Opinie: Piața de valori este limitată pe termen scurt. Nu vă așteptați să dureze mult.

De obicei, SPX crește cu puțin peste 1% în acea perioadă de timp. Cu excepția sesiunii puternice de joi, Moș Crăciun lipsește în acțiune, dar mai este timp. Unul dintre efectele secundare ale acestui sistem este că, dacă piața eșuează pentru a înregistra un câștig în acea perioadă de șapte zile, acesta este un indicator negativ în viitor. Sau, așa cum a spus Hirsch atât de elocvent: „Dacă Moș Crăciun nu reușește să sune, urșii pot veni la Broad and Wall”.

Graficul SPX în sine are rezistență la 3900-3940, după defalcarea sub 3900 la mijlocul lunii decembrie. Până acum, a existat suport în zona 3760-3800. Astfel, piața este legată de gamă pe termen scurt. Nu vă așteptați să dureze prea mult. Dintr-o perspectivă pe termen puțin mai lung, există o rezistență puternică până la 4100, care este locul în care creșterea pieței a eșuat la începutul lunii decembrie. În defavoare, ar trebui să existe un anumit suport la 3700, iar apoi la minimele anuale la 3500. Și, desigur, cea mai mare imagine este încă cea a unei piețe de urs, cu liniile de tendință înclinate în jos (linii albastre în graficul alăturat). de SPX).

Noi facem nu au un semnal McMillan Volatility Band (MVB) în acest moment. SPX trebuie să se deplaseze în afara „benzilor Bollinger modificate” de +/-4σ pentru a produce un astfel de semnal. 

Recent, s-a înregistrat un puternic put-cumpărare, iar ratele put-call au crescut constant din cauza asta. Aceste rapoarte sunt pe semnalele de vânzare de câteva săptămâni și, atâta timp cât acestea au o tendință mai ridicată, acele semnale de vânzare vor rămâne în vigoare. Acest lucru este valabil pentru toate rapoartele put-call pe care le urmărim, în special pentru cele două rapoarte doar pentru acțiuni (graficele însoțitoare) și raportul total de cumpărare. Raportul put-call doar pentru acțiuni CBOE a înregistrat un număr uriaș pe 28 decembrie, dar există unele implicații de arbitraj acolo, astfel încât acest număr poate fi supraestimat. The standard Raportul se apropie de maximele sale anuale, ceea ce înseamnă că este cu siguranță în teritoriul supravândut, iar ponderat raportul începe să se apropie și de nivelurile de supravânzare. Cu toate acestea, „supravânzarea nu înseamnă cumpărare”.

Lățimea pieței a fost slabă și, prin urmare, oscilatorii noștri de lățime rămân pe semnalele de vânzare, deși pe teritoriul supravânzării. Oscilatorul de lățime NYSE a încercat să genereze semnale de cumpărare în două ocazii recente, dar în cele din urmă a eșuat. Oscilatorul de lățime „doar stocuri” nu a generat un semnal de cumpărare. Urmărim, de asemenea, diferența acestor două oscilatoare și este, de asemenea, un teritoriu supravândut - după ce a avut recent un semnal de cumpărare eșuat.

Un domeniu care se îmbunătățește puțin este cel al noilor maxime de 52 de săptămâni la NYSE. În ultimele două zile, numărul de noi maxime a depășit 60. S-ar putea să nu sune prea mult și nu este, într-adevăr, dar este o îmbunătățire. Cu toate acestea, pentru ca acest indicator să genereze un semnal de cumpărare, numărul de noi maxime ar trebui să depășească 100 timp de două zile consecutive. Poate fi o problemă grea acum.

Zona de cel mai optimism este cea a volatilității (VIX, în special). VIX
VIX,
-3.03%
continuă să fie în propria sa lume. Da, a crescut ușor în ultimele două zile, în ceea ce pare a fi o concesie la scăderea bruscă a prețurilor acțiunilor, dar în general, semnalele tehnice de la VIX sunt încă optimiste pentru acțiuni. Există un semnal de cumpărare „spice peak” în loc, iar tendința VIX semnalul de cumpărare este încă activ. VIX ar trebui să închidă peste media sa mobilă de 200 de zile (în prezent la 25.50 și în scădere) pentru a anula tendința VIX semnal de cumpărare și ar trebui să se închidă peste 25.84 (vârful vârf de la jumătatea lunii decembrie) pentru a anula semnalul de cumpărare „vârf vârf”.

construi a instrumentelor derivate de volatilitate rămâne optimistă și în perspectiva acțiunilor. Structurile pe termene atât ale futures VIX, cât și ale indicilor de volatilitate CBOE sunt în pantă ascendentă. În plus, contractele futures VIX se tranzacționează la prime sănătoase la VIX. Acestea sunt semne pozitive pentru acțiuni.

În rezumat, continuăm să menținem o poziție „de bază” de urs, din cauza trendului descendent al graficului SPX și din cauza defalcării recente sub 3900. Există, de asemenea, semne negative din raporturile put-call și amploarea (deși ambele sunt în teritoriu supravândut). ). Singurele semnale curente de cumpărare provin din complexul de volatilitate. Deci, vom continua să tranzacționăm semnale confirmate în jurul acelei poziții „de bază”.

