Pensionarii și cei care caută un venit sigur au primit două vești foarte bune în această săptămână, deși este posibil să fi auzit doar despre una.
Între timp, capacitatea ta de a câștiga o rată de rentabilitate garantată a investițiilor fără riscuri, indiferent de ceea ce se întâmplă cu inflația, a crescut efectiv.
Așa-numitele obligațiuni TIPS, obligațiunile de trezorerie protejate împotriva inflației, au scăzut ușor în această săptămână. Și, ca urmare, ratele dobânzilor disponibile pentru noii cumpărători au crescut. (Obligațiunile funcționează ca balansoare: când prețul scade, rata dobânzii „randamentului” crește.)
O obligațiune TIPS pe 5 ani este acum garantată că va învinge inflația cu 0.3% pe an de acum până în 2027, indiferent de ce inflație se dovedește a fi, iar o obligațiune TIPS pe 30 de ani este garantată că va învinge inflația cu aproape un punct procentual complet per fiecare. an. Aceasta echivalează cu o creștere cu 35% a puterii de cumpărare între acum și 2052.
Ce se va întâmpla cu inflația în acea perioadă? Nu am nici o idee. Nici altcineva. Unii vrăjitori financiari extrem de inteligenți și experimentați, inclusiv administratorii de fonduri David Einhorn la Greenlight Capital și Jonathan Ruffer la Londra— gândiți-vă că inflația va crește și continua să crească. Einhorn a sugerat recent că recenta scădere a inflației, pentru a împrumuta cuvântul de anul trecut, se va dovedi probabil „tranzitorie”.
Ar putea avea dreptate? Președintele Biden s-a lăudat săptămâna aceasta că inflația a scăzut acum cu 0%, dar în același timp a subliniat pe Twitter că piața muncii este în plină expansiune și lucrătorii au o putere de negociere pe care nu l-au mai avut de zeci de ani, ceea ce înseamnă că salariile sunt probabil să scadă. sus.
Creșterea salariilor nu ar fi inflaționistă dacă ar fi egalată cu creșterea productivității, dar, din păcate, ultimele date arată că productivitatea muncii a scăzut în acest an.
Aflați cum să vă schimbați rutina financiară la Festivalul Cele mai bune idei noi în bani pe 21 septembrie și 22 septembrie la New York. Alăturați-vă Carrie Schwab, președinte al Fundației Charles Schwab.
Așa că oamenii care spun că inflația nu a dispărut ar putea să nu fie nebuni.
Pe de altă parte, trebuie să te întrebi despre toate acele milioane de oameni care, poate fără să vrea, iau un pariu important în altă parte.
Aceasta include pe oricine care deține obligațiuni de trezorerie obișnuite sau nominale. Dacă ești un pensionar sau un investitor cu risc scăzut și deții tipul standard de portofoliu echilibrat sau cu risc scăzut, probabil că te include.
Bancheta standard de trezorerie pe 5 ani (neprotejată împotriva inflației) oferă aproximativ 3%. Cei 10 ani dă mai puține randamente, în jur de 2.9%. Cei 30 de ani sunt doar puțin peste 3%. Aceste randamente au sens doar dacă credeți că inflația s-a prăbușit și va continua să se prăbușească.
Am mai scris aici despre așa-numitele „breakevens”, o măsură tehnică pe piața de obligațiuni care anticipează efectiv inflația viitoare. În prezent, pragul de rentabilitate pe 5 ani este de aproximativ 2.7%, iar cel de 10 ani este de aproximativ 2.5%. Ceea ce înseamnă aceasta este că oricine deține o obligațiune obișnuită de trezorerie pe 5 ani, în loc de o obligațiune TIPS pe 5 ani, pariază fără să vrea că inflația în următorii 5 ani va fi în medie mai mică de 2.7% pe an. Oricine deține o obligațiune obișnuită de trezorerie pe 10 ani, în loc de obligațiunea TIPS pe 10 ani, pariază că inflația va fi în medie mai mică de 2.5% între acum și 2032.
Este un pariu destul de mare.
