Investițiile private în sport s-au apropiat de 2 miliarde de dolari în 2021, NBA fierbinte

Acțiunile americane au făcut o grămadă de bani pentru investitori pe o piață bullă de un deceniu care a durat până la sfârșitul anului trecut.

Dar aceste randamente palid în comparație cu câștigurile extraordinare din investițiile în sport, în special în Asociația Națională de Baschet.

NBA are cea mai mare rentabilitate a prețurilor în comparație cu alte ligi, deoarece globalizarea baschetului s-a extins și pe alte piețe, inclusiv operațiunile sale de peste 5 miliarde de dolari în China și nou lansata afacere NBA Africa de un miliard de dolari.

Între 2002 și 2021, randamentul mediu al prețului pentru o echipă NBA a fost de 1,057%, față de 458% randamente pentru S&P 500, potrivit estimărilor PitchBook.

Dar și alte sporturi au oferit profituri solide. PitchBook estimează că mizele din Major League Baseball au oferit o rentabilitate a prețului de 669% din 2002 până în 2021, iar Liga Națională de Hochei a returnat 467%.

Acum, investitorii de capital privat se grăbesc pentru o parte din acțiune. Defalcarea de capital privat a PitchBook din 2021 a estimat peste 1 trilion de dolari în tranzacții totale anul trecut, iar din acestea aproximativ 2 miliarde de dolari au fost cheltuite pentru achiziționarea de participații la francize.

Investitorii sunt atrași de „profesionalizarea generală a sportului”, a spus Wylie Fernyhough, analist principal de capital privat al PitchBook.

„A fost cu siguranță începutul”, a spus Fernyhough despre ofertele în ofertele sportive PE în 2021. „Vom vedea mult mai multe oferte în viitor.”

Ligile sportive, inclusiv NBA și Major League Soccer, au început să permită capitalului privat să investească devreme în pandemie. Dar Major League Baseball a fost prima ligă care a căutat bani de capital privat.

Într-un interviu din 2019 pentru CNBC, comisarul MLB Rob Manfred a explicat: „Valorile francizelor au escaladat, structurile de capital din cluburi au devenit mai complicate. Ideea de a avea un fond care ar fi în esență un investitor pasiv de capital într-un club sau cluburi este una care este utilă în ceea ce privește facilitarea tranzacțiilor de vânzare în cluburi.”

Firme precum Arctos Sports, Dyal Capital Partners, RedBird Capital și Sixth Street au stabilit fonduri pentru a cumpăra acțiuni minoritare la echipe în 2021, atrase de șanțul economic din jurul ligilor sportive, inclusiv de creșterea valorii drepturilor media și de expansiunea globală.

Aici NBA este cel mai atractiv. Tenisul, sporturile cu motor și golful sunt considerate cele mai globale sporturi, dar baschetul crește odată cu creșterea în afara SUA

În 2020, NBA a anunțat Basketball Africa League, condusă de entitatea sa NBA Africa. Fricțiunea rămâne dintr-o dispută din 2019 care îl implică pe directorul echipei Daryl Morey, dar NBA China încă funcționează, iar jocurile sunt difuzate pe Tencent. Liga vizează și populația masivă a Indiei de peste un miliard.

În plus, operațiunea WNBA a ligii a atras săptămâna trecută o mărire de 75 de milioane de dolari, care se pare că evaluează liga la 1 miliard de dolari. WNBA va folosi aceste fonduri pentru a crește jocul feminin.

Luând în considerare amprenta globală consacrată și „fani mai tineri în medie”, Fernyhough a numit cumpărarea de participații minoritare la cluburile NBA o oportunitate „gigantică”.

„Cred că există o mulțime de motive pentru a fi optimist în NBA”, a adăugat el.

Chris Lencheski, președintele companiei de consultanță de capital privat Phoenicia, este de acord.

„NBA are o cale clară, mai simplă și mai bine definită către un consumator global decât aproape orice altă ligă majoră care are legătură cu stick-ul și mingea”, a spus el.

„Și în cele din urmă”, a adăugat Lencheski, „în următorii 20 de ani, veți avea călătorii supersonice, ceea ce va permite unei echipe NBA să călătorească în trei ore oriunde în lume. Deci, este ușor să vezi un Madrid împotriva New York Knicks. Și NBA, prin natura produsului lor, este perfect potrivită pentru asta.”

