În weekendul care vine, Warren Buffett găzduiește celebra sa întâlnire anuală a lui Berkshire Hathaway
BRK.A,
-1.66%
Adică, ca și alte mari companii americane, Berkshire este un magnet pentru propunerile controversate ale acționarilor. De prea multe ori, aceste propuneri au degenerat în ritualuri care distrag atenția, mai degrabă decât în oportunități de implicare reală pe subiecte corporative.
Anul acesta nu face excepție, Berkshire găzduind voturi imitatoare pe chestiuni litigioase, de la emisiile de gaze cu efect de seră la diversitatea forței de muncă, care cu siguranță vor eșua. Doozie din acest an, totuși, este o propunere în fața acționarilor la multe companii de a împărți locurile de muncă de președinte și CEO - în cazul lui Berkshire, demiterea efectiv pe Warren Buffett.
Inițiază această propunere National Legal and Policy Center, o organizație activistă care se întâmplă să fie acționar al Berkshire și care, în conformitate cu legea federală, poate cere Berkshire să includă propunerea sa în proxy-ul companiei.
În sprijinul propunerii sale, Centrul face un argument simplu, invocând în principal guru de „bună guvernare” care spun că sarcina consiliului este de a supraveghea CEO-ul, iar un președinte de consiliu nu se poate supraveghea pe el însuși. Ei afirmă că președintele ar trebui să fie independent și ca directorul general să fie președinte are ca rezultat „slăbirea unei structuri de guvernanță”.
Acest argument este comun, dar superficial, aplicabil unor companii, dar nu altora. Aranjamentele ideale de personal depind de personalitățile implicate. Enron, o fraudă elaborată, a împărțit funcțiile; Berkshire, progenitorul unor legiuni de acționari milionari, le combină. Companiile publice de astăzi sunt mixte, jumătate divând și jumătate combinând, dovedind cea mai potrivită regulă pentru acest subiect: depinde.
Dar autorul acestei propuneri crede că știe cel mai bine și că ar trebui să existe o singură regulă pentru toate companiile. De aceea, a făcut aceleași propuneri anul acesta Coca Cola Co.
KO,
-1.35%,
Mondelez International Inc.
MDLZ,
-2.65%,
Goldman Sachs Group Inc
GS,
-2.58%,
Home Depot Inc.
HD,
-1.63%
și Salesforce
crms,
-2.57%.
Răspunsul consiliului de administrație Berkshire la propunere a fost la fel de ritualic ca și propunerea în sine: consiliul spune că consideră că, atâta timp cât Buffett este CEO, el ar trebui să continue în calitate de președinte. Consiliul a adăugat că, odată ce Buffett părăsește funcția de CEO, intenționează să separe funcțiile de CEO și de președinte. Poate că asta este toată explicația pe care o merită această propunere, dar problema merită examinată mai mult.
La companiile cu lideri emblematici și culturi unice, cum ar fi Berkshire, poate plăti ca o singură persoană să fie chipul și vocea companiei. Matei 22:21
La companiile cu lideri emblematici și culturi unice, cum ar fi Berkshire, poate plăti ca o singură persoană să fie chipul și vocea companiei. De exemplu, Buffett este renumit pentru că face afaceri altfel decât rivalii, mai ales când vine vorba de achiziții.
În comparație cu alte companii, Berkshire acționează rapid asupra oportunităților de achiziție, adesea în câteva ore, și oferă în avans prețul cel mai bun și final, mai degrabă decât tocmeala. Compania efectuează o diligență redusă și promite autonomie și permanență post-achiziție. Acest proces funcționează cel mai bine atunci când Buffett este singur la cârmă, ceea ce înseamnă că plătește pentru el să ocupe ambele poziții.
Criticii ar putea contracara că împărțirea funcțiilor poate oferi un pas scurt, dar sănătos către succesiunea care se profilează a lui Buffett, acum că are nouăzeci de ani. În loc să așteptați până când pleacă pentru a-l înlocui în ambele roluri, poate fi înțelept să-l înlocuiți acum într-unul și celălalt mai târziu. La urma urmei, continuând Prosperitatea lui Berkshire dincolo de Buffett va necesita transferul acelor angajamente instituționale către noi manageri. Consiliul ar respinge probabil acest argument dacă ar fi fost formulat, dar este un argument care se concentrează în mod corespunzător pe circumstanțele specifice din Berkshire, mai degrabă decât pe generalitățile universale ale guvernării-guru.
Lipsa dus-întors subliniază sărăcia propunerilor acționarilor de astăzi. Tărinele corporative se plimbă de la o companie la alta, doar repetând aceleași soluții. Ei se prezintă ca știind care regulă arbitrară este cea mai bună pentru toate companiile și acționarii. Practica de ignorare a specificului companiei determină consiliile să ofere același răspuns pe care îl merită propunerea.
Când propunerile acționarilor iau această formă uniformă, valoarea lor se erodează. Voturile devin ritualuri lipsite de sens, mai bine ignorate decât studiate, darămite adoptate. Dacă activiștii persistă în acest obicei prost, ei vor renunța la un instrument minunat al democrației acționarilor, ruinându-l pentru restul Americii corporative și acționarii săi.
Lawrence A. Cunningham este profesor la Universitatea George Washington, fondator al Grupul de acționari de calitate, și editor, din 1997, al „Eseurile lui Warren Buffett: Lecții pentru America corporativă. " Cunningham deține acțiuni ale Berkshire Hathaway. Pentru actualizări despre cercetările lui Cunningham despre acționarii de calitate, înscrie aici.
Mai mult: CalPERS sprijină măsura acționarilor din Berkshire de revocare a lui Warren Buffett din funcția de președinte
De asemenea, se va citi: Buffett ar trebui să se pregătească pentru întrebările de răscumpărare la întâlnirea anuală a lui Berkshire
Opinie: Dump Buffett ca președinte al lui Berkshire? Exact asta este greșit cu atât de multe propuneri de acționari anul acesta
În weekendul care vine, Warren Buffett găzduiește celebra sa întâlnire anuală a lui Berkshire Hathaway
-1.66%
BRK.A,
BRK.B,
-1.87%
acționarii din Omaha, Neb. Evenimentul este de așteptat să atragă zeci de mii de oameni în direct și încă un milion online. Pentru a parafraza o replică veche despre General Motors: Așa cum merge Berkshire, așa merge America.
Adică, ca și alte mari companii americane, Berkshire este un magnet pentru propunerile controversate ale acționarilor. De prea multe ori, aceste propuneri au degenerat în ritualuri care distrag atenția, mai degrabă decât în oportunități de implicare reală pe subiecte corporative.
Anul acesta nu face excepție, Berkshire găzduind voturi imitatoare pe chestiuni litigioase, de la emisiile de gaze cu efect de seră la diversitatea forței de muncă, care cu siguranță vor eșua. Doozie din acest an, totuși, este o propunere în fața acționarilor la multe companii de a împărți locurile de muncă de președinte și CEO - în cazul lui Berkshire, demiterea efectiv pe Warren Buffett.
Inițiază această propunere National Legal and Policy Center, o organizație activistă care se întâmplă să fie acționar al Berkshire și care, în conformitate cu legea federală, poate cere Berkshire să includă propunerea sa în proxy-ul companiei.
În sprijinul propunerii sale, Centrul face un argument simplu, invocând în principal guru de „bună guvernare” care spun că sarcina consiliului este de a supraveghea CEO-ul, iar un președinte de consiliu nu se poate supraveghea pe el însuși. Ei afirmă că președintele ar trebui să fie independent și ca directorul general să fie președinte are ca rezultat „slăbirea unei structuri de guvernanță”.
Acest argument este comun, dar superficial, aplicabil unor companii, dar nu altora. Aranjamentele ideale de personal depind de personalitățile implicate. Enron, o fraudă elaborată, a împărțit funcțiile; Berkshire, progenitorul unor legiuni de acționari milionari, le combină. Companiile publice de astăzi sunt mixte, jumătate divând și jumătate combinând, dovedind cea mai potrivită regulă pentru acest subiect: depinde.
Dar autorul acestei propuneri crede că știe cel mai bine și că ar trebui să existe o singură regulă pentru toate companiile. De aceea, a făcut aceleași propuneri anul acesta Coca Cola Co.
-1.35% ,
-2.65% ,
-2.58% ,
-1.63%
-2.57% .
KO,
Mondelez International Inc.
MDLZ,
Goldman Sachs Group Inc
GS,
Home Depot Inc.
HD,
și Salesforce
crms,
Răspunsul consiliului de administrație Berkshire la propunere a fost la fel de ritualic ca și propunerea în sine: consiliul spune că consideră că, atâta timp cât Buffett este CEO, el ar trebui să continue în calitate de președinte. Consiliul a adăugat că, odată ce Buffett părăsește funcția de CEO, intenționează să separe funcțiile de CEO și de președinte. Poate că asta este toată explicația pe care o merită această propunere, dar problema merită examinată mai mult.
La companiile cu lideri emblematici și culturi unice, cum ar fi Berkshire, poate plăti ca o singură persoană să fie chipul și vocea companiei. Matei 22:21
La companiile cu lideri emblematici și culturi unice, cum ar fi Berkshire, poate plăti ca o singură persoană să fie chipul și vocea companiei. De exemplu, Buffett este renumit pentru că face afaceri altfel decât rivalii, mai ales când vine vorba de achiziții.
În comparație cu alte companii, Berkshire acționează rapid asupra oportunităților de achiziție, adesea în câteva ore, și oferă în avans prețul cel mai bun și final, mai degrabă decât tocmeala. Compania efectuează o diligență redusă și promite autonomie și permanență post-achiziție. Acest proces funcționează cel mai bine atunci când Buffett este singur la cârmă, ceea ce înseamnă că plătește pentru el să ocupe ambele poziții.
Criticii ar putea contracara că împărțirea funcțiilor poate oferi un pas scurt, dar sănătos către succesiunea care se profilează a lui Buffett, acum că are nouăzeci de ani. În loc să așteptați până când pleacă pentru a-l înlocui în ambele roluri, poate fi înțelept să-l înlocuiți acum într-unul și celălalt mai târziu. La urma urmei, continuând Prosperitatea lui Berkshire dincolo de Buffett va necesita transferul acelor angajamente instituționale către noi manageri. Consiliul ar respinge probabil acest argument dacă ar fi fost formulat, dar este un argument care se concentrează în mod corespunzător pe circumstanțele specifice din Berkshire, mai degrabă decât pe generalitățile universale ale guvernării-guru.
Lipsa dus-întors subliniază sărăcia propunerilor acționarilor de astăzi. Tărinele corporative se plimbă de la o companie la alta, doar repetând aceleași soluții. Ei se prezintă ca știind care regulă arbitrară este cea mai bună pentru toate companiile și acționarii. Practica de ignorare a specificului companiei determină consiliile să ofere același răspuns pe care îl merită propunerea.
Când propunerile acționarilor iau această formă uniformă, valoarea lor se erodează. Voturile devin ritualuri lipsite de sens, mai bine ignorate decât studiate, darămite adoptate. Dacă activiștii persistă în acest obicei prost, ei vor renunța la un instrument minunat al democrației acționarilor, ruinându-l pentru restul Americii corporative și acționarii săi.
Lawrence A. Cunningham este profesor la Universitatea George Washington, fondator al Grupul de acționari de calitate, și editor, din 1997, al „Eseurile lui Warren Buffett: Lecții pentru America corporativă. " Cunningham deține acțiuni ale Berkshire Hathaway. Pentru actualizări despre cercetările lui Cunningham despre acționarii de calitate, înscrie aici.
Mai mult: CalPERS sprijină măsura acționarilor din Berkshire de revocare a lui Warren Buffett din funcția de președinte
De asemenea, se va citi: Buffett ar trebui să se pregătească pentru întrebările de răscumpărare la întâlnirea anuală a lui Berkshire
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/dump-buffett-as-berkshires-chairman-thats-exactly-whats-wrong-with-so-many-shareholder-proposals-this-year-11651019293?siteid= yhoof2&yptr=yahoo