Pentru mine este un mister de ce aceste obligațiuni de trezorerie tradiționale sau de modă veche sunt încă considerate active „fără riscuri”. Ei plătesc doar dobânzi nominale. Cumpărați o obligațiune plătind 3% pe an timp de 10 ani și vedeți cât de lipsit de riscuri este dacă inflația ajunge la 10% pe an.
Sincer, este greu să vezi multe avantaje în cumpărarea de obligațiuni tradiționale peste TIPS. Chiar dacă inflația scade, cât de scăzută va fi? Și chiar vrei să faci pariuri cu contul tău de pensionare?
Între timp, în cazul în care ați ratat-o, în ultimele zile a avut loc una dintre acele dezbateri politice despre rata inflației „reale”. Președintele, susținut de purtătorul de cuvânt al său oficial, a susținut că este într-adevăr 0%, deoarece prețurile nu s-au mișcat între iunie și iulie. Criticii săi au susținut că rata reală este de 8.5%, pentru că aceasta este modificarea prețurilor din iulie față de un an mai devreme.
Nu sunt nesimțitor față de cazul privind cea mai recentă creștere lunară a prețului. Până la urmă, sunt cele mai recente date. Dar extrapolarea de aici la „inflația este 0%” este genul de relații publice care transformă un punct de date bun într-un punct de referință.
Între timp, am o sugestie.
Pentru toți acești oameni care aplaudă acum că adevărata rată a inflației este acum 0%, pariați pe ea. Ieșiți și cumpărați obligațiuni cu cupon zero pe 30 de ani, blocând o dobândă de 3.1% pe an între acum și 2022 și 2052. Dacă aveți dreptate, vă veți simți ca niște bandiți.
Mult noroc.
Între timp, dacă trăiești în lumea reală și plătești prețuri reale în magazine reale și nu prea ai chef să-ți pariezi economiile vieții pe viitori indicatori economici, obligațiunile TIPS față de trezoreriile obișnuite mi se pare o alegere ușoară.
Opinie: Raportul asupra inflației aduce 2 vești bune pentru pensionari și economisitorii de pensii
Pensionarii și cei care caută un venit sigur au primit două vești foarte bune în această săptămână, deși este posibil să fi auzit doar despre una.
Iulie inflația a ajuns sub temeri (deși acum dezbate o dezbatere asupra ratei inflației „reale” – mai multe despre asta mai jos).
Între timp, capacitatea ta de a câștiga o rată de rentabilitate garantată a investițiilor fără riscuri, indiferent de ceea ce se întâmplă cu inflația, a crescut efectiv.
Așa-numitele obligațiuni TIPS, obligațiunile de trezorerie protejate împotriva inflației, au scăzut ușor în această săptămână. Și, ca urmare, ratele dobânzilor disponibile pentru noii cumpărători au crescut. (Obligațiunile funcționează ca balansoare: când prețul scade, rata dobânzii „randamentului” crește.)
O obligațiune TIPS pe 5 ani este acum garantată că va învinge inflația cu 0.3% pe an de acum până în 2027, indiferent de ce inflație se dovedește a fi, iar o obligațiune TIPS pe 30 de ani este garantată că va învinge inflația cu aproape un punct procentual complet per fiecare. an. Aceasta echivalează cu o creștere cu 35% a puterii de cumpărare între acum și 2052.
Ce se va întâmpla cu inflația în acea perioadă? Nu am nici o idee. Nici altcineva. Unii vrăjitori financiari extrem de inteligenți și experimentați, inclusiv administratorii de fonduri David Einhorn la Greenlight Capital și Jonathan Ruffer la Londra— gândiți-vă că inflația va crește și continua să crească. Einhorn a sugerat recent că recenta scădere a inflației, pentru a împrumuta cuvântul de anul trecut, se va dovedi probabil „tranzitorie”.
Ar putea avea dreptate? Președintele Biden s-a lăudat săptămâna aceasta că inflația a scăzut acum cu 0%, dar în același timp a subliniat pe Twitter că piața muncii este în plină expansiune și lucrătorii au o putere de negociere pe care nu l-au mai avut de zeci de ani, ceea ce înseamnă că salariile sunt probabil să scadă. sus.