Echipele NBA, inclusiv Golden State Warriors, Sacramento Kings și San Antonio Spurs, au vândut participații către firme de capital privat în 2021.

Rapoartele arată că Arctos preia un pachet de 13% din Warriors, o franciză evaluată la 5.6 miliarde de dolari, potrivit Forbes. Folosind această evaluare, acțiunile Arctos la Warriors valorează mai mult de 700 de milioane de dolari.

„Echipele NBA se tranzacționează la o evaluare mai scumpă, deoarece se așteaptă să crească mai mult în următorul deceniu,” a spus Fernyhough. „Trebuie doar să vă asigurați că este făcut la prețul corect.”

PitchBook estimează că Arctos a strâns aproximativ 3 miliarde de dolari pentru a cumpăra participații la cluburi sportive, inclusiv echipe NBA și NHL, precum și în Fenway Sports Group, care deține MLB Boston Red Sox și NHL Pittsburgh Penguins. 

Dyal, o divizie a Neuberger Berman Group, a luat o acțiune minoritară la Atlanta Hawks. RedBird, condusă de fostul director al Goldman Sachs, Gerry Cardinale, a făcut uimire cu investiția de 750 de milioane de dolari în Fenway Sports Group. În plus, Ares Management Corporation a investit 150 de milioane de dolari în franciza MLS Inter Miami CF.

Firmele private fac bani din fonduri colectând comisioane de management și de stimulare. Fernyhough estimează că majoritatea mizelor vândute în echipele NBA sunt pentru capital de creștere, permițând cluburilor să extindă francizele, inclusiv upgrade-uri pentru facilități.  

NBA nu permite capitalului privat să dețină mai mult de 30% în echipe, cu maximum 20% deținut pentru un singur fond. Fernyhough a spus că nu există „achiziții de proprietate” cu mize de PE. În schimb, acele avantaje – cum ar fi scaunele la curte – sunt rezervate partenerilor comanditari precum Michael Dell, care cumpără direct.

MLS are reguli similare cu cele ale NBA, cu o investiție minimă de 20 de milioane de dolari. MLB nu are o limită stabilită, dar evaluează investițiile deal-by-deal.

Există o deducere fiscală cunoscută sub denumirea de „alocație pentru amortizarea listei”, care le permite proprietarilor de sporturi – chiar și partenerilor în comandă – să amâne plata impozitelor pe veniturile obținute de la cluburi. Fostul comisar MLB Bud Selig a stăpânit această breșă fiscală în timp ce deținea o echipă de baseball.

„Am văzut aceste francize sportive profesionale trecând de la ceva care a fost un trofeu pentru băieții bogați pentru a-și etala bogăția și a face parte dintr-un club de elită la ceva care funcționează ca o afacere”, a spus Fernyhough.

În timp ce capitalul privat a invadat NBA, MLB și NHL, Liga Națională de Fotbal rămâne pe margine. NFL are în vedere adăugarea rețelelor de siguranță a capitalului, dar ar putea dura ceva timp să-și dea seama de planurile sale.

NFL are preocupări mai importante de abordat, inclusiv plângerea de acțiune în clasă, fostul antrenor al Miami Dolphins, Brian Flores, depusă săptămâna trecută. Acest proces susține că proprietarul Dolphins, Steven Ross, i-a oferit lui Flores 100,000 de dolari pentru a pierde jocurile - o încălcare a unei legi federale cunoscută sub numele de „lege de mită în sport”.

Viitoarea vânzare Denver Broncos va fi grăitoare. Potrivit surselor din industrie, NFL ar putea permite unei firme de capital privat să participe la acea tranzacție și să obțină acțiuni minoritare.

Bancherii din sport estimează că vânzarea Broncos ar putea aduce 4 miliarde de dolari. Aceasta ar fi o sumă record plătită pentru un club sportiv din SUA, depășind magnatul de capital privat de 2.2 miliarde de dolari pe care David Tepper a cheltuit pentru a cumpăra Carolina Panthers în 2018.

Fernyhough a spus că liga va aproba probabil un fond înființat dacă capitalul privat este permis în acordul cu NFL. 

„Nu este probabil ca NFL să permită unei firme sau grup noi să vină și să cumpere mize”, a spus el.