Powell a lăsat piața o pastilă amară, să verificăm ingredientele

Președintele Fed Jerome Powell are și-a încheiat mărturia Marți în fața Comitetului bancar al Senatului, dând pieței o pastilă amară de înghițit.

Piața a scăzut, iar indicele de volatilitate Cboe (VIX) a crescut în timp ce Powell a vorbit. În urma mărturiei, declarația de deschidere publicată a lui Powell a vorbit despre o serie de factori și puncte de date pe care le-am discutat cu dumneavoastră în ultima vreme. Să ne uităm la câteva rânduri din acel discurs:

„Datele din ianuarie privind ocuparea forței de muncă, cheltuielile consumatorilor, producția de producție și inflație au inversat parțial tendințele de diminuare pe care le-am văzut în datele cu doar o lună în urmă. O parte din această inversare reflectă probabil vremea nesezonabil de caldă din ianuarie în mare parte a țării. Cu toate acestea, amploarea inversării, împreună cu revizuirile din trimestrul precedent, sugerează că presiunile inflaționiste sunt mai mari decât se aștepta la momentul reuniunii noastre precedente a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC).

Și așa cum am discutat în documentul nostru comentarii de mai devreme în această dimineață, Powell a respectat scriptul „dependent de date”:

„Vom continua să luăm deciziile întâlnire cu întâlnire, ținând cont de totalitatea datelor primite și de implicațiile acestora asupra perspectivelor activității economice și inflației.”

Și în timp ce Powell a semnalat că, da, ratele dobânzilor probabil se vor muta la niveluri mai ridicate decât se așteptau anterior, s-a oferit puțină claritate cu privire la ceea ce înseamnă asta pentru următoarea sa întâlnire de politică.

„Deși inflația s-a moderat în ultimele luni, procesul de reducere a inflației la 2% mai are un drum lung de parcurs și este probabil să fie accidentat. După cum am menționat, cele mai recente date economice au venit mai puternice decât se aștepta, ceea ce sugerează că nivelul final al ratelor dobânzilor va fi probabil mai mare decât se anticipa anterior.”

Din nou, nicio surpriză, mai ales având în vedere datele viitoare, inclusiv raportul privind locurile de muncă din februarie și atât indicii prețurilor de consum, cât și de producător, despre care am discutat. Rezumatul zilnic de astăzi. Alerte de acțiune PLUS Managerul principal de portofoliu, Chris Versace, a subliniat acest lucru ca fiind mai mult ca probabil să mențină piața volatilă, deoarece se tranzacționează zi de zi și de la un punct la altul de date. În timp ce noi și piața ne-ar dori o imagine clară a datelor, șansele sunt că am putea obține unele semnale mixte, ceva care ar deruta și mai mult piața, sporind potențial volatilitatea acesteia. În Rundown, ne-am revizuit planul de joc, care continuă să meargă pe o cale prudentă, deoarece piața riscă să reseteze încă o dată așteptările privind acțiunile de politică a Fed, viteza economiei și așteptările privind câștigurile pentru 2023.

Pe măsură ce această regândire se va desfășura, dacă va cântări mai mult pe piață, ne va oferi o posibilă oportunitate de a părăsi restul celor „Patru” noștri McCormick & Co. (MKC) și să folosim niște numerar la îndemână pentru a ridica acțiuni din pozițiile existente la prețuri mai bune și, eventual, pentru a începe altele noi în unele dintre acțiunile pe care le-am urmărit îndeaproape.