Lăsând deoparte sărurile mirositoare, Fed nu amenință „solvabilitatea” Washingtonului

Rusia are în prezent o datorie guvernamentală totală de 190 de miliarde de dolari. SUA pot revendica o datorie totală undeva la nord de 30 de trilioane de dolari.

Sunt rușii „clasici” în gândirea economică în raport cu keynesianismul care infectează clasa politică din SUA? Oprește-te și gândește-te înainte de a răspunde.

Răspunsul la presupusa ghicitoare despre datoria Rusiei și SUA este oarecum evident: investitorii au încredere în viitorul economic al SUA exponențial mai mult decât în ​​cel al Rusiei. În timp ce datoria și cheltuielile guvernamentale în mod logic nu stimulează creșterea economică, disparitatea datoriei dintre SUA și Rusia este un semnal zgomotos că împrumutul este o consecință a creșterii efective a sectorului privat. Trezoreria SUA se poate împrumuta în sume uriașe, deoarece cumpărătorii datoriilor știu că vor fi rambursate.

Acest lucru merită reținut, având în vedere opinia populară că băncile centrale permit creșterea guvernului. Ceva despre băncile centrale scoate în evidență cu adevărat stupiditatea care se află în noi toți. Chiar dacă băncile centrale sunt o creație a guvernului, adâncurile în gândire ne spun de obicei că creațiile politizate ale clasei politice finanțează cheltuielile acestora.

Pentru a înțelege absurditatea abjectă a unui astfel de punct de vedere, luați în considerare din nou prăpastia datoriei dintre SUA și Rusia. Nu este enorm de largă pentru că politicienii ruși sunt parcimoniosi sau pentru că Banca Centrală a Rusiei este prudentă. Cheltuielile guvernamentale sunt întotdeauna și peste tot o consecință tristă a creșterii economice reale. Băncile centrale nu o pot activa. Noțiunea de MMT răvășită de o stângă lipsită de idei este un mit, la fel ca și viziunea conspirativă a dreptei școlare austriece conform căreia băncile centrale facilitează expansiunea guvernamentală fără sfârșit. Risipirea risipă a clasei politice din SUA este o funcție a bogăției uluitoare create de poporul american, punct.

Ceea ce ne aduce la un alt mit despre guvern, care este povestirea în monedă a capetelor despre băncile centrale ca sursă de finanțare guvernamentală. Economiștii care cred probabil că mitul capetelor cumpără în mod similar noțiunea de râs conform căreia banca centrală care se joacă cu ratele dobânzilor are un impact asupra solvabilității guvernului.

Se presupune că nu este nimic surprinzător în asta. Dacă credeți împotriva oricăror dovezi că băncile centrale instigă la distracție politică, de ce să nu cumpărați inversul prin care băncile centrale pot lua ceea ce li se închipuie că vor da? Considerați economistul Brian Riedl drept unul dintre adevărații credincioși în magie.

Într-un raport recent pentru Fundația Peter G. Peterson, Riedl a susținut că creșterea ratelor dobânzilor amenință solvabilitatea Washingtonului. Se pare că nu doar membrii de stânga au învățat toate lucrurile greșite în campus.

Pentru ca cititorii să nu uite, băncile centrale sunt creații externalizate ale guvernului. A pretinde atunci, așa cum face Riedl, că Fed-ul poate decreta prin mașinații privind ratele nivelul dobânzii pe care Trezoreria o va plăti nu este grav. În primul rând, nicio clasă politică nu ar crea vreodată o entitate capabilă să o disciplineze, după care adevărul mai mare este că băncile centrale nu stabilesc dobânzi.

Este trist că trebuie spus ceva atât de evident, dar ne aflăm într-o perioadă în care evident trebuie afirmat iar și iar. Planificarea centrală a eșuat în mod uimitor, disperat și criminal în anii 20^th secol. Când guvernele încearcă să controleze proprietatea și prețurile, rezultatul este lipsa de tot. Vă rugăm să țineți cont de acest lucru, având în vedere ratele dobânzii.

Împrumutăm bani pentru ceea ce poate fi schimbat, ceea ce este un mod acoperit de a spune că ratele dobânzilor sunt cele mai importante prețuri într-o lume rezonabil capitalistă, motivată de profit. Ceea ce, sperăm, le semnalează celor pe jumătate treji este că, dacă Fed ar controla costul împrumutului așa cum își imaginează Riedl, economia SUA ar fi atât de distrusă încât să nu evalueze discuțiile și, cu siguranță, nu ar sprijini gândurile academicilor concentrați pe centrala. bănci.

Cu alte cuvinte, Trezoreria SUA este capabilă să se împrumute la cele mai mici rate din lume tocmai pentru că este susținută de cei mai productivi oameni din lume. Banca centrală nu are nimic de-a face cu asta, logic. Pe piețele din lumea reală, întotdeauna și peste tot vorbesc, și o fac cu voce tare. A presupune apoi că deciziile de rate ale unor indivizi precum Jerome Powell le depășesc pe cele ale celor mai buni investitori ai lumii care operează pe cele mai adânci piețe ale lumii nu este nici pe departe serios.

În bine sau în rău, clasa politică din SUA se poate împrumuta din abundență pentru că poporul american produce din abundență. Cu alte cuvinte, singura amenințare la adresa solvabilității SUA este productivitatea poporului american. Altceva nu contează.