Creșterea salariilor nu ar fi inflaționistă dacă ar fi egalată cu creșterea productivității, dar, din păcate, ultimele date arată că productivitatea muncii a scăzut în acest an.
Aflați cum să vă schimbați rutina financiară la Festivalul Cele mai bune idei noi în bani pe 21 septembrie și 22 septembrie la New York. Alăturați-vă Carrie Schwab, președinte al Fundației Charles Schwab.
Așa că oamenii care spun că inflația nu a dispărut ar putea să nu fie nebuni.
Pe de altă parte, trebuie să te întrebi despre toate acele milioane de oameni care, poate fără să vrea, iau un pariu important în altă parte.
Aceasta include pe oricine care deține obligațiuni de trezorerie obișnuite sau nominale. Dacă ești un pensionar sau un investitor cu risc scăzut și deții tipul standard de portofoliu echilibrat sau cu risc scăzut, probabil că te include.
Bancheta standard de trezorerie pe 5 ani (neprotejată împotriva inflației) oferă aproximativ 3%. Cei 10 ani dă mai puține randamente, în jur de 2.9%. Cei 30 de ani sunt doar puțin peste 3%. Aceste randamente au sens doar dacă credeți că inflația s-a prăbușit și va continua să se prăbușească.
Am mai scris aici despre așa-numitele „breakevens”, o măsură tehnică pe piața de obligațiuni care anticipează efectiv inflația viitoare. În prezent, pragul de rentabilitate pe 5 ani este de aproximativ 2.7%, iar cel de 10 ani este de aproximativ 2.5%. Ceea ce înseamnă aceasta este că oricine deține o obligațiune obișnuită de trezorerie pe 5 ani, în loc de o obligațiune TIPS pe 5 ani, pariază fără să vrea că inflația în următorii 5 ani va fi în medie mai mică de 2.7% pe an. Oricine deține o obligațiune obișnuită de trezorerie pe 10 ani, în loc de obligațiunea TIPS pe 10 ani, pariază că inflația va fi în medie mai mică de 2.5% între acum și 2032.
Este un pariu destul de mare.
Pentru mine este un mister de ce aceste obligațiuni de trezorerie tradiționale sau de modă veche sunt încă considerate active „fără riscuri”. Ei plătesc doar dobânzi nominale. Cumpărați o obligațiune plătind 3% pe an timp de 10 ani și vedeți cât de lipsit de riscuri este dacă inflația ajunge la 10% pe an.
Sincer, este greu să vezi multe avantaje în cumpărarea de obligațiuni tradiționale peste TIPS. Chiar dacă inflația scade, cât de scăzută va fi? Și chiar vrei să faci pariuri cu contul tău de pensionare?
Între timp, în cazul în care ați ratat-o, în ultimele zile a avut loc una dintre acele dezbateri politice despre rata inflației „reale”. Președintele, susținut de purtătorul de cuvânt al său oficial, a susținut că este într-adevăr 0%, deoarece prețurile nu s-au mișcat între iunie și iulie. Criticii săi au susținut că rata reală este de 8.5%, pentru că aceasta este modificarea prețurilor din iulie față de un an mai devreme.
Nu sunt nesimțitor față de cazul privind cea mai recentă creștere lunară a prețului. Până la urmă, sunt cele mai recente date. Dar extrapolarea de aici la „inflația este 0%” este genul de relații publice care transformă un punct de date bun într-un punct de referință.
Între timp, am o sugestie.
Pentru toți acești oameni care aplaudă acum că adevărata rată a inflației este acum 0%, pariați pe ea. Ieșiți și cumpărați obligațiuni cu cupon zero pe 30 de ani, blocând o dobândă de 3.1% pe an între acum și 2022 și 2052. Dacă aveți dreptate, vă veți simți ca niște bandiți.
Mult noroc.
Între timp, dacă trăiești în lumea reală și plătești prețuri reale în magazine reale și nu prea ai chef să-ți pariezi economiile vieții pe viitori indicatori economici, obligațiunile TIPS față de trezoreriile obișnuite mi se pare o alegere ușoară.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/inflation-report-brings-2-pieces-of-good-news-for-retirees-and-retirement-savers-11660330400?siteid=yhoof2&yptr=yahoo