Strângerea strângerii președintelui Xi asupra Chinei ar putea stimula unele acțiuni chineze

Mișcarea președintelui chinez Xi Jinping duminică de a asigura un al treilea mandat fără precedent la putere și de a înlocui patru dintre cei șapte membri ai puternicului comitet permanent al Biroului Politic cu loialiști a trimis stocurile în scădere luni, iar investitorii încă fac un bilanț al pagubelor.

Indicele Hang Seng care urmărește piața de valori din Hong Kong a scăzut luni cu 6.4% până la cel mai scăzut nivel din 2009 și a rămas constant o zi mai târziu. Indexul Dragonului de Aur Nasdaq, compus din companii chineze listate în SUA, inclusiv giganți tehnologici precum Alibaba și BaiduBIDU
, a mers și mai rău, cu o scădere de 14% luni, deși a revenit cu 4.2% marți.

Dar investitorii onshore nu au simțit atât de multă durere. Indicele SSE al acțiunilor tranzacționate la Bursa de Valori din Shanghai a scăzut cu doar 2% luni și cu 18.2% până în acest an, în comparație cu scăderea de 47% a indicelui Golden Dragon de la începutul anului. Jason Hsu, fondatorul și președintele Rayliant Global Advisors, care are 99 de milioane de dolari în ETF-ul său Quantamental China, gestionat activ, consideră că există încă oportunități de a investi în producție și export de acțiuni, mai ales dacă guvernul lui Xi injectează stimulente pentru a subvenționa creșterea locurilor de muncă.

„Va fi economia mai veche, mai mult o economie reală concretă, cu multe locuri de muncă care vor beneficia”, spune Hsu. „Tehnologia scalabilă care înlocuiește în mare parte oamenii cu software, ar putea fi afaceri bune, dar nu vor avea prea mult joc când vine vorba de a dori să fie în fața stimulului de la Beijing.”

Mișcarea lui Xi de a-și continua președinția nu a fost o surpriză, dar mulți dintre birocrații de multă vreme ai Chinei care au supravegheat creșterea acesteia într-o putere economică mondială în timpul administrațiilor anterioare în primul deceniu al lui Xi au fost înlăturați, inclusiv premierul Li Keqiang, un economist respectat și al doilea al lui Xi. in comanda. Predecesorul lui Xi, Hu Jintao, a fost escortat în afara Congresului Partidului Comunist Chinez de două ori pe deceniu, pe care presa de stat l-a atribuit că Hu „nu se simte bine”, dar mulți l-au considerat ca un indiciu că Xi își consolidează puterea.

Xi și-a petrecut ultimii ani controlând companiile de tehnologie care au bătut miliardari chinezi ultrabogați, cum ar fi Jack Ma de la Alibaba și Ma Huateng de la Tencent, impunând miliarde de amenzi de la autoritățile de reglementare antitrust și atrăgând acele companii să angajeze mai mult de 30 de miliarde de dolari pentru inițiativele de „prosperitate comună”. A forțat companiile de tutorat online înfloritoare să devină organizații nonprofit anul trecut, ștergându-și peste noapte majoritatea valorilor de piață. Politicile restrictive Covid de la începutul pandemiei au limitat, de asemenea, creșterea economică.

„JPMorgan este spunând că această vânzare nu s-a datorat unor elemente fundamentale– ce este mai fundamental decât mediul de reglementare pe care s-a construit creșterea?” spune Perth Tolle, creatorul ETF-ului Freedom 100 Emerging Markets FRDM
, care investește în națiuni emergente clasificate în funcție de libertățile personale și economice și exclude autocrațiile precum China. „Creșterea în China a fost construită pe creșterea libertății economice de pe vremea lui Mao până la politicile conduse de Hu Jintao.”

China a primit luni vești bune, care au fost umbrite de revizuirea guvernului, raportând o creștere de 3.9% a PIB-ului în trimestrul al treilea, pentru a depăși așteptările, după ce a amânat publicarea datelor cu o săptămână și a crescut cu doar 0.4% cu un trimestru mai devreme. Xi menționează adesea dezvoltarea economică drept prioritate principală și își stabilește obiectivul de a deveni o țară dezvoltată de nivel mediu, dublându-și PIB-ul pe cap de locuitor până în 2035. Renminbi-ul Chinei a scăzut cu 13% față de dolar în acest an, dar Hsu crede că Xi va ține cu ochiul. pe moneda sa și pe bursa cu performanțe slabe, de asemenea, într-un efort de a-și consolida moștenirea.

„Îi va păsa de modul în care este privit ca lider al țării din punct de vedere istoric și nu vorbesc doar despre istoria Partidului Comunist, ci despre cei 6,000 de ani de împărat”, spune Hsu. „În vreme ce piața de valori este atât de vizibilă – în China, piața de valori este în mare parte tranzacționare cu amănuntul – dacă aveți o piață de valori proastă, acesta pare a fi un vot de neîncredere împotriva administrației lui Xi Jinping. Cred că ei îl vor privi ca pe un [indicator cheie de performanță] și îl vor gestiona.”