Powell se confruntă din nou cu presiuni politice, în timp ce grijile cresc cu privire la economie

Președintele Rezervei Federale Jerome Powell se confruntă cu întrebări politice mai intense cu privire la mișcările de politică ale băncii centrale, de data aceasta din partea cealaltă a culoarului.

Nu străin deja de presiunile politice, șeful Fed săptămâna aceasta a fost în centrul preocupărilor senatorului Sherrod Brown. Democratul din Ohio a plecat o scrisoare către Powell, avertizând despre potențialele pierderi de locuri de muncă din majorările ratelor de dobândă ale Fed pe care le folosește pentru a combate inflația.

„Este datoria dumneavoastră să combateți inflația, dar, în același timp, nu trebuie să vă pierdeți din vedere responsabilitatea de a vă asigura că avem locuri de muncă depline”, a scris Brown. El a adăugat că „potenţialele pierderi de locuri de muncă cauzate de o înăsprire excesivă a banilor nu vor face decât să înrăutăţească aceste probleme pentru clasa muncitoare”.

Scrisoarea vine cu Fed la mai puțin de o săptămână distanță de la întâlnirea sa de politică de două zile, care este de așteptat să se încheie pe 2 noiembrie cu o a patra creștere consecutivă a ratei dobânzii cu 0.75 puncte procentuale. Aceasta ar duce rata de referință a fondurilor băncii centrale la un interval de 3.75%-4%, cel mai ridicat nivel de la începutul anului 2008 și reprezintă cel mai rapid ritm de înăsprire a politicilor de la începutul anilor 1980.

Fără a recomanda un anumit curs de acțiune, Brown i-a cerut lui Powell să-și amintească că Fed are un mandat în două direcții - inflație scăzută, precum și ocuparea completă a forței de muncă - și a cerut ca „deciziile pe care le luați la următoarea reuniune a FOMC să reflecte angajamentul dumneavoastră față de mandatul dublu. .”

Ultima dată când Fed a majorat ratele dobânzilor, din 2016 până în decembrie 2018, Powell a rezistat criticilor înverșunate din partea fostului președinte Donald Trump, care cu o ocazie i-au numit pe bancherii centrali „capete de os” și părea să-l compare pe Powell în mod nefavorabil cu președintele chinez Xi Jinping când a întrebat el într-un tweet, „Cine este cel mai mare dușman al nostru?”

Democrații, inclusiv speranța prezidențială de atunci Joe Biden, l-a criticat pe Trump pentru comentariile sale de la Fed, insistând ca banca centrală să fie liberă de presiuni politice atunci când formulează politica monetară.

Poziția lui Brown a fost considerabil mai nuanțată decât cea a lui Trump – deși este la fel de puțin probabil să miște cadranul politicii monetare.

„Președintele Powell a arătat destul de clar că condițiile necesare pentru ca Fed să-și obțină ocuparea forței de muncă deplină sunt o inflație scăzută și stabilă. Fără o inflație scăzută și stabilă, nu există nicio modalitate de a obține o ocupare deplină”, a declarat Mark Zandi, economist șef la Moody's Analytics. „Se va ține de armele lui în privința asta. Nu văd acest lucru ca având vreun impact material asupra luării deciziilor la Fed.”

Cu siguranță, deși este cel mai probabil o reacție la schimbarea tonului din partea unor oficiali ai Fed și la o ușoară schimbare a datelor economice, așteptările pieței pentru politica monetară s-au modificat puțin.

Comercianții au făcut pace cu creșterea de trei sferturi de punct săptămâna viitoare. Dar acum văd doar o șansă de 36% pentru o altă astfel de mișcare la reuniunea Comitetului Federal pentru Piața Deschisă din decembrie, după ce a evaluat-o mai devreme o probabilitate de aproape 80%, potrivit datelor. Datele CME Group.

Această schimbare de sentiment a survenit în urma remarcilor de precauție cu privire la politicile excesiv de agresive din partea mai multor oficiali ai Fed, inclusiv vicepreședintele Lael Brainard și președintele regional din San Francisco, Mary Daly. În observațiile de la sfârșitul săptămânii trecute, Daly a spus că caută un punct de „reducere” în care Fed să poată încetini ritmul mișcărilor ratelor.

„Democratizarea Fed este problema pentru piață, câtă putere au ceilalți membri față de președinte. Este greu de știut”, a spus Quincy Krosby, strateg șef de acțiuni la LPL Financial. În ceea ce privește scrisoarea lui Brown, Krosby a spus: „Nu cred că îl va afecta. … Nu presiunea venită din partea politicienilor este de așteptat.”

Un purtător de cuvânt al Fed a recunoscut că Powell a primit scrisoarea lui Brown și a spus că politica normală este de a răspunde direct la o astfel de comunicare. În trecut, Powell a fost în general disprețuitor când a fost întrebat dacă presiunea politică influențează luarea deciziilor.

Împreună cu criticile aprinse din partea lui Powell și cu ghionturile lui Brown, Powell s-a confruntat și cu criticile altora din Capitol Hill.

Senatorul Elizabeth Warren, democratul ultraprogresist din Massachusetts și fost candidat la președinție, l-a numit pe Powell periculos și a avertizat recent și despre impactul pe care l-ar putea avea creșterea ratei de muncă asupra ocupării forței de muncă. De asemenea, senatorul Joe Manchin (DW. Va.) l-a criticat anul trecut pe Powell pentru răspunsul neclintit al Fed-ului la creșterea timpurie a inflației.

„Nu cred că Powell va ceda neapărat presiunii politice, dar mă întreb dacă unii dintre colegii săi încep să o facă, unii dintre porumbeii care au devenit soliciți”, a declarat Peter Boockvar, director de investiții la Bleakley Advisory Group. . „Angajarea este bine acum, dar pe măsură ce lunile trec și creșterea continuă să încetinească, iar disponibilizările încep să crească într-un ritm mai notabil, trebuie să cred că nivelul de presiune va crește.”

Câștigurile salariale au fost puternice toți anii, dar o serie de companii au spus că fie îngheață angajările, fie o reduc pe măsură ce condițiile economice se îmbunătățesc. A încetinirea economiei iar inflația încăpățânat de ridicată face contextul dificil pentru alegerile din noiembrie, unde se așteaptă ca democrații să piardă controlul Camerei și, eventual, al Senatului.

Având în vedere mizele mari, atât piețele, cât și parlamentarii vor asculta cu atenție conferința de presă de după întâlnire a lui Powell de miercurea viitoare, care va avea loc cu șase zile înainte de alegeri.

„El știe presiunea. El știe că politicienii sunt din ce în ce mai nervoși să-și piardă locurile”, a spus Krosby. „Apropo, este foarte puțin el ar putea face în acest moment pentru a ajuta oricare dintre părți.”