Opinie: Americanii se simt mai săraci din motive întemeiate: averea gospodăriilor a fost distrusă de inflație și înăsprirea