(Bloomberg) — Lira sterlină a scăzut cu cel mai mult din martie 2020 și a atins cel mai scăzut nivel din ultimii 37 de ani față de dolar, în timp ce guvernul Regatului Unit a dezvăluit un pachet de stimulare fiscală care amenință să alimenteze inflația și să alimenteze datoria în creștere a națiunii.
Cele mai citite de la Bloomberg
Lira sterlină a scăzut vineri cu până la 3.7%, până la 1.0840 USD, declanșând discuțiile în rândul investitorilor despre paritatea cu euro și dolar și făcând comparații cu piețele emergente, pe măsură ce obligațiunile țării au scăzut și ele.
Investitorii se întreabă cum va finanța cancelarul bugetului Kwasi Kwarteng cel mai radical pachet de reduceri de taxe pentru Regatul Unit din 1972, spunând că această mișcare ar alimenta o inflație și mai mare și va forța Banca Angliei la o înăsprire mai agresivă. Reducerea taxelor atât pentru salariile angajaților, cât și pentru companii va costa până la 161 de miliarde de lire sterline în următorii cinci ani.
„Este greu de imaginat o configurație mai proastă pentru liră”, a spus James Athey, director de investiții la abrdn. „Ca întotdeauna în astfel de situații de tip EM, îngrijorarea este că, odată ce această pisică iese din sac, chiar și revenirea la ortodoxie ar putea să nu potolească graba investitorilor pentru ieșire.”
Asta înseamnă că s-ar putea să nu se găsească sfârşitul rătăcirii lirei. Modelul de prețuri al opțiunilor de la Bloomberg arată acum o șansă de una din patru ca lira să ajungă la paritatea cu dolarul în următoarele șase luni, în creștere de la 14% joi. Inversarea riscului, un barometru al poziționării pe piață și al sentimentului, arată că comercianții văd cele mai mari riscuri de scădere pentru lira sterlină pe termen mediu în ultimii doi ani.
Randamentele pe zece ani au înregistrat cel mai mare salt de o zi înregistrat în datele Bloomberg începând cu 1989, închizând cu 33 de puncte de bază mai mult în ziua respectivă, la 3.83%.
Mark Dowding, directorul de investiții și managerul senior de portofoliu al Bluebay Asset Management LLP, a declarat că a rămas fără liră sterlină de „de ceva vreme” și a adăugat această poziție abia vineri.
„Credem că planurile guvernamentale vor provoca finanțele și că acest lucru va continua să afecteze gilts și lira britanică”, a spus el, adăugând că lira poate ajunge la paritatea față de dolarul american și euro.
Biroul de management al datoriilor din Marea Britanie și-a majorat planul de vânzări de agilitate pentru anul fiscal 2022-23 cu 62.4 miliarde de lire sterline (69.8 miliarde de dolari) la 193.9 miliarde de lire sterline pentru a finanța cheltuielile. Aceasta se compară cu o creștere estimată la 60 de miliarde de lire sterline așteptată de opt bănci chestionate de Bloomberg.
Probleme la prepararea berii
Ultima dată când lira sterlină a fost atât de slabă a fost în 1985. Pe atunci, un dolar puternic punea din nou presiune asupra monedelor globale, determinând marile economii să ajungă la un acord de stabilizare a pieței valutare cu Acordul Plaza. În timp ce întărirea dolarului este din nou responsabilă pentru o parte din declinul lirei, multe dintre problemele monedei de astăzi au fost, de asemenea, autoprovocate.
Stephen Gallo, șeful Strategiei valutare europene și Bank of Montreal, a declarat că problemele lirei sterline „au început de ani de zile”.
„În 2020 și 2021, dolarul a fost afectat de riscuri și de stimulente ale Fed, precum și de stimulente fiscale uriașe aproape peste tot”, a spus el. „Acum acești factori s-au inversat și au fost exacerbați de războiul din Europa. Dar în ceea ce privește monedele G-10, GBP nu a avut fundamente valutare puternice de mult timp.”
Pentru Citigroup Global Markets, scurtarea lirei sterline în raport cu dolarul american „este tranzacția A”, deoarece Rezerva Federală împinge ratele mai sus, alimentând dolarul. De asemenea, deficitul mare de cont curent al Regatului Unit necesită o monedă mai slabă, potrivit băncii.
„Marea Britanie a sărit și mai mult în cariera fiscală în aceeași săptămână în care BoE a anunțat vânzări active de aururi. Aceasta este în scădere în GBP”, au scris strategii Citi, inclusiv Jamie Fahy, într-o notă vineri.
Între timp, analiștii valutar de la JP Morgan Chase & Co., Meera Chandan și Patrick Locke, și-au coborât ținta de cablu la 1.05 dolari de la 1.10 dolari și recomandă scurtarea lirei sterline în raport cu dolarul și francul elvețian.
„Îmi pare foarte rău să spun, dar cred că Regatul Unit se comportă un pic ca o piață emergentă care se transformă într-o piață submersă”, a declarat vineri fostul secretar al Trezoreriei SUA, Lawrence Summers, pentru Bloomberg Television. „Cred că Marea Britanie va fi amintită pentru că a urmat de mult timp cele mai proaste politici macroeconomice ale oricărei țări majore.”
(Actualizări pe tot parcursul.)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/pound-inches-closer-toward-dollar-164546840.html