Opinie: Valul mare de vânzări în acțiuni reprezintă o oportunitate de cumpărare, spune managerul Baron, care deține 20% din activele fondului său în Tesla

„Aceasta este o oportunitate de cumpărare destul de bună”, spune David Baron de la Baron Focused Growth Fund 
BFGFX,
-0.76%.
„Chiar dacă va exista o încetinire anul viitor, o mulțime de acțiuni au prețuri la câștiguri destul de draconice.”

Nimeni nu știe sigur ce va aduce viitorul. Dar Baron merită ascultat, judecând după palmaresul său. Fondul său depășește categoria de creștere cu capitalizare medie și indicele larg de creștere cu capitalizare medie Morningstar SUA cu 14 puncte procentuale anualizat în ultimii cinci ani, potrivit Morningstar Direct. Aceasta este o mare performanță.

Problema este că poate fi o piață de selecție de acțiuni.

„Nu totul va funcționa împreună”, spune Baron.

Iată trei moduri de a face față acestui lucru.

1. Puteți rezolva această problemă lăsând conducerea altcuiva, cum ar fi Baron. Fondul său primește cinci stele de la Morningstar, cel mai mare, și percepe 1.3% din cheltuieli.

2. Puteți arunca o privire în portofoliul lui pentru idei de stoc. „O încetinire nu schimbă teza noastră privind acțiunile noastre. Companiile noastre continuă să inoveze și să crească”, spune Baron.

3. Mai bine, adoptă abordarea „masă pentru o viață” și ia în considerare ce poți învăța de la el despre investiții.

Am abordat ultimele două abordări într-o discuție recentă cu Baron despre abordarea sa investițională și cele mai mari - și cel mai recent achiziționate - poziții ale sale.

Iată cinci lecții cheie care vă pot ajuta să vă îmbunătățiți rentabilitatea, cu exemple de stoc pentru fiecare.

1. Țineți poziții concentrate

Acesta nu este pentru toată lumea. Multe investiții se referă la gestionarea riscului, iar pozițiile mari îți cresc riscul considerabil, deoarece dacă merg prost, pierzi mulți bani. Dar, din când în când, observ că investitorii care depășesc performanța fac adesea acest lucru prin dimensiunea poziției mari. (Citit această altă coloană Am scris.) Discutați cu un consilier financiar pentru a vedea dacă acest lucru este potrivit pentru dvs. Dar Baronul nu are nicio îndoială când vine vorba de propriul său fond. Într-o lume în care mulți manageri își limitează expunerea portofoliului la nume unice la 2% până la 3%, la fondul Baron, peste 56% din portofoliu este în opt acțiuni. Fiecare dintre acestea este o poziție de 4.5% sau mai mult.

Cea mai mare poziție concentrată, de departe, este Tesla
TSLA,
-1.10%,
la 20.4%. Baron Funds a ocupat o poziție importantă în Tesla înainte de a deveni parabolic, apoi a rămas cu ea în ciuda faptului că scepticism vitriolic față de CEO-ul Tesla, Elon Musk.

În urma mișcării mari a acțiunilor din 2020, fondul l-a redus puțin, dar Baron își păstrează o poziție uriașă.

„Vedem atât de mult potențial, încât nu vrem să vindem”, spune Baron. „Din toate companiile pe care le acopăr și [acești] analiști vin să-mi spună, compania în care am cea mai mare încredere este Tesla.”

Baron crede că stocul s-ar putea tripla în mai puțin de un deceniu. Ce-l va duce acolo?

Tesla a creat un brand puternic, fără marketing și are o cotă de piață de 25% în mașinile electrice, care sunt încă în fazele incipiente de adoptare. Doar aproximativ 4% dintre vehicule sunt electrice.

„Oamenii cred că intrăm într-o încetinire, dar cererea pentru mașinile lor nu a fost niciodată mai bună”, spune el.

Tesla a livrat un milion de mașini anul trecut. Va livra două milioane anul viitor, iar acestea vor atinge 20 de milioane pe an până la sfârșitul deceniului, prezice Baron. Tesla produce marje brute mari în intervalul superior de 20%, deoarece mașinile care se vând cu aproximativ 50,000 USD costă aproximativ 36,000 USD. Baron crede că afacerea cu baterii a Tesla ar putea fi în cele din urmă la fel de mare ca afacerea cu mașini.

Următoarele patru poziții mari concentrate sunt compania privată Space Exploration Technologies (condusă și de Musk), asigurătorul Arch Capital Group
ACGL,
-0.63%,
Hoteluri Hyatt
H,
-0.47%
și compania de analiză a pieței imobiliare CoStar Group
CSGP,
-1.47%,
la 5% până la 6% fiecare. (Deținerile sunt valabile de la sfârșitul lunii iunie.)

2. Investește în creștere

Baron acordă atenție evaluărilor, dar portofoliul are o tendință de creștere.

Acest lucru aduce o expunere mare în sectorul jocurilor de noroc și al cazării, care reprezintă 20% din portofoliu. Baron, care a fost cândva analist de jocuri la Jefferies Group, se așteaptă la o creștere solidă, pe măsură ce oamenii continuă să-și dorească să se elibereze de viața blocată din cauza pandemiei.

„Oamenii și-au dat seama în pandemie că viața este scurtă și vor să iasă și să facă lucruri”, spune el.

Baron își înclină expunerea la companiile de jocuri și cazare care deservesc consumatorii cu venituri mai mari.

Baron crede că, chiar și într-o recesiune, aceste companii ar trebui să genereze fluxuri de numerar peste nivelurile din 2019. Clienții mai bogați vor reduce mai puțin cheltuielile în orice recesiune. Aceste companii au devenit mai eficiente prin direcționarea mai bună a marketingului și reducerea unor avantaje pentru clienți. Holdings aici includ Hyatt, Red Rock Resorts
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts International
MGM,
-0.90%
și Stațiunile Vail
mtn,
+ 0.98%.

Baron îl citează și pe Krispy Kreme
gogoață,
+ 0.61%
ca un nume cu potențial de creștere, deoarece continuă să-și sporească prezența pe piață, pe care Krispy Kreme o numește „puncte de vânzare”. Acestea includ lucruri precum afișajele proeminente din magazinele universale și supermarketurile. Baron crede că Krispy Kreme ar putea avea o creștere anuală de 20% a câștigurilor, producând o dublare a acțiunilor în următorii trei până la patru ani.

3. Investește alături de fondatori

Cercetările academice confirmă că companiile conduse de fondatori tind să depășească performanța. Gândiți-vă la Amazon.com
AMZN,
-1.57%
și platformele meta părinte Facebook
META,
-0.54%,
care a depășit cu mult piața.

Un nume mai puțin cunoscut din exploatațiile lui Baron care se potrivesc este Fig
smochine,
-6.99%.
Compania vinde scrub-uri, halate de laborator și îmbrăcăminte aferentă sectorului de îngrijire a sănătății, concepute pentru confort, stil și durabilitate. Stocurile de smochine au scăzut brusc la sub 10 USD de la maxime de aproximativ 50 USD la scurt timp după oferta publică inițială din mai 2021.

Baronul aseamănă smochinele cu Under Armour
UAA,
-9.77%,
populara companie de îmbrăcăminte sportivă. „Oamenii își iubesc produsul”, spune el.

El crede că vânzările s-ar putea dubla la un miliard de dolari în trei ani. Compania este condusă de co-fondatorii Heather Hasson și Trina Spear. Aceasta este o nouă poziție pentru Baron începând cu al doilea trimestru.

O altă companie condusă de fondator din portofoliul lui Baron este CoStar, care oferă cercetări și informații despre tendințele și prețurile imobiliare comerciale. Compania are un avantaj competitiv pentru că are cea mai mare echipă de cercetare din domeniu și este în afaceri de peste 20 de ani. Compania se extinde în analiza pieței imobiliare rezidențiale. Acest lucru ar putea ajuta CoStar să ducă la patru ori veniturile sau mai mult în următorii cinci ani, spune Baron. Fondatorul Andrew Florance este CEO.

4. Căutați oportunități mari de pe piață

Tesla este un bun exemplu, cu cota sa de 25% din afacerea cu vehicule electrice, care reprezintă doar 4% din piața totală a vehiculelor. La fel este și o altă companie Musk: Space Exploration Technologies.

SpaceX are două afaceri, serviciul său de internet Starlink susținut de o constelație de sateliți și afacerea sa de lansare de rachete. Starlink are un potențial mare deoarece 3.5 miliarde de oameni din lume nu au acces la internet.

„Aceasta ar putea fi o afacere cu venituri de un trilion de dolari, cu marje extrem de mari”, spune Baron.

Starlink a semnat recent pe Royal Caribbean
RCL,
-13.15%
și T-Mobile SUA
TMUS,
-0.35%
ca clienti. Afacerea cu rachete are un mare potențial de creștere, deoarece SpaceX se poate lansa cu o zecime din costul NASA.

Baron crede că SpaceX ar putea avea 10 bagaje în următorii șapte până la 10 ani. Problema investitorilor obișnuiți este că SpaceX este încă privat și ar putea trece ani înainte să devină publică, deoarece nu are nevoie de numerar, spune Baron. Cu excepția cazului în care sunteți un investitor acreditat, este greu să obțineți acțiuni cotate la bursă. Pentru expunerea la acesta, deținerea fondului lui Baron este o modalitate de a merge.

5. Ia niște balast

Un risc al numelor cu o creștere mare este că stocurile lor pot scădea greu dacă creșterea se poticnește puțin. Investitorii de impuls în nume de dezvoltare sunt rapid să vândă.

Pentru a compensa riscul companiilor cu o creștere mare precum Tesla și SpaceX, lui Baron îi place să dețină nume potențial mai sigure, cum ar fi Arch Capital Group, în asigurări și reasigurări. Acțiunile Arch Capital arată la un preț rezonabil de 1.5 ori mai mare decât valoarea contabilă de 31.37 USD. Primele nete din sectorul asigurărilor din al doilea trimestru au crescut cu 27.5%, de la an la an. Baron crede că stocul s-ar putea dubla în patru sau cinci ani.

Michael Brush este editorialist pentru MarketWatch. La momentul publicării, el deținea TSLA, DNUT, AMZN, META și RCL. Brush a sugerat TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META și RCL în buletinul său informativ, Răsfoiți pe stocuri. Urmărește-l pe Twitter @mbrushstocks.