PMI și imobiliare în focus, săptămâna în revizuire

Săptămâna în revizuire

• Acțiunile asiatice au cunoscut încă o săptămână de tranzacționare turbulentă, acțiunile de creștere înregistrând presiunile de vânzare asupra preocupărilor tot mai mari cu privire la creșterea globală și politica monetară.
• Trip.com și alte acțiuni legate de călătorii au crescut la începutul săptămânii, deoarece Hong Kong și Macao au renunțat la cerințele de carantină pentru vizitatori. Se așteaptă ca China continentală să urmeze exemplul prin scurtarea duratei carantinelor necesare pentru vizitatori.
• Comisia Națională de Sănătate a anunțat marți că va acorda împrumuturi spitalelor pentru modernizarea echipamentelor medicale, ducând la creșterea multor stocuri de servicii medicale.
• Creșterea dolarului american pare să atingă un vârf, deși Banca Populară Chineză (PBOC) continuă să facă mai dificilă scurtarea yuanului, protejând valoarea monedei față de dolar.

Știri cheie

Acțiunile asiatice au închis în scădere în urma prăbușirii pieței de acțiuni din SUA de ieri, cu excepția Indiei, după ce Reserve Bank of India a majorat ratele dobânzilor mai puțin decât se aștepta (0.5% și nu 0.75%). Poate că Fed-ul SUA ar trebui să facă la fel! Am găsit cinci elemente importante care au ieșit în prim-plan peste noapte și merită menționate, începând cu lansarea indicelui managerului de achiziții (PMI) din septembrie.

Punctul 1: PMI sunt indici de difuzie, ceea ce înseamnă că citirile peste 50 indică o expansiune de la o lună la lună, iar citirile sub 50 indică o contracție. Sondajul „oficial” PMI este un sondaj amplu realizat de Biroul Național de Statistică (BNS) al guvernului și se concentrează pe companiile mari. Între timp, sondajul Caixin are mai puțini participanți și, prin urmare, tinde să fie mai volatil. Este condus de IHS Markit (S&P Dow Jones le-a cumpărat acum câteva luni) și se concentrează pe întreprinderile mici și mijlocii (IMM-uri). Ați observat toată atenția acordată singurului PMI care a fost negativ? Şi eu! După cum am anticipat, comenzile de export încetinesc pe măsură ce stimulul global se estompează, iar încetinirea economiei globale creează o cerere mai mică pentru fabrica mondială. Acesta este motivul pentru care politica fiscală și stimularea consumului sunt și vor continua să fie un punct central al guvernului Chinei. Este demn de remarcat faptul că așteptările de afaceri au fost puternice, deși nu veți citi asta în altă parte. Se pune întrebarea: de ce sunt companiile optimiste? Poate că văd politici guvernamentale mai proactive la orizont.

Punctul 2: Ministerul Finanțelor și Administrația de Stat a Fiscalității au precizat că cei care vând un apartament să cumpere un apartament nou de la 1 octombrie^st, 2022, până la 31 decembrie^st, 2023, vor fi eligibile pentru rambursări de impozit pe venit individual. De asemenea, 23 de orașe care au înregistrat o scădere a prețurilor caselor în ultimele trei luni vor avea voie să scadă rata ipotecii pentru cei care cumpără pentru prima dată. Aceste măsuri au făcut ca stocurile imobiliare listate în China continentală să crească cu +4.39% și cu +0.6% în Hong Kong, un alt exemplu de sentiment onshore versus offshore.

Punctul 3: SEC a amendat Deloitte Touch-China cu 20 de milioane de dolari pentru că nu a „aderat la numeroase standarde de audit PCAOB, inclusiv grija profesională cuvenită a probelor de audit, eșantionarea, documentația, controlul intern asupra raportării financiare, supravegherea auditului și controlul calității”. Ai! Pe lângă amenda plătită, arată că auditorii chinezi de la Big Four se aliniază la revizuirea de audit PCAOB. Acesta este un semn bun, după părerea mea.

Punctul 4: CNY s-a apreciat cu +0.15% față de dolarul american pentru a închide la 7.11 față de 7.13 de ieri și 7.20 de miercuri. Moneda Chinei este cotată în CNY per dolar american, ceea ce face o scădere într-o apreciere, deoarece 7.11 renminbi este egal cu 1 dolar față de a spune că 1 renminbi este egal cu 0.14 dolari. PBOC este clar pregătit să intervină pentru a opri alunecarea lui Renminbi. Indicele valutar din Asia a atins un alt minim din 52 de săptămâni.

