Poate că Milton Friedman avea dreptate

Ajunge deja cu discuțiile despre recesiune.

De cel puțin șase luni, mulți economiști au prognozat o retragere sau colaps economic iminent care ar zdrobi economia SUA.

Ca atâtea lucruri prognozate în mass-media, nu s-a întâmplat. Nu pe departe. Un articol pe care l-am scris în iunie a indicat că au existat puține semne de recesiune, doar o creștere mai lentă.

Totuși, chemările uitării economice continuă să vină fără încetare și totuși nu a apărut nicio recesiune.

Acest eșec și altele similare sunt probabil rădăcina glumei economistului JK Galbraith: Singura funcție a prognozei economice este de a face astrologia să pară respectabilă. " Și astrologia arată mai bine în fiecare zi.

Iată ce trebuie să știți.

Șoc economic brusc neașteptat?

First, recesiunile sunt rareori sau vreodată prognozate cu acuratețe. Ele tind să apară din cauza unui șoc economic brusc neașteptat, potrivit lui David Ranson, director de cercetare la firma de analiză financiară HCWE & Co. Expresia „șoc brusc neașteptat” este cheia aici. Dacă economiștii prevăd ceva cu șase luni sau un an înainte, atunci nu este brusc sau neașteptat sau un șoc. Asta ar face să fie un tip de recesiune foarte diferit.

Un exemplu în acest sens a fost recesiunea din 2020 cauzată de pandemia de COVID-19 total neașteptată și blocajele ulterioare.

De asemenea, în 2007, criza subprime a părut să iasă din senin și chiar și cei mai informați oficiali ai Rezervei Federale au fost în negare clară cu doar câteva săptămâni înainte de începerea oficială a recesiunii în decembrie acelui an.

Cu toate acestea, pe 7 august a aceluiași an, șeful Fed, Ben Bernanke, a făcut următoarea declarație: „Cred că șansele sunt ca piața să se stabilizeze. Cele mai multe credite [obligațiuni] sunt destul de puternice, cu excepția unor părți ale pieței ipotecare”, după cum a raportat The Wall Street Journal

În aceeași zi, William Dudley, de asemenea, un oficial Fed, a spus: „Există o oarecare tensiune, dar până acum se pare că nimic nu este cu adevărat iminent în acele zone”.

Cu alte cuvinte, chiar și atunci când armaghedonul financiar global era chiar după colț, oficialii Fed au fost orbi la debutul Marii Recesiuni, numită Criza Financiară Globală (GFC).

Sau, altfel spus, cei cu tone de pregătire economică și acces la o mulțime de date bune au fost surprinși.

Recesiunile sunt numite după fapte, de obicei

Al doilea: Chiar și Biroul Național de Cercetări Economice, care stabilește începutul și sfârșitul recesiunilor, durează ceva timp pentru a stabili datele exacte. De exemplu, anunțul începerii în decembrie a GFC a venit un an mai târziu, în decembrie 2008. De asemenea, a venit și determinarea că începutul recesiunii din 2001 a fost în martie a acelui an. opt luni mai târziu, în noiembrie acelui an.

Cu alte cuvinte, de obicei nu este evident ce se întâmplă până nu se termină.

Teoria benzilor de cauciuc

Al treilea: Economia tinde să meargă în ritmul său pe termen lung, cu excepția cazului în care are loc un șoc, cum ar fi pandemia și blocajele sale.

De exemplu, uitați-vă la graficul de mai jos oferit cu amabilitate de David Ranson la firma de analiză financiară HCWE & Co. Acesta arată PIB-ul real sau ajustat la inflație în creștere cu o rată de aproximativ 1% pe an. Blocajele au deturnat cursul și, odată ce au fost ridicate, economia SUA a început să revină la cursul anterior de creștere de 1% pe an.

Economist faimos Milton Friedman, părintele monetarismului, a dezvoltat teoria smulgerii de cicluri economice asemănând răspunsul economic de după recesiune cu ciupirea unei coarde de chitară. Cu cât este tras mai greu în jos, cu atât mai rapid și mai vibrant revine la normal. Prefer analogia cu banda de cauciuc, funcționează la fel și nu toată lumea cântă la chitară

Graficul arată destul de clar că economia a revenit cu viteză și vigoare. și arată, de asemenea, că economia este în creștere. Dacă crește, atunci prin definiție nu este într-o recesiune.

Întrebarea acum este simplă: ce ar putea deplasa economia din cursul?

Fără șocuri aici, domnule

Unele indică creșterea ratelor dobânzilor. Da, ratele dobânzilor se normalizează, dar sunt încă scăzute, într-adevăr mult mai mici decât în ​​anii 1990, când economia a crescut ca gangbusters. Am avut o ipotecă în anii 1990 la aproximativ 7.25% - nu m-a împiedicat să cumpăr o casă. Ipotecile sunt încă mult mai mici decât erau atunci.

Poate ceea ce este mai important este faptul că aceste majorări ale ratelor au fost bine semnalate de Rezerva Federală. Cu alte cuvinte, toți, companiile și consumatorii, am văzut acest lucru venind pentru ceea ce acum pare a fi o eternitate. Cu toții ne-am adaptat la noua normalitate, care este probabil o mare parte din ceea ce ajută economia să continue să crească.

Mai simplu spus, costul în creștere al împrumutului de bani nu a fost un șoc pentru nimeni care are un radio sau acces la internet.

Așa cum a spus odată un talk-show radio de noapte: „Nu am fost niciodată lovit de un tren pe care l-am văzut venind”.

Chiar atât de. Nici eu.