Recomandare nouă: Chevron (CVX)

Există un nou semnal de cumpărare a raportului put-call în Chevron
CVX,
+ 0.75%,
provenind dintr-o stare extremă de supravânzare. Deci, vom lua o poziție lungă aici:

Cumpărați 1 CVX februarie (17^th) 180 apel 

La un preț de 7.20 sau mai puțin.

CVX: 177.35 februarie (17^th) 180 apel: 7.00 oferta, oferit la 7.20

Vom menține această poziție atâta timp cât raportul put-call al CVX rămâne pe un semnal de cumpărare.

Actiune de urmarire: 

Toate opririle sunt opriri de închidere mentală, dacă nu se specifică altfel.

Utilizăm o procedură de rulare „standard” pentru noi
SPION,
+ 1.78%
spread: în orice spread vertical taur sau urs, dacă subiacent atinge strike scurt, atunci rulați întregul spread. Asta ar fi rola up în cazul unui call bull spread, sau roll jos în cazul unui urs put spread. Rămâneți în aceeași expirare și păstrați distanța dintre lovituri aceeași, dacă nu este indicat altfel. 

Lung 2 SPY ian (20^th) 375 pune și scurt 2 ian (20^th) 355 pune: aceasta este poziția noastră „de bază” la urs. Atâta timp cât SPX rămâne într-un trend descendent, vrem să menținem o poziție aici. 

Lung 2 KMB ianuarie (20^th) 135 de apeluri: se bazează pe raportul put-call din Kimberly-Clark
KMB,
+ 0.53%.
Acest raport a trecut acum la un semnal de vânzare, așa că vindeți aceste apeluri pentru a închide poziția. 

Lung 2 IWM ianuarie (20^th) 185 apeluri at-the-money și Short 2 IWM Jan (20^th) 205 de apeluri: Aceasta este poziția noastră bazată pe sezonalitatea optimistă dintre Ziua Recunoștinței și a doua zi de tranzacționare a noului an. Ieșiți din acest ETF iShares Russell 2000
IWM,
+ 2.52%
poziție la încheierea tranzacționării miercuri, 4 ianuarie, a doua zi de tranzacționare a noului an.

Lung 1 SPY ian (20^th) Apel 402 și Short 1 SPY Jan (20^th) 417 de apeluri: acest spread a fost cumpărat la încheierea pe 13 decembrie^th, când a fost generat cel mai recent semnal de cumpărare VIX „spike peak”. Opriți-vă dacă VIX se închide ulterior peste 25.84. În caz contrar, vom reține timp de 22 de zile de tranzacționare.

Lung 1 SPY ian (20^th) 389 put și Short 1 SPY Jan (20^th) 364 pune:  aceasta a fost o adăugare la poziția noastră „de bază” de urs, stabilită atunci când SPX sa închis sub 3900 pe 15 decembrie^th. Opriți-vă din această răspândire dacă SPX închide mai sus de 3940.

Lung 2 PCAR februarie (17^th) 97.20 pune: Acestea pune Paccar
PCAR,
-0.66%
au fost cumpărate pe 20 decembrie^th, când în cele din urmă au tranzacționat la limita noastră de cumpărare. Vom continua să menținem aceste puneri atâta timp cât ponderat raportul put-call este pe un semnal de vânzare.

Lung 2 SPY ian (13^th) 386 de apeluri și Short 2 SPY Jan (13^th) 391 de apeluri: aceasta este tranzacția bazată pe perioada de timp pozitivă sezonieră „Rally Moș Crăciun”. Nu există nicio oprire pentru acest comerț, cu excepția timpului. Dacă SPY tranzacționează la 391, atunci rulați întregul spread cu 15 puncte pe fiecare parte. În orice caz, părăsiți spread-urile la închiderea tranzacționării miercuri, 4 ianuarie (a doua zi de tranzacționare a noului an).

Toate opririle sunt opriri de închidere mentală, dacă nu se specifică altfel.

Lawrence G. McMillan este președintele McMillan Analysis, un consilier înregistrat în investiții și tranzacționare cu mărfuri. McMillan poate deține poziții în valorile mobiliare recomandate în acest raport, atât personal, cât și în conturile clienților. Este un trader cu experiență și un manager de bani și este autorul celei mai bine vândute cărți, Opțiuni ca investiție strategică. www.optionstrategist.com

Trimite întrebări la: [e-mail protejat].

Avertisment: ©McMillan Analysis Corporation este înregistrată la SEC ca consilier de investiții și la CFTC ca consilier pentru tranzacționarea cu mărfuri. Informațiile din acest buletin informativ au fost compilate cu atenție din surse considerate a fi de încredere, dar acuratețea și completitudinea nu sunt garantate. Ofițerii sau directorii McMillan Analysis Corporation sau conturile gestionate de astfel de persoane pot avea poziții în titlurile de valoare recomandate în aviz.