Punctul 5: Indonezia a aprobat o versiune a vaccinului ARNm aprobat de FDA produs de Walvax Biotechnology din China, ceea ce ridică întrebarea: când va fi aprobat în China? Aș presupune că în urma Congresului Partidului din această lună, care ar putea fi un impuls mai mare pentru a ușura și mai mult politica Zero Covid/Lives First.

Reiterăm prietenilor noștri din Florida, Georgia și Carolina să rămână în siguranță după uraganul Ian.

Hong Kong a reușit să se închidă în verde, deși acțiunile de internet listate la Hong Kong au fost întrerupte/mixte, deoarece Tencent a scăzut cu -1.55%, Alibaba HK a câștigat +1.43%, Meituan a scăzut -2.7%, JD.com HK a scăzut -1.68% și Baidu HK a scăzut cu -1.13%. Volumele scurte au fost mai mici, deoarece 29% din tranzacțiile Meituan au fost scurte, 11% din tranzacțiile Tencent, 15% din Alibaba HK și 27% din JD.com. Rezultatele slabe ale Nike au cântărit pe jocurile discreționare și pe concurenți precum ANTA Sports, care a scăzut cu -4.26%, și Li Ning, care a scăzut cu -6.39%. Mi s-a spus că activitățile în aer liber și exercițiile fizice au devenit foarte populare în China în timpul COVID. China continentală a fost oprită înainte de vacanța de săptămâna viitoare, cu acțiunile de creștere sub performanță, deoarece investitorii au vândut acțiuni pentru a strânge numerar pentru vacanța lor. Este de remarcat faptul că traiectoria deschiderii Hong Kong-ului continuă fără încetare.

Indicii Hang Seng și Hang Seng Tech s-au diferențiat până la închiderea cu +0.33% și, respectiv, -0.93%, cu un volum care a scăzut cu -7.39% față de ieri, ceea ce reprezintă 67% din media pe 1 an. 256 de acțiuni au crescut, în timp ce 225 au scăzut. Cifra de afaceri din vânzările în scurtă a consiliului principal a scăzut cu -20% față de ieri, ceea ce reprezintă 73% din media pe 1 an, deoarece 18% din tranzacții au fost scurte. Factorii de valoare au depășit factorii de creștere, deoarece capitalurile mici au depășit cele mari. Cele mai performante sectoare au fost cele financiare, care au câștigat +2.19%; materiale, +1.85%; și energie, care a câștigat +1.42%. Între timp, comunicațiile au scăzut cu -1.27%, cele de consum discreționare au scăzut -1.23%, iar cele industriale au scăzut -0.06%. Subsectoarele cu cele mai bune performanțe au fost băncile, asigurările și acțiunile educaționale. Între timp, mașinile, articolele sportive și software-ul au fost printre cele mai proaste performanțe. Southbound Stock Connect a fost închis peste noapte.

Shanghai, Shenzhen și Consiliul STAR au închis -0.55%, -1.3% și -2.3% la volum care a scăzut cu -10.37% față de ieri, ceea ce reprezintă 56% din media pe 1 an. 1,574 de acțiuni au avansat, în timp ce 2,886 de acțiuni au scăzut. Factorii de valoare au depășit creșterea, în timp ce capitalurile mari au depășit capitalurile mici. Cele mai performante sectoare au fost imobiliare, care a câștigat +4.39%, utilități, care a câștigat +1.79%, și financiar, care a câștigat +1.59%. Între timp, tehnologia a scăzut cu -1.04%, cea discreționară a scăzut cu -0.99%, iar industria industrială a scăzut cu -0.66%. Subsectoarele cu cele mai bune performanțe au fost biotehnologia, medicina tradițională chineză și imobiliare, în timp ce generarea de energie, piese auto/auto și semiconductori au fost printre cele mai proaste. Volumul Northbound Stock Connect a fost moderat, deoarece investitorii străini au vândut acțiuni continentale în valoare de 182 milioane USD. Obligațiunile de trezorerie s-au vândut, CNY s-a apreciat cu +0.12% față de dolarul american la 7.11 de la 7.13, iar cuprul a câștigat +0.48%.

Cursurile de schimb, prețurile și randamentele de aseară

• CNY per 7.12 USD față de 7.12 ieri
• CNY per 6.97 EUR față de 6.97 ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de o zi 1% față de 1.49% ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de 10 ani 2.76% față de 2.75% ieri
• Randamentul obligațiunilor bancare de dezvoltare pe 10 ani 2.94% față de 2.89% ieri
• Prețul cuprului + 0.48% peste noapte