Opinie: Performanța companiilor de semiconductori s-a decuplat de economie? Câștigurile din Taiwan Semi spun că da, dar vom avea o imagine mai clară în curând

Cu următorul val de câștiguri din tehnologie pentru companiile tehnologice din SUA care urmează să înceapă să raporteze săptămâna aceasta, puteți fi siguri că investitorii caută să vadă cât de deflaționistă poate fi tehnologia. 

Dacă sunteți în căutarea unei previzualizări a ceea ce urmează pentru producătorii de cipuri, poate că trebuie să vă uitați până la Taiwan Semiconductor Manufacturing
TSM,
+ 0.69%,
care a raportat săptămâna trecută, oferind o previzualizare a cererii de semiconductori.

Taiwan Semiconductor ca indicator principal

TSMC, care s-a ocupat de aproximativ 55% din piața globală de turnătorie în 2021, a depășit previziunile de profit și venituri în primul trimestru. A oferit 1.40 USD per acțiune și 17.57 miliarde USD în venituri față de ținte de 1.27 USD și 16.74 miliarde USD. Rezultatele reflectă o creștere cu 47% a câștigurilor și o creștere cu 36% a vânzărilor. Compania a ridicat, de asemenea, orientări privind veniturile pentru următorul trimestru.

Cu toate acestea, în ciuda acestei cereri și îndrumări robuste, TSMC și mulți dintre cei mai mari clienți ai săi au înregistrat vânzări semnificative, cu prețuri pentru AMD
AMD,
+ 3.24%,
Qualcomm
QCOM,
+ 1.24%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.91%
și el însuși a scăzut cu 30% sau mai mult din maxim. Investitorii pariază efectiv că încetinirea așteptată a activității economice și creșterea ratelor vor împiedica probabil creșterea acestor companii. 

Elanul rămâne ridicat 

TSMC produce aproximativ 90% din cipurile de vârf din lume, reprezentând aproximativ 50% din veniturile sale din napolitane în cel mai recent trimestru. Momentul în tendințele seculare, cum ar fi inteligența artificială (AI), vehiculele inteligente, 5G și mobilitatea servesc drept vânturi din coadă. 

TSMC se așteaptă ca cererea în domeniul auto și în calculul de înaltă performanță să fie susținută. Denivelările din ciclurile smartphone-urilor vor apărea pe tot parcursul anului, în special de la Apple
AAPL,
+ 1.41%.
 

Stocurile de semiconductori reflectă pesimismul 

Forțele externe ale pieței trage pe prețurile acțiunilor în tot ceea ce privește tehnologia și creșterea. Nu există o surpriză reală, deoarece reacția pieței a fost constantă din punct de vedere istoric atunci când ratele dobânzilor cresc. Cu alte preocupări semnificative, tinde să cântărească și mai mult tehnologia. 

Cu toate acestea, perspectiva pieței semiconductorilor pare a fi mai robustă, pe măsură ce volumul semiconductorilor crește pentru a susține multe tendințe de afaceri și consumatori. Și atunci când volumul semiconductorilor crește, tehnologiile adiacente pe care le suportă tind să crească odată cu acesta. Aceasta înseamnă că companiile din cloud computing, software ca serviciu (SaaS), PC-uri, dispozitive mobile, AI, 5G și auto, printre altele, se descurcă probabil mai bine decât se aștepta. 

În timp ce rezultatele TSMC nu pot dicta forma și direcția tehnologiei și a semiconductorilor, oferă câțiva indicatori cheie ai cererii reale de produse și soluții tehnologice de pe piață. Și pe baza rezultatelor acestui trimestru și a ghidurilor sale, se pare că cererea de tehnologie este stabilă, chiar dacă macromediul nu este.

Acesta este un alt indiciu că proprietățile deflaționiste ale tehnologiei vor continua să depășească, indiferent cât de negativ devine sentimentul față de aceasta. 

Daniel Newman este analistul principal la Cercetare Futurum, care oferă sau a furnizat cercetări, analize, consiliere sau consultanță Nvidia, Intel, Qualcomm și a zeci de alte companii. Nici el, nici firma sa nu dețin vreo poziție de capital în companiile citate. Urmărește-l pe Twitter @danielnewmanUV.