Opinie: Ar trebui să adăugați proprietăți imobiliare rezidențiale în portofoliul dvs. de pensionare?

În absența unui astfel de fond, provocarea cu care se confruntă cei care doresc să-și aloce o parte din portofoliile de pensii proprietăților imobiliare rezidențiale este să găsească locuințe care să performeze cel puțin la fel de bine ca clasa de active în sine.

E mai ușor de spus decât de făcut, din păcate. Imaginați-vă că încercați să preziceți, acum 10 ani, care oraș major din SUA va experimenta cea mai mare apreciere a prețului casei în deceniul următor. Multe au avut nevoie pentru a face bine: orașul cu cea mai mare rată a înregistrat o creștere anuală a indicelui său Case-Shiller prețurilor caselor, care a fost de aproape trei ori mai mare decât orașul cu cea mai mică rată.

Acele orașe, după cum puteți vedea din graficul alăturat, sunt Phoenix și New York City, cu creșteri anuale pe zece ani de 11.4% și, respectiv, 4.3%.

Nu sunteți sigur unde să locuiți la pensie? Consultați MarketWatch's Unde este cel mai bun loc pentru mine să mă retrag? instrument

Dar REZ?

Un cititor util mi-a trimis un e-mail pentru a sugera o posibilă soluție la provocarea de a egala randamentul mediu al clasei de active: ETF iShares Residential & Multisector Real Estate
REZ,
-1.19%.
Sunt totuși sceptic.

Indiferent de alte virtuți pe care le are acest ETF, este greu să pretindem că este reprezentativ pentru clasa de active imobiliare rezidențiale în ansamblu. Cel mai mare holding actual, reprezentând mai mult de 10% din portofoliu, este Public Storage
PSA,
-1.22%,
care deține și operează unități de auto-stocare. Al doilea cel mai mare holding, reprezentând încă șapte procente din portofoliul său, este Welltower
BINE,
-2.82%,
care investește în infrastructura de sănătate.

Luați în considerare corelația din ultimul deceniu dintre randamentele lunare ale REZ și indicele național al prețurilor caselor din SUA Case-Shiller. Eu calculez că pătratul r al acestei corelații este de doar 0.6%, ceea ce înseamnă că modificările lunare ale indicelui Case-Shiller explică mai puțin de 1% din modificările lunare contemporane ale REZ.

De ce este important să încerci în continuare

Aceste date sugerează cu siguranță că nu există o modalitate ușoară de a investi în imobiliare rezidențială ca clasă de active. Dar asta nu înseamnă că ar trebui să renunțăm. Clasa de active are mai multe virtuți care sunt suficient de convingătoare pentru a sugera că nu ar trebui să lăsăm lipsa unei soluții ușoare să ne conducă să o evităm cu totul.

Randamentele brute sunt doar una dintre acele virtuți. La fel de importantă este corelația scăzută dintre bursa și imobiliare rezidențială. De asemenea, importantă este volatilitatea sa scăzută.

Aceste virtuți suplimentare sunt ilustrate de graficul însoțitor, care prezintă randamentul total al proprietății imobiliare rezidențiale din 1890, alături de S&P 500. Observați că linia de performanță cumulativă a proprietății imobiliare rezidențiale este mult mai fluidă decât cea a S&P 500. Observați, de asemenea, cum, cu excepția Marii Crize Financiare, imobiliarele rezidențiale tinde să se mențină pe piață în timpul piețelor ursuri de acțiuni.

Bănuiala mea este că aceste virtuți suplimentare rămân adesea chiar și atunci când o anumită investiție în imobil rezidențial produce profituri brute care sunt sub cele ale clasei de active generale. Dacă da, atunci acea investiție ar putea juca în continuare un rol important în a vă asigura că portofoliul dvs. de pensionare durează așa cum o faceți.

Mark Hulbert este un colaborator regulat la MarketWatch. Evaluările sale Hulbert urmăresc buletine informative de investiții care plătesc o taxă forfetară pentru a fi auditate. El poate fi contactat la [e-mail protejat].