Bătălia lui Pan Sutong pentru a-și salva imperiul imobiliar

Pan Sutong a pariat miliarde pe un proiect uriaș de a construi case opulente în Tianjin pentru noii bogați din China, dar pariul a fost invers, iar acum creditorii lui Pan vor să-i confisce bunurile.

Pun imperiu al lui Sutong la apogeu avea puțini rivali. Bătrânul de 59 de ani mogul imobiliar a strâns odată o avere de 12.2 miliarde de dolari, care includea un conac palatial din Hong Kong, aproape de cea mai bogată persoană din oraș, Li Ka-shing. El deținea podgorii în California și Franța, precum și un teren de creștere și antrenament de cai în Australia, întins pe peste 1,200 de acri.

În ciuda faptului că nu a terminat niciodată liceul, Pan a reușit să-l construiască pe al lui Grupul Goldin într-un conglomerat extins care cuprinde electronice de larg consum, vinificație, servicii financiare și, cel mai important, proprietate. Planul său principal era să construiască Goldin Metropolitan, un mini-oraș întins în Tianjin, un port de aproximativ 14 milioane de oameni, la aproximativ 85 de mile sud-est de Beijing. Proiectul său ar cuprinde 12 blocuri turn, 33 de conace și cel mai înalt zgârie-nori din China, ridicându-se în aer cu 117 etaje.

Dar planurile lui Pan se destramă acum sub un munte de datorii. Lucrările la proiectul său de companie s-au oprit în mare măsură, iar creditorii caută lichidarea companiilor sale atât în ​​Hong Kong, cât și în Bermuda. Chiar și conacul lui din Hong Kong a trebuit să fie reipotecat de mai multe ori pentru a strânge banii atât de necesari. Antreprenorul odată extravagant, care s-a ridicat la fel de sus Nr. 6 pe Hong Kong clasamentul bogăției cu doar cinci ani în urmă, acum se confruntă cu o luptă dificilă doar pentru a rămâne pe linia de plutire.

În iulie, înalta instanță din Hong Kong a ordonat lui Pan să declare faliment și să desființeze unul dintre holdingurile sale din cauza datoriilor neachitate de 8 miliarde de dolari HK (1 miliard de dolari) datorate Citic Bank. Ordinul este atacat, deoarece magnatul și holdingul său au capacitatea de a rambursa integral datoria, potrivit unui reprezentant Pan. Dar necazurile lui Pan nu se opresc aici. Banca Chinei a depus o petiție separată de faliment împotriva lui la Hong Kong pentru încă 740 de milioane de yuani (109 milioane de dolari) în datorie restante pe care nu a plătit-o.

Acest caz, care a fost audiat pe 2 august, este în prezent în așteptare până la rezultatul recursului lui Pan împotriva hotărârii anterioare. Între timp, managerul de datorii neperformante din China, Cinda Asset Management, a adăugat și mai mult problemele juridice ale lui Pan prin dat in judecata el, precum și câteva dintre companiile sale asociate pentru încă 7.4 miliarde de yuani (1.1 miliarde de dolari) în împrumuturi neplătite și dobânzi acumulate legate de proiectul Tianjin.

O unitate a Deutsche Bank a depus o petiție în Bermuda pentru a solicita lichidarea Goldin Financial Holdings, firma cotată la Hong Kong care deține afacerile Pan de vin, finanțe și dezvoltare imobiliară.

„Trebuie să găsească o modalitate de a plăti acele datorii sau să ajungă la un nou acord cu creditorii”, spune Kenny Ng, un strateg în valori mobiliare la Everbright Securities. „În caz contrar, nu are de ales decât să dea faliment”.

„Trebuie să găsească o modalitate de a plăti acele datorii sau să ajungă la un nou acord cu creditorii. Altfel, nu are de ales decât să dea faliment”.

