Securities and Exchange Commission are hotărât pentru a permite Amazon.com Inc
AMZN,
acționarii să voteze o propunere care să solicite companiei să pregătească un raport care să evalueze măsura în care opțiunile de investiții actuale ale companiei în planul de pensionare se aliniază cu obiectivele corporative de acțiune climatică. Această propunere este promovată de un grup nonprofit de susținere a acționarilor As You Sow. Grupul dorește să înlocuiască fondurile indexate cu taxe reduse cu fonduri ESG, care tind să fie gestionate activ și implică comisioane semnificativ mai mari. Decizia SEC este greșită și ar putea afecta economiile pentru pensii.
SEC obișnuia să permită companiilor să excludă acest tip de propuneri din declarațiile de proxy, deoarece acestea se referă la operațiunile comerciale obișnuite ale companiei - salariile și beneficiile oferite angajaților. Agenția a considerat pur și simplu nepractic să rezolve problemele operaționale la o întâlnire anuală. În această nouă eră, totuși, SEC a adoptat un noua atitudine – nu sprijină excluderea oricărei propuneri referitoare la „probleme sociale semnificative”.
Problema socială semnificativă în acest caz este schimbările climatice, iar As You Sow urmărește fonduri indexate de piață, care prin însăși natura lor includ companiile de combustibili fosili în mixul de active. Al organizației se concentrează în special pe fonduri cu costuri reduse, cu date țintă, care servesc drept investiție implicită în majoritatea planurilor 401(k). Fondurile Vanguard, care sunt folosite de 14 din cele 16 companii identificate drept actori rele, primesc o atenție deosebită. Deși alte fonduri cu date țintă, precum cele de la BlackRock, Fidelity, American Funds, T. Rowe Price
TRAMA,
TIAA-CREF, JP Morgan
JPM,
și State Street
STT,
a primit, de asemenea, note de suspensie.
As You Sow nu pledează pentru simpla adăugare a unei opțiuni ESG la lista de investiții a planului 401(k) al companiei, ci mai degrabă pentru înlocuirea fondurilor indexate cu costuri reduse cu fonduri ESG cu costuri ridicate ca plan implicit. Ei susțin că renunțarea la companiile de combustibili fosili le-ar permite investitorilor să reducă riscurile și să obțină profituri mai mari, susținând în același timp practici și rezultate benefice din punct de vedere social.
O astfel de schimbare, totuși, ar fi o idee teribilă din mai multe motive, inclusiv:
- Nu este clar că această formă de investiție socială este eficientă. SEC însăși a început să reprime „greenwashing” – afirmația că investițiile vor salva lumea cu puține dovezi care să o susțină.
- Mai mult, fondurile ESG sunt scump (în medie cu 80 de puncte de bază mai mult decât fondurile indexate). În esență, ele sunt un truc de marketing al firmelor de servicii financiare pentru a reambala investițiile costisitoare, gestionate activ - care deveneau din ce în ce mai puțin atractive - într-un ambalaj la modă.
- Și mai pernicioasă, investițiile sociale le permit oamenilor să creadă că rezolvă cu adevărat o problemă importantă a lumii, atunci când, de fapt, nu fac nimic. Este delirant să credem că participanții la 401(k) pot deschide calea în lupta împotriva schimbărilor climatice, neinvestind în stocurile de combustibili fosili. Alți investitori vor interveni și vor ridica acțiuni la companii subevaluate de combustibili fosili.
Deci, ce se întâmplă acum? Cel mai bun rezultat ar fi ca acționarii să voteze în jos propunerile și nimeni nu trebuie să scrie un raport. Alternativa este ca propunerea sa fie aprobata si raportul incearca sa reconcilieze obiectivele companiei cu cele ale planului de pensionare. Aceasta ar fi o sarcină imposibilă. Fiduciarii din cadrul ERISA ar trebui să investească în interesul participanților la plan, să nu se implice în cesionări ineficiente care implică randamente mai mici și comisioane mai mari.
Dacă As You Sow creează presiune pentru o implicită pură pentru climă în planurile 401(k), fiduciarii se vor confrunta fie cu mânia participanților activi social dezamăgiți, fie cu viitorul procese de către participanții supărați pentru randamente mici și comisioane mari. Rezultatul final rău este că companiile ridică mâinile și nu mai oferă planuri 401(k).
Toate acestea ar fi putut fi evitate dacă SEC s-ar fi lipit de tricotajul său.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo