Este necesară răbdare dacă intenționați să tranzacționați AT&T: Iată jocul

Miercuri dimineața, AT&T (T) sau „Telefon”, deoarece comercianții s-au referit cândva la companie în felul în care s-au referit cândva la McDonald's (MCD) ca „Burgers”, a publicat rezultatele financiare ale companiei pentru trimestrul patru. Acestea sunt sălbatice. Poate doriți să vă așezați.

Pentru perioada de trei luni încheiată la 31 decembrie, AT&T a înregistrat EPS GAAP cu o pierdere de 3.20 USD. EPS ajustat a fost tipărit la 0.61 USD, ceea ce a fost o bataie și se compară cu EPS ajustat de 0.56 USD pentru perioada de anul trecut. Au fost efectuate ajustări în valoare totală de 3.81 USD per acțiune, în principal (3.57 USD) pentru deprecieri, abandonuri și restructurare. Cu alte cuvinte. Bucătăria „Telefon” a scufundat cartierul.

Firma a generat venituri de 31.343 miliarde USD. Deși acest lucru a fost bun pentru o creștere de 0.7% de la an la an, numărul nu a fost la nivelul așteptărilor. Cheltuielile de exploatare au crescut cu puțin mai mult de 100% de la an la an, datorită deprecierilor deja menționate. abandonuri și costuri de restructurare care s-au ridicat la 26.753 miliarde de dolari.

Firma a adăugat 656 de abonați wireless postplătiți pentru trimestrul, ceea ce a depășit consensul pentru 645. Firma a adăugat, de asemenea, 280 adaosuri nete AT&T Fiber pentru a face 12 trimestre consecutive de peste 200 adaosuri nete în acel spațiu. Spectrul 5G de bandă medie al companiei acoperă acum 150 de milioane de oameni, de două ori obiectivul inițial AT&T de la sfârșitul anului.

Fundies

Fluxul de numerar din activitățile de exploatare din operațiunile continue (unele gura) pentru trimestrul a fost de 10.3 miliarde USD. Cheltuielile de capital din operațiunile continue au ajuns la 4.2 miliarde de dolari, ceea ce pune fluxul de numerar liber (cel puțin din operațiunile continue) la 6.1 miliarde de dolari, ceea ce este impresionant. La asta se uită o mare parte din Wall Street în această dimineață.

Revenind la bilanț, firma a încheiat perioada cu o poziție netă de numerar de 3.701 miliarde dolari (în scădere față de 19.2 miliarde dolari în urmă cu un an) și stocuri de 3.123 miliarde dolari (în scădere mică a/a). Aceasta aduce activele curente la 33.108 miliarde dolari, în scădere de la 170.776 miliarde dolari în urmă cu un an în acest moment. Acest număr a inclus 119.776 miliarde USD în active din operațiunile întrerupte, așa că este de fapt un lucru bun.

Datoriile curente s-au încheiat trimestrul la 56.173 miliarde dolari, în scădere de la 106.23 miliarde dolari. Numărul de anul trecut a inclus datorii în valoare de 33.6 miliarde USD asociate cu operațiunile întrerupte. Imprimarea actuală include datorii pe termen scurt în valoare de 7.467 miliarde dolari, în scădere față de 24.62 miliarde dolari în urmă cu un an. Raportul actual al firmei este de 0.59, ceea ce, sincer, pute. Dar știți că firma lucrează la corectarea fundamentelor sale după o perioadă atroce. Raportul rapid al companiei este de 0.53.

Activele totale se ridică la 402.853 miliarde dolari, care includ 73.249 miliarde dolari în „fondul comercial” și alte intangibile. Pare mare, dar la 18% din activele totale, acest lucru nu este cu adevărat neconform pentru o companie publică. Datoriile totale minus capitalurile proprii sunt de 296.396 miliarde USD. Aceasta include o datorie pe termen lung de 128.423 miliarde USD. Amintiți-vă, firma are numerar în valoare de 3.701 miliarde USD în bilanț. Uf. Oricât de îngrozitor pare, datoria pe termen lung a scăzut de la 151.011 miliarde de dolari în urmă cu un an.

Nu am de gând să mint. Prefer să alerg prin expoziția Urșilor Kodiak de la Grădina Zoologică din Bronx purtând un costum de carne sângeros decât să fiu directorul financiar al AT&T. Acestea fiind spuse, există o îmbunătățire. Efortul de a îmbunătăți acest bilanț nu va fi rapid, nici ușor.

Îndrumare

Pentru întregul an 2023, AT&T se așteaptă:

– Creșterea veniturilor din serviciile wireless de 4% sau mai mult.

– Creșterea veniturilor în bandă largă de 5% sau mai mult.

– Creștere EBITDA ajustată de 3% sau mai mare.

– Investiție de capital de aproximativ 24 de miliarde de dolari. Acest lucru ar fi conform cu 2022.

– EPS ajustat de 2.35 USD până la 2.45 USD, care va include un impact negativ de 0.25 USD din costurile mai mari ale pensiilor non-cash legate de rate mai mari ale dobânzii și o rată efectivă de impozitare mai mare de 23% până la 24%.

Gandurile mele

Cu siguranță sunt niște lucruri bune aici. Îmbunătățirea fundamentelor de bază ale firmei este una dintre ele, chiar dacă elementele fundamentale de bază în sine sunt destul de groaznice. Dividendele rămâne cea mai atractivă parte a deținerii acțiunilor, oferind 1.11 dolari pe an în rate trimestriale. Acesta este un randament de aproape 5.8%. Poate fi susținut dividendul?

Cu privire la fluxul de numerar operațional din operațiunile continue care duce la ceea ce este de fapt un flux de numerar liber robust din operațiunile continue, aș spune că da, se pot. Pentru acum. Firma s-a reorientat asupra activității sale de bază și și-a renunțat la afacerile sale non-core, care distrag atenția și care pierd bani. Asta e pozitiv.

Un investitor interesat nu ar greși neapărat, dar ar trebui să aibă răbdare. Câștigurile anticipate de șapte ori nu sunt ieftine, cu datorii de acest fel suprapuse companiei și nu vor fi ieftine pentru o perioadă de timp.

Nu aș iniția AT&T cu 4% în ceea ce este o bandă slabă de dimineață. Acestea fiind spuse, având în vedere dividendul, acțiunile ar putea fi demne de speculație. La următoarea scufundare. Cota este deja cu 38% din minimele din octombrie. O mutare cu 20% în sus de la pivot aici ar duce acțiunile la aproximativ 23.40 USD. Pentru mine, asta înseamnă că pe termen scurt și mediu, propunerea risc-recompensă a fost folosită în mare parte.

Gândindu-mă pentru mine, poate că aștept un test al SMA de 200 de zile (media mobilă simplă). Poate ies trei luni și vând 19 USD pentru aproximativ 0.45 USD. Aceasta este o bază netă de 18.55 USD dacă cineva este etichetat. Între timp, prima plătită înlocuiește dividendele neprimite.