Pan, care și-a petrecut anii adolescenței în SUA, dar s-a mutat în Hong Kong la vârsta de 21 de ani, sa aventurat inițial în electronicele de larg consum. El a fondat marca Matsunichi în centrul financiar asiatic în 1993 pentru a produce playere MP3, precum și monitoare TV karaoke. În 2002, el a preluat Emperor Technology Venture, listată în Hong Kong și l-a redenumit Matsunichi Communication Holdings. Apoi, o piață imobiliară în plină expansiune din China în anii 2000 i-a atras atenția și a decis să pivoteze.

Matsunichi a fost redenumit Goldin Properties în 2008, în același an în care Pan a achiziționat o altă firmă listată la Hong Kong, numită Fortuna International, care a fost ulterior rebranșată ca Goldin Financial. Ani mai târziu, acțiunile companiilor surori au crescut, inclusiv o creștere de 40% într-o singură zi, oferindu-i lui Pan o avere netă de 12.2 miliarde de dolari în 2016. Cu toate acestea, organul de supraveghere financiar din Hong Kong a emis un de avertizare despre concentrarea ridicată a acțiunilor Goldin Properties după fluctuațiile sălbatice ale prețurilor.

Împrumutul de 1 miliard de dolari de la Citic, garantat personal de Pan, era menit să îl finanțeze pe al lui privatizare de 1.5 miliarde de dolari a diviziei imobiliare a lui Goldin în 2017. O astfel de mișcare este de obicei întreprinsă atunci când acționarii de control cred că piața publică își subevaluează compania, spune Ng de la Everbright.

Goldin Properties se concentrase în primul rând pe bunurile imobiliare de lux. Este unitatea responsabilă de construirea mega-proiectului din Tianjin. Dezvoltarea a început în 2007, deoarece Pan era încrezător în perspectivele Tianjin-ului de a se dezvolta într-un centru economic regional. în conformitate cu Site-ul lui Goldin.

De atunci, cu toate acestea, importanța economică a lui Tianjin doar s-a estompat, iar holdingul de investiții al lui Pan, Silver Starlight, nu a rambursat un împrumut care era scadent pentru prima dată în 2019. De asemenea, nu a făcut alte plăți, cu excepția unei părți a dobânzii restante în 2020, arată documentele instanței.

Construcția zgârie-norilor s-a oprit în mare parte în 2015, după ce a primit ceea ce Goldin a pretins a fi o investiție de 5.9 miliarde de dolari, care este încă cu mult sub cele aproximativ 10 miliarde de dolari necesare pentru finalizarea proiectului. Astăzi, turnul înalt a ajuns să fie cunoscut pe rețelele sociale chineze drept cel mai mare din țară lan wei lou, or clădire abandonată.

Yan Yuejin, director de cercetare la E-house China Research Institute din Shanghai, spune că Pan va încerca să evite vânzarea activelor și loturile de teren din Tianjin pentru a rambursa creditorii, deoarece acest lucru ar echivala cu recunoașterea eșecului. Ar însemna și destrămarea companiei sale imobiliare.

„Proiectul Tianjin este grandios și este greu să renunți pentru Pan”, spune Yan. „Dar dacă totul eșuează, atunci trebuie să-l vândă în schimbul banilor pentru a-și rezolva problemele datoriei.”

Prețul, însă, este o altă problemă. Președintele chinez Xi Jinping a lucrat pentru a reduce prețurile locuințelor și a reduce efectul de levier financiar, ceea ce a dat o lovitură uluitoare pieței imobiliare a țării. Dezvoltatori sunt acum reticente în a dobândi pământ, mai ales că atât de mulți s-au confruntat cu propriile probleme legate de fluxul de numerar și au rămas recent în plată a datoriilor.

Pentru Pan, perspectiva pierderii controlului asupra proiectului Tianjin ar reflecta o soartă care a căzut deja asupra unui alt trofeu. Centrul Global Goldin Financial cu 28 de etaje din Kowloon Bay a fost capturat de creditorii în 2020, după ce compania nu a reușit să onoreze datorii în valoare totală de peste 1.3 miliarde de dolari garantate de clădire.

Acum, Goldin Financial Global Center își dorește un nou cumpărător după o tranzacție anterioară de vânzare a acestuia la o valoare raportată de 1.8 miliarde de dolari. a fost încheiat în mai din motive nespecificate.

Clădirea a servit drept sediu al Goldin Financial, care a pierdut peste 90% din valoare în ultimii cinci ani. Compania a raportat o scădere cu aproape 40% a veniturilor, la 47.2 milioane de dolari, pentru cele 12 luni încheiate în iunie 2021, potrivit celui mai recent raport financiar disponibil. De asemenea, a mai spus că are 956 de milioane de dolari în datorii curente datorate în 12 luni, față de numerar și echivalente de numerar de doar 2.1 milioane de dolari.

Tigaie demisionat în iunie, în calitate de președinte și director executiv al companiei, și a predat frâiele fostului vicepreședinte Abraham Shek Lai Him.

Între timp, Pan a ipotecat în mod repetat conacul său din cartierul exclusivist Deep Water Bay din Hong Kong pentru cel puțin 85.6 milioane de dolari. De fapt, la doar câțiva ani după Pan au cumpărat proprietatea pentru 319 milioane de dolari în 2017, el apela la celebrul său vecin pentru ajutor. CK Asset Holdings de la Li Ka-shing a fost de acord să-l salveze pe Pan cu un împrumut în 2020, dar afacerea a avut probleme și cele două părți au fost pe punctul de a duce problema în instanță înainte de a reuși să-și rezolve diferențele.

Pan are, de asemenea, un proiect de apartamente în cartierul Ho Man Tin din Hong Kong, căruia i-a fost interzisă prevânzarea anul trecut într-o mișcare fără precedent a autorităților din cauza preocupărilor legate de finanțarea companiei. Reprezentantul Pan menționat mai sus a spus că proiectul Grand Homm a primit deja certificatul de conformitate de la autoritățile din Hong Kong la sfârșitul lunii august și că își propune să livreze toate casele în termen de 30 de zile. Cu toate acestea, cronologia a fost amânată în mod repetat de când Pan a achiziționat pentru prima dată această parcelă de teren în 2016.

În ultimii ani, Pan a trebuit să renunțe la alte câteva proiecte din Hong Kong. El a renunțat la dreptul său de a dezvolta un proiect rezidențial separat în Ho Man Tin în 2020 și a renunțat la un depozit de 3.2 milioane de dolari în 2019 pentru renunta la implicarea lui in o ofertă de 1.4 miliarde de dolari pentru o parcelă de teren pe fostul aeroport Kai Tak. Goldin Financial a cheltuit aproape 1.2 miliarde de dolari pentru a achiziționa o bucată de teren separată la Kai Tak în 2018, care a fost vândută în 2020 cu o reducere puternică de 446.5 milioane de dolari. afacere, care includea și un acord de împărțire a profitului care dă dreptul lui Goldin la 30% din orice dezvoltare viitoare a veniturilor site-ului, după ce o vânzare anterioară de 898 milioane USD a fost încheiată.

„Judecând după disputele și proiectele legate de datorii ale lui Pan din Hong Kong, se confruntă cu o lipsă profundă de numerar”, spune Yan de la E-house. „Este în pragul falimentului și depinde dacă poate vinde mai multe active în Hong Kong pentru a preveni acest lucru”.

MAI MULTE DIN FORBE

MAI MULTE DIN FORBEFermierii americani se luptă prin secetă pentru a aduce hrană la masă, dar se confruntă cu mai multe provocăriBy Chloe SorvinoMAI MULTE DIN FORBETârgurile de stat speră să pună în urmă bolile și deficitele în primul lor sezon de accelerație completă de la CovidBy Sarah MullerMAI MULTE DIN FORBEIată cum arată un milion de morți de Covid în SUABy Robert Hart