Opinie: Piața de valori este neîncetat de ursoasă, dar încă nu este aproape de a declanșa un semnal de „cumpărare”.

Mai multe zone de sprijin au fost sparte. Există o formațiune de insulă pe graficul SPX formată dintr-un decalaj în sus pe 10 august și apoi un decalaj în jos pe 22 august.

Aceasta este o formație tehnică foarte negativă și este rar să o vedeți într-un Index. Îmi amintesc unul similar în Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.07%
în martie 1974, asta a declanșat următoarea etapă a acelei piețe ursoase și este posibil ca și aceasta să facă același lucru.

Săptămâna trecută, vânzările au trecut prin suport la 4,070, așa că următorul nivel de suport este puțin peste 3,900. Vânzarea a fost suficient de intensă încât SPX firmei până la –4σ „Bandă Bollinger modificată” (mBB) săptămâna aceasta, ceea ce pune capăt semnalului de vânzare McMillan Volatility Band (MVB) care a avut loc acum aproximativ două săptămâni.

Cu toate acestea, piața ar trebui să se miște mai jos – închiderea sub acea bandă –4σ – pentru a crea un nou MVB cumpăra semnal.

Rapoartele put-call doar pentru acțiuni sunt în cele din urmă atât în ​​acord, cât și pe semnalele de vânzare. The ponderat Raportul a început să se miște mai sus - generând astfel un semnal de vânzare - cu aproximativ 10 zile în urmă. The standard raportul a fost reticent să urmărească și și-a confirmat doar semnalul de vânzare în ultimele zile. Atâta timp cât ambele rate sunt în creștere, aceasta este de urs pentru bursa.

Lățimea a fost slabă, iar semnalele de vânzare ale oscilatorului de lățime care au fost generate pe 19 august sunt încă în vigoare. Cu toate acestea, ambele oscilatoare de lățime sunt acum adânc în teritoriul supravânzării - ceea ce înseamnă că un semnal de cumpărare se află în viitor, dar, desigur, este prea devreme pentru a spune unde sau când. „Supravânzarea nu înseamnă cumpărare” este unul dintre cele mai puternice motto-uri ale noastre și înseamnă doar că o piață de supravânzare poate continua să scadă mai mult decât s-ar putea aștepta.

Noile maxime de 52 de săptămâni sunt aproape inexistente încă o dată (11 la NYSE ieri), și astfel acest indicator rămâne pe un semnal de vânzare așa cum a făcut-o din aprilie anul trecut. Niciodată a făcut dați un semnal de cumpărare în această vară, așa cum făceau mulți alți indicatori.

VIX
VIX,
-0.35%
a crescut mai sus în această săptămână, iar acest lucru a avut unele repercusiuni printre indicatorii noștri de volatilitate. În primul rând, un semnal de cumpărare VIX „spike peak” a fost dat de la închiderea tranzacționării pe 25 august și a fost imediat oprit de o creștere mare a VIX pe 26 august. VIX rămâne în „modul de vârf” în acest moment, așa că un nou semnal de cumpărare VIX „spike peak” va fi instalat în viitorul apropiat.

Al doilea produs secundar al acestei creșteri recente a VIX este că termenul intermediar tendinţe Semnalul de cumpărare VIX care a avut loc atunci când atât VIX, cât și media sa mobilă pe 20 de zile au trecut sub MA de 200 de zile la începutul lunii august, este acum anulat deoarece VIX este din nou peste MA de 200 de zile. Aceasta este nu un semnal de vânzare, totuși, pentru asta ar necesita, de asemenea, ca MA de 20 de zile să treacă înapoi peste MA de 200 de zile, ceea ce nu este iminent. Cu toate acestea, semnalul de cumpărare a fost anulat deocamdată.

Dacă VIX ar scădea din nou sub MA de 200 de zile, acesta tendinţe semnalul de cumpărare va fi restabilit. Din întâmplare, nivelul la care atât dintre aceste semnale de cumpărare VIX ar avea loc ar fi o închidere VIX sub 24.60.

construi a instrumentelor derivate de volatilitate rămâne destul de încăpățânat într-o stare modest pozitivă pentru acțiuni. Adică, structura pe termen a contractelor futures VIX este în pantă ascendentă până în ianuarie și apoi este plată după aceea.

În rezumat, continuăm să menținem o poziție „de bază” de urs, în conformitate cu tendința descendentă care este evidentă pe graficul SPX. În jurul acesteia, semnalele indicatoare individuale pot fi tranzacționate. Piața este supravândută chiar acum, așa că reduceți spread-urile profitabile sau ieșiți acolo unde este necesar (semnal de vânzare MVB, de exemplu), dar nu îndelungați doar pentru că piața este supravândută.

Recomandare nouă: semnale potențiale de cumpărare VIX

După cum sa menționat mai sus, VIX este din nou în modul „spiking”. Semnalul de cumpărare VIX care a apărut săptămâna trecută a fost oprit pentru o mică pierdere în doar o zi. Acum se instalează altul. Până acum în această săptămână, prețul ridicat pentru VIX a fost 27.69. O închidere cu VIX cu cel puțin 3 puncte sub cel mai recent preț ridicat ar genera un nou semnal de cumpărare VIX „spike peak”. În plus, dacă VIX se închide sub media sa în creștere pe 200 de zile, asta ar confirma din nou că tendinţe de VIX este în scădere, iar asta este optimist pentru acțiuni. Deci, să folosim o abordare pe două niveluri pentru a introduce aceste poziții:

Etapa 1:

DACĂ VIX se închide cu cel puțin 3.00 puncte sub cel mai mare preț atins începând cu 29 august,

ATUNCI Cumpărați 1 SPY Octombrie (7) la apel la bani
Și Vindeți 1 apel SPY Octombrie (7) cu un preț uimitor cu 15 puncte mai mare.

Pasul 2:

În plus, dacă VIX se închide sub 24.50, aceasta ar restabili tendința semnalului de cumpărare VIX, deci cumpărați un alt spread SPY cu aceiași parametri ca cei indicați la pasul 1 de mai sus.

Recomandare nouă: Brown-Forman

Simbolul opțiunii pentru Brown-Forman Corp.
BF.B,
-0.94%
is BFB. Achizițiile de apeluri au fost deosebit de grele în această vară, forțând raportul său put-call la o stare extrem de optimistă (supracumpărare). Se poate vedea cât de mai scăzut este acum, unde generează un nou semnal de vânzare, decât a fost în ultimul an.

Cumpărați 2 BFB oct (21^st) 75 pune

La un preț de 4.50 sau mai puțin

BF.B: 72.08 oct (21^st) 75 pus: oferit la 5.20

Actiune de urmarire

Toate opririle sunt opriri de închidere mentală, dacă nu se specifică altfel.

Vom implementa o procedură de rulare „standard” pentru spread-urile noastre SPY: în orice spread vertical bull sau bear, dacă subiacent atinge strike scurt, atunci rulați întregul spread. Asta ar fi rola up în cazul unui call bull spread, sau roll jos în cazul unui urs put spread. Rămâneți în aceeași expirare și păstrați distanța dintre lovituri aceeași, dacă nu este indicat altfel.

Lung 10 CRNT septembrie (16^th) 2.5 de apeluri: Rețele aviatice (AVNW) a licitat un preț de practic 3.08 USD pentru CRNT, dar CRNT nu este interesat să vândă. Am trecut în septembrie săptămâna trecută. Continuați să țineți.

Long 0 AAPL septembrie (16^th) 170 de apeluri: au fost oprite când AAPL închis sub 166 pe 26 august. În general, aceasta a fost o tranzacție foarte profitabilă, deoarece ne-am acumulat de două ori anterior.

Lung 1 SPY Sept (16^th) Apel 426 și Short 1 SPY Sept (16^th) 439 de apeluri:  spread-urile au fost cumpărate inițial pe 21 iulie, când mai mulți indicatori au generat semnale de cumpărare. Apoi au fost înfășurate și în cele din urmă afară. Vindeți spread-ul acum, deoarece ratele put-call doar pentru acțiuni au revenit pentru a vinde semnale.

Lung 3 MRO oct (21^st) 24 de apeluri:  vom menține această poziție atâta timp cât raportul put-call pentru MRO rămâne pe un semnal de cumpărare.

Lung 0 SPY Sept (16^th) Apel 414 și scurt 0 SPY Sept (16^th) 429 sunați: a fost cumpărat în conformitate cu VIX începând să tendință în jos pe 4 august. A fost oprit pe 29 august, când VIX se închisese peste 24.60 timp de două zile consecutive.

Lung 2 OIH septembrie (16^th) 230 de apeluri și scurt 2 OIH sept (16^th) 250 de apeluri:  vinde acest răspândire acum, deoarece ponderat raportul put-call pentru OIH a revenit la un semnal de vânzare.

Lung 3 SGFY septembrie (16^th) 22.5 de apeluri: ținem fără oprire, pentru a vedea dacă cineva depune o ofertă pentru SGFY. Încă nu există nicio ofertă, dar se presupune că sunt mai multe părți interesate să achiziționeze SGFY, cu cea mai mare ofertă zvonită a fi în jur de 30 USD.

Lung 1 SPY octombrie (21^st) 396 put și Short 1 SPY oct (21^st) 366 pune: aceasta este poziția noastră „de bază” la urs. A fost redus cu 30 de puncte la fiecare strike, deoarece SPY s-a tranzacționat la 396 în această săptămână (în conformitate cu regula noastră generală de „rulare” menționată mai sus). Nu mai există o oprire pentru această poziție în acest moment.

Lung 2 SGEN septembrie (16^th) 170 de apeluri și Short 2 SGEN Sept (16^th) 185 de apeluri: această răspândire a fost cumpărată după zvonuri despre o preluare de către MRK se răspândeau. Țineți aceste spread-uri fără oprire.

Lung 0 SPY octombrie (7^th) Apeluri 413 și Short 0 SPY oct (7^th) 428 de apeluri: acest spread a fost cumpărat în conformitate cu semnalul de cumpărare de vârf de vârf $VIX din 24 august^th, dar a fost oprit în ziua onomastică, când $VIX a revenit la modul „spiking” – unde se află și astăzi. Vedeți comentariul din buletinul informativ de mai sus cu privire la luarea unei noi poziții pe baza următorului semnal de cumpărare „pic de vârf”.

Long 6 CANO oct (21^st) 7 de apeluri: opriți-vă la o închidere sub 5.50.

Trimite întrebări la: [e-mail protejat].

Lawrence G. McMillan este președintele McMillan Analysis, un consilier înregistrat în investiții și tranzacționare cu mărfuri. McMillan poate deține poziții în valorile mobiliare recomandate în acest raport, atât personal, cât și în conturile clienților. Este un comerciant cu experiență și un manager de bani și este autorul celei mai bine vândute cărți, Opțiuni ca investiție strategică.

Disclaimer: ©McMillan Analysis Corporation este înregistrată la SEC ca consilier de investiții și la CFTC ca consilier pentru tranzacționarea cu mărfuri. Informațiile din acest buletin informativ au fost compilate cu atenție din surse considerate a fi de încredere, dar acuratețea și completitudinea nu sunt garantate. Ofițerii sau directorii McMillan Analysis Corporation sau conturile gestionate de astfel de persoane pot avea poziții în titlurile de valoare recomandate în aviz.