Pinduoduo depășește estimările, câștigurile de pe internet aplauze din Hong Kong, revizuirea săptămânii

Săptămâna în revizuire

• Acțiunile asiatice au avut o săptămână relativ optimistă în general, deoarece președintele Biden a vizitat regiunea, iar sezonul de câștiguri pe internet din China a început cu câteva surprize în sus în nume precum Alibaba, Baidu, Kuaishou, NetEase și Pinduoduo.
• Cu toate acestea, publicarea profund dezamăgitoare a câștigurilor Snapchat în SUA a condus marți la o scădere a sentimentului în Asia.
• John Tuttle (vicepreședinte și director comercial, la Bursa de Valori din New York) s-a alăturat CEO-ului KraneShares, Jonathan Krane, într-un panel la Davos săptămâna aceasta, unde a spus că crede că NYSE va vedea mai multe listări ADR din China în viitor, mai degrabă decât mai puține, deoarece autoritățile de reglementare din SUA și China lucrează la un acord de audit. Urmărește întreaga discuție aici.
• Consiliul de Stat a organizat o conferință telefonică cu o sută de mii de participanți, care se zvonește, îndemnându-i să „... profite de fereastra de timp și să se străduiască să readucă economia pe drumul normal”, după ce PBOC a făcut o reducere mai profundă decât se aștepta. rata cheie de creditare vinerea trecută.

Știri cheie de vineri

Acțiunile asiatice au fost în mare parte mai mari peste noapte, deoarece Hong Kong-ul a depășit performanța, condusă de acțiunile de pe internet, ca urmare a performanței puternice a acțiunilor de pe internet din China listate în SUA de ieri.

Alibaba HK și Baidu HK au câștigat +12.21% și, respectiv, +14.26%, în urma rezultatelor financiare depășitoare de așteptări, pe care le-am acoperit în nota de ieri.

În această dimineață, după închiderea pieței din Hong Kong, compania de comerț electronic Pinduoduo (PDD US) a lansat câștiguri care depășesc așteptările analiștilor privind veniturile, EPS ajustat, utilizatorii lunari și cumpărătorii activi. Lansarea lui Pinduoduo este tratată mai jos.

După încheierea din Hong Kong, HKEX a anunțat că ETF-urile listate la Hong Kong vor fi adăugate la Southbound Stock Connect. Deși data includerii nu a fost încă anunțată, investitorii continentali sunt predispuși să fie interesați de ETF-uri orientate spre creștere, cum ar fi proxy-urile de pe internet. A existat, de asemenea, un anunț privind relaxarea regulilor pentru investitorii străini pe piața de obligațiuni onshore din China.

Pinduoduo (PDD US) a raportat rezultatele T1 înainte de deschiderea pieței. Rezultatele au depășit așteptările, ducând la o creștere a acțiunilor înainte de piață. Cu toate acestea, conducerea a fost conservatoare în perspectiva sa. Din păcate, nici conducerea, nici analiştii din apelul privind veniturile nu au vorbit despre perspectivele reluării Pinduoduo în Hong Kong. Sunt șocat că compania nu a depus încă în mod public, deși, în teorie, este posibil să fi depus în mod privat. Conducerea a făcut o treabă bună menținând costurile scăzute. De asemenea, au făcut o treabă bună menținând profitabilitatea, care este cheia în acest mediu de piață.

• Veniturile au crescut cu +7% la 23.793 miliarde RMB (3.753 miliarde USD) față de așteptările de 20.649 miliarde RMB
• Utilizatorii lunari medii au crescut cu +4% și 7% la 751.3 mm și 881.9 mm
• Cheltuielile totale de exploatare au scăzut la 14.479 miliarde RMB (2.284 miliarde USD) de la 15.568 miliarde RMB
• Venitul net ajustat a fost de 4.200 miliarde RMB (662.6 mm USD) în creștere față de o pierdere de -1.890 miliarde RMB față de așteptările de 2.65 miliarde RMB
• EPS ajustat 2.95 RMB (0.47 USD) față de așteptările de 1.52 RMB
• Numerarul din conturi a crescut la 95.2 miliarde RMB (15 miliarde USD) de la 92.9 miliarde RMB

Indicele Hang Seng și Hang Seng Tech au câștigat +2.89% și, respectiv, +3.8%, cu un volum care a fost cu +25.7% mai mare decât ieri, ceea ce reprezintă 85% din media pe 1 an. 307 acțiuni au avansat, în timp ce 161 au scăzut. Volumul vânzărilor în lipsă din Hong Kong a crescut cu +19.28% față de ieri, ceea ce reprezintă 88% din media pe un an. Factorii de creștere au depășit factorii de valoare, deoarece capitalurile mari au depășit cele cu capitalizare mică. Toate sectoarele au fost în verde, conduse de discreționar, care a câștigat +1%, sănătate, care a câștigat +6.63%, și de comunicare, care a câștigat +3.89%. Subsectoarele cu performanțe mai bune au inclus organizațiile de cercetare pe bază de contract (CRO sau lucrările de cercetare și producție farmaceutică externalizate), comerțul electronic și stocurile în cloud. Volumele de stocuri Southbound au fost medii în tranzacțiile mixte, deși Tencent a văzut o vânzare netă mică, iar Meituan a văzut o cumpărare netă mică.

Shanghai, Shenzhen și consiliul de administrație STAR s-au separat pentru a închide cu +0.23%, 0.00% și, respectiv, -1.05%, cu un volum care a scăzut cu -1.2% față de ieri, ceea ce reprezintă 75% din media pe 1 an. 1,574 de acțiuni au avansat, în timp ce 2,743 de acțiuni au scăzut. Capitalurile mari și mega-capitalizările au depășit cele mici, în timp ce factorii de creștere și valoare au fost egali. Sectoarele de top au fost energia, care a câștigat +2.33%, sănătatea, care a câștigat +1.6%, și financiar, care a câștigat +0.88%. Între timp, comunicațiile au scăzut cu -0.12%, iar imobiliarele au scăzut cu -0.7%. CRO-urile și explorarea energiei s-au numărat printre cele mai importante sub-sectoare, în timp ce stocurile de ciment, semiconductori și software au fost oprite. Investitorii străini au cumpărat acțiuni continentale în valoare de 581 de milioane de dolari prin Northbound Stock Connect. Obligațiunile de trezorerie au crescut, CNY a crescut cu +0.43% față de dolarul american la 6.71, iar cuprul a crescut cu +0.84%.

Cursurile de schimb, prețurile și randamentele de aseară

• CNY / USD 6.70 față de 6.74 ieri
• CNY / EUR 7.18 față de 7.23 ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de o zi 1% față de 1.20% ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de 10 ani 2.70% față de 2.71% ieri
• Randament pe obligațiuni de 10 ani pentru China Development Bank 2.94% față de 2.93% ieri
• Prețul cuprului + 0.84% peste noapte