niciodată. Prețurile spun povestea. Prețurile petrolului, benzinei și gazelor naturale sunt acum mai mici decât erau înainte de invadarea lui Putin, așa cum arată graficul de mai sus. Rusia este încă o sursă esențială de energie, dar națiunile pe care a încercat să le aducă la cap și-au reconfigurat lanțurile de aprovizionare cu energie cu viteză și pricepere pe care nimeni nu le-a prevăzut în urmă cu un an.

„Ultimul an poate fi amintit ca amurgul energiei rusești”, a scris Richard Morningstar, președintele fondator al Atlantic Council Global Energy Center. Raport de ianuarie. „Strategia energetică a Moscovei nu funcționează, iar capacitatea sa de a mânui haosul energetic ca armă geopolitică scade.”

Mai multe acțiuni concertate ale aliaților Ucrainei au oprit ofensiva energetică a lui Putin. În Statele Unite, președintele Biden a eliberat o cantitate fără precedent de ulei din rezerva strategică, alte țări eliberând sume mai mici. Deși nu sunt foarte mari în raport cu oferta totală de petrol, aceste versiuni par să fi liniștit piețele și au adus o reducere a prețurilor la margine.

[Urmărește-l pe Rick Newman pe Twitter, înscrie-te pentru buletinul său informativ or fara sunet către el.]

Putin însuși clipi. El ar fi putut încetini sau opri vânzările de petrol rusesc, ceea ce, fără îndoială, ar fi dus la creșterea prețurilor, având în vedere că Rusia produce aproximativ 10% din petrolul mondial. Dar nu a făcut-o niciodată. Vânzările de petrol sunt cea mai mare sursă de venituri a Rusiei, iar Putin are nevoie disperată de această finanțare pentru a plăti un război care este mult mai costisitor decât anticipa. Producția rusă de petrol are de fapt a ramas stabil pentru cea mai mare parte a anului trecut, ceea ce îl ajută pe Putin să mențină războiul, dar și să mențină sub control prețurile globale.

De asemenea, Europa și-a renovat dramatic lanțurile de aprovizionare cu gaze naturale, ponderea gazelor provenite din Rusia scăzând de la 40% la mai puțin de 10%. Și o mare parte din acest gaz ajunge Turciei și națiunilor balcanice care nu participă pe deplin la sancțiuni. Gazul transportat cu cisterne din Statele Unite și Qatar a umplut o mare parte din aprovizionarea pierdută din Rusia. Unele centrale electrice europene au trecut, de asemenea, de la gaz la cărbune, ceea ce a sporit emisiile de carbon, dar este probabil și temporar.

Statele Unite și alte națiuni mari au dezvoltat, de asemenea, noi modalități de a începe sancționarea energiei rusești, menținând în același timp livrările pe piață și prețurile scăzute. În decembrie, un grup condus de SUA de mari națiunile au impus un preț plafon de 60 de dolari pe baril pe petrolul rusesc. Butoaiele din Rusia se vând în general cu mai puțin decât atât, deoarece prețurile globale au fost în jur de 80 de dolari, iar piața cere o reducere pentru riscul și complexitatea achiziției din Rusia. Dar acest „cartel al cumpărătorilor” poate scădea prețul și poate ciupi Rusia mai tare.

În februarie 5, alt set de plafoane de preț a intrat în vigoare pentru produsele petroliere rusești, cum ar fi motorina. Putin a promis că va reține petrolul oricărui cumpărător care participă la regimul de plafonare a prețurilor, dar până acum nimic nu s-a schimbat.

Putin ar putea avea încă ceva muniție în rezervă. „Având în vedere că Washingtonul a semnalat cu tărie o aversiune față de prețurile mai mari ale petrolului și a făcut eforturi extraordinare pentru a le ține un capac, rămâne un risc crescut ca Putin să încerce să exploateze acest punct dureros în 2023”, Helima Croft, șef. a strategiei globale de mărfuri la RBC Capital Markets, a scris în raportul Consiliului Atlantic din ianuarie. „Este posibil să intrăm într-o fază deosebit de precară a conflictului. Putin s-ar putea strădui să demonstreze că nu este o forță cheltuită”.

O preocupare este sabotarea rusă a instalațiilor energetice în regiunile în care are o oarecare influență, similară cu explozii misterioase care a rupt două conducte de gaz subacvatice care mergeau din Rusia către Germania în septembrie anul trecut. Rusia are legături cu grupuri de mercenari din țări producătoare de petrol, cum ar fi Irak, Algeria și Libia, și implicare directă în unele instalații energetice operate de fostele republici sovietice. Unii analiști cred că o încetinire surpriză a producției de la două câmpuri în Kazahstan Aprilie trecut poate fi fost o repetiție generală pentru viitorul sabotaj rusesc.

Rusia a anunțat, de asemenea, un reducerea producției de petrol cu ​​500,000 de barili pe zi— aproximativ 4.5% din producția totală — începând din martie. Deoarece alte tactici nu au funcționat, Putin ar putea testa noi modalități de a câștiga un avantaj, similar cu trupele ruse care încearcă să să se adapteze și să supraviețuiască pe câmpurile de luptă sângeroase ale Ucrainei. Ceea ce Putin nu a luat în considerare este capacitatea adversarilor săi de a se adapta, de asemenea.

Rick Newman este editorialist senior pentru Yahoo Finance. Urmăriți-l pe Twitter la @rickjnewman

Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance

Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android

Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube