Raportul P/E este de mică valoare în alegerea acțiunilor de creștere

Sunteți în tabăra care crede că o acțiune cu un raport preț-câștig scăzut este o afacere și o acțiune cu un P/E ridicat este considerat scump? Iată un alt mod de a-l privi atunci când căutați acțiuni.

X

Raportul P/E este de obicei calculat prin împărțirea prețului curent al acțiunilor la ultimele 12 luni de câștig pe acțiune.

O credință obișnuită este că acțiunile cu raporturi P/E scăzute sunt subevaluate și ar trebui cumpărate, iar acțiunile cu P/E ridicat sunt supraevaluate și trebuie evitate.

Istoria arată că ratele P/E mai mari sunt observate în mod obișnuit pe piețele bull, în timp ce rate mai mici se găsesc pe piețele ursiste. O excepție o reprezintă acțiunile ciclice: pot avea P/E mai mici chiar și pe piețele bull.

Primesti ceea ce platesti

Marfa de calitate vine cu un preț mai mare și același lucru se poate spune despre stocuri.

Prețul unei acțiuni reflectă valoarea percepută de investitori pentru acțiune, care se întoarce la cerere și ofertă. Dacă investitorii consideră că o acțiune are un potențial puternic de creștere a câștigurilor, ei vor crește prețul acțiunilor.

Un preț mai mare are ca rezultat un P/E mai mare, deoarece prețul este numărătorul în raport. Companiile cu o creștere stagnantă a câștigurilor și fără un catalizator pentru a împinge acțiunile mai sus nu sunt o afacere dacă prețul lor nu crește.

Acțiunile de mare creștere au rapoarte P/E mari

În cartea sa „Cum să faci bani din acțiuni”, fondatorul IBD, William O'Neil, a spus că raporturile P/E nu vă vor spune dacă prețul unei acțiuni va crește sau va scădea, iar raportul nu ar trebui să fie un factor în cumpărarea de acțiuni. O măsură mai bună este accelerarea sau creșterea bruscă a câștigurilor pe acțiune.

Privind la câștigătorii istorici de-a lungul deceniilor, dacă ați elimina acțiunile cu P/E mai mari decât mediile pieței, ați fi ratat multe oportunități mari. Studiile lui O'Neil au constatat că din 1953 până în 1985, acțiunile cu cele mai bune performanțe au prezentat un P/E mediu de 20, pe măsură ce au început să obțină câștiguri. Dow Jones Industrial Average a avut un P/E mediu de 15 în același timp.

Pe măsură ce aceste acțiuni au început să crească, raporturile lor P/E au crescut la aproximativ 45.

A fost și mai pronunțată din 1990 până în 1995, când acțiunile de top de creștere au avut un P/E mediu de 36 și până în anii 80. Cei mai buni performanți au început cu rapoarte în intervalul 25-50 și au crescut la un nivel ridicat de 60-115. După cum vă puteți imagina, a fost și mai dramatic la sfârșitul anilor 1990, pe măsură ce evaluările au crescut.

Dacă ai trecut cu vederea Microsoft (MSFT) în 2021, din cauza ratelor P/E mai mari decât media, ați fi ratat două oportunități. În primul rând, acțiuni a izbucnit a unui baza cupei săptămâna din 25 iunie când raportul P/E a fost de 37. Acțiunile au câștigat 16% până când au atins vârful în august și au început o nouă bază.

Dacă ați ratat acel punct de cumpărare, a avut loc o altă erupție în săptămâna de 22 octombrie, când cota/buntru al Microsoft a fost de 39. Acțiunile au urcat cu 14% în plus, până la maximul istoric din noiembrie.

AȚI PUTEA DORI, DE ASEMENEA:

Obțineți buletine informative IBD gratuite: pregătirea pieței | Raport tehnic | Cum să investești

Ce este CAN SLIM? Dacă doriți să găsiți acțiuni câștigătoare, știți-o mai bine

IBD Live: Aflați și analizați stocurile de creștere cu profesioniștii

Căutați următorii mari câștigători ai pieței bursiere? Începeți cu acești 3 pași

Doriți mai multe informații despre IBD? Abonați-vă la podcastul nostru de investiții