Acesta a fost răspunsul pe care Mike l-a dat la întrebarea despre cum a dat faliment în filmul lui Earnest Hemingway „The Sun Also Rises”. Este o modalitate bună de a vă gândi la modul în care apare orice schimbare atunci când este privită fără o perspectivă adecvată.
Pe bursă, temele care au apărut pentru prima dată în a doua jumătate a anului 2021 au persistat în prima jumătate a anului 2022. Chiar dacă indicele S&P 500
SPX,
-1.29%
închis la un maxim istoric în prima zi de tranzacționare a anului, condițiile de sub suprafață se deteriorau. Drept urmare, orice încercare de raliu în martie și mai nu a făcut nimic pentru a perturba această schimbare.
Pe măsură ce acțiunile au înregistrat un minim la mijlocul lunii iunie și au încheiat prima jumătate adanc în roșu - dar în afara minimelor - au existat speranțe că va avea loc o revenire mai durabilă.
Pentru a ajuta la furnizarea de perspectivă și pentru a reduce sentimentul că schimbarea este brusc asupra noastră, am întocmit o listă de verificare „Bull Market Re-Birth”.
Citi: Această regulă cu un record perfect spune că piața de valori nu a atins minimum, spune Bank of America
Ideea a fost să privim dincolo de acțiunea prețurilor la nivel de suprafață și să se concentreze pe dovezi că ar putea avea loc o schimbare durabilă. Când am discutat despre lista de verificare în acest spațiu luna trecută, tocmai am văzut mai multe zile cu un volum mai bun decât 9 la 1 în sus față de scădere la Bursa de Valori din New York. Acesta a fost primul criteriu din lista noastră de verificare care a devenit pozitiv. Dar așa cum spuneam atunci: „Mai era încă de făcut”.
Zilele și săptămânile care au urmat au adus noi informații și au îndeplinit mai multe dintre criteriile din lista noastră de verificare. La sfârșitul lunii iulie, procentul acțiunilor S&P 500 care se închideau la noi maxime de 20 de zile a crescut peste 55%. Acest lucru a declanșat primul semnal de împingere pe lățime din activitatea noastră din iunie 2020.
Nu privim împingerea în lățime ca evenimente unice, ci ca identificând medii favorabile de risc și rentabilitate - le numim regimuri de împingere în lățime - care durează un an. Nu numai că prezența unui regim de împingere în lățime este de obicei optimistă, dar absența unuia poate fi o provocare pentru piață.
S&P 500 a pierdut 3% în perioada dintre expirarea ultimului regim de tracțiune în lățime (iunie 2021) și semnalul de tracțiune în lățime de luna trecută. Russell 2000 și Value Line Geometric Index au scăzut fiecare cu mai mult de 15% în acea perioadă.
Îmbunătățire în august
Pe măsură ce calendarul a trecut în august, am văzut mai multe dovezi de îmbunătățire. Am început să vedem mai multe acțiuni care fac noi maxime în 52 de săptămâni decât minime în 52 de săptămâni. La început, a fost o dată sau de două ori pe zi. Acum, a fost suficient ca tendința din noua noastră linie A/D (avans/declin) să fie pozitivă pentru prima dată din noiembrie.
August a avut acum tot atâtea zile cu mai multe noi maxime decât minime, comparativ cu primele șapte luni ale anului la un loc - și luna nu s-a încheiat.
Uneori, chiar și atunci când o cauți, schimbarea are loc lent și apoi toate odată.
De asemenea, vedem o schimbare a datelor săptămânale. După 37 de săptămâni consecutive de mai multe noi minime decât noi maxime, săptămâna trecută a fost prima săptămână din 2022 în care lista noilor maxime a fost mai lungă decât lista noilor minime. A durat până în august.
Aceasta aduce lista noastră de verificare la patru din cinci criterii îndeplinite. Singura reținere este indicatorul nostru de risc încrucișat. Versiunile pe termen scurt și pe termen mediu s-au mutat în „risc pe” teritoriu, dar versiunea din lista noastră de verificare are un accent pe termen mai lung. În timp ce activele „risc pe” sunt mult mai scăzute în comparație cu omologii lor „risc off”, este nevoie de mai multe îmbunătățiri pentru a semnala în mod clar „riscul asupra” conducerii.
Abordarea noastră nu a fost niciodată să încercăm să apelăm vârfuri sau să prindem partea de jos. Sunt mai interesat să mă aplec spre tendințele care sunt susținute de greutatea dovezilor. Ultimii doi ani i-au învățat pe mulți dintre noi să nu anulăm total ceva ca fiind imposibil doar pentru că nu s-a mai întâmplat niciodată.
Piețele se mișcă rareori în linii drepte, dar luând în considerare datele pe care le avem în mână, creșterea de la minimele din iunie pare că are ceea ce este necesar pentru a rămâne o perioadă.
Willie Delwiche este strateg de investiții la All Star Charts, unde conduce serviciul ASC+Plus conceput pentru profesioniștii financiari. Urmează-l mai departe Twitter.
Opinie: Dovezile pentru o nouă piață bullă a acțiunilor se adună rapid
„Treptat, apoi brusc.”
Acesta a fost răspunsul pe care Mike l-a dat la întrebarea despre cum a dat faliment în filmul lui Earnest Hemingway „The Sun Also Rises”. Este o modalitate bună de a vă gândi la modul în care apare orice schimbare atunci când este privită fără o perspectivă adecvată.
Pe bursă, temele care au apărut pentru prima dată în a doua jumătate a anului 2021 au persistat în prima jumătate a anului 2022. Chiar dacă indicele S&P 500
-1.29%
SPX,
închis la un maxim istoric în prima zi de tranzacționare a anului, condițiile de sub suprafață se deteriorau. Drept urmare, orice încercare de raliu în martie și mai nu a făcut nimic pentru a perturba această schimbare.
Pe măsură ce acțiunile au înregistrat un minim la mijlocul lunii iunie și au încheiat prima jumătate adanc în roșu - dar în afara minimelor - au existat speranțe că va avea loc o revenire mai durabilă.
Pentru a ajuta la furnizarea de perspectivă și pentru a reduce sentimentul că schimbarea este brusc asupra noastră, am întocmit o listă de verificare „Bull Market Re-Birth”.
Citi: Această regulă cu un record perfect spune că piața de valori nu a atins minimum, spune Bank of America
Ideea a fost să privim dincolo de acțiunea prețurilor la nivel de suprafață și să se concentreze pe dovezi că ar putea avea loc o schimbare durabilă. Când am discutat despre lista de verificare în acest spațiu luna trecută, tocmai am văzut mai multe zile cu un volum mai bun decât 9 la 1 în sus față de scădere la Bursa de Valori din New York. Acesta a fost primul criteriu din lista noastră de verificare care a devenit pozitiv. Dar așa cum spuneam atunci: „Mai era încă de făcut”.
Zilele și săptămânile care au urmat au adus noi informații și au îndeplinit mai multe dintre criteriile din lista noastră de verificare. La sfârșitul lunii iulie, procentul acțiunilor S&P 500 care se închideau la noi maxime de 20 de zile a crescut peste 55%. Acest lucru a declanșat primul semnal de împingere pe lățime din activitatea noastră din iunie 2020.
Nu privim împingerea în lățime ca evenimente unice, ci ca identificând medii favorabile de risc și rentabilitate - le numim regimuri de împingere în lățime - care durează un an. Nu numai că prezența unui regim de împingere în lățime este de obicei optimistă, dar absența unuia poate fi o provocare pentru piață.
S&P 500 a pierdut 3% în perioada dintre expirarea ultimului regim de tracțiune în lățime (iunie 2021) și semnalul de tracțiune în lățime de luna trecută. Russell 2000 și Value Line Geometric Index au scăzut fiecare cu mai mult de 15% în acea perioadă.
Îmbunătățire în august
Pe măsură ce calendarul a trecut în august, am văzut mai multe dovezi de îmbunătățire. Am început să vedem mai multe acțiuni care fac noi maxime în 52 de săptămâni decât minime în 52 de săptămâni. La început, a fost o dată sau de două ori pe zi. Acum, a fost suficient ca tendința din noua noastră linie A/D (avans/declin) să fie pozitivă pentru prima dată din noiembrie.
August a avut acum tot atâtea zile cu mai multe noi maxime decât minime, comparativ cu primele șapte luni ale anului la un loc - și luna nu s-a încheiat.
Uneori, chiar și atunci când o cauți, schimbarea are loc lent și apoi toate odată.
De asemenea, vedem o schimbare a datelor săptămânale. După 37 de săptămâni consecutive de mai multe noi minime decât noi maxime, săptămâna trecută a fost prima săptămână din 2022 în care lista noilor maxime a fost mai lungă decât lista noilor minime. A durat până în august.
Aceasta aduce lista noastră de verificare la patru din cinci criterii îndeplinite. Singura reținere este indicatorul nostru de risc încrucișat. Versiunile pe termen scurt și pe termen mediu s-au mutat în „risc pe” teritoriu, dar versiunea din lista noastră de verificare are un accent pe termen mai lung. În timp ce activele „risc pe” sunt mult mai scăzute în comparație cu omologii lor „risc off”, este nevoie de mai multe îmbunătățiri pentru a semnala în mod clar „riscul asupra” conducerii.
Abordarea noastră nu a fost niciodată să încercăm să apelăm vârfuri sau să prindem partea de jos. Sunt mai interesat să mă aplec spre tendințele care sunt susținute de greutatea dovezilor. Ultimii doi ani i-au învățat pe mulți dintre noi să nu anulăm total ceva ca fiind imposibil doar pentru că nu s-a mai întâmplat niciodată.
Piețele se mișcă rareori în linii drepte, dar luând în considerare datele pe care le avem în mână, creșterea de la minimele din iunie pare că are ceea ce este necesar pentru a rămâne o perioadă.
Willie Delwiche este strateg de investiții la All Star Charts, unde conduce serviciul ASC+Plus conceput pentru profesioniștii financiari. Urmează-l mai departe Twitter.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/evidence-for-a-new-bull-market-in-stocks-is-rapidly-piling-up-11660849687?siteid=yhoof2&yptr=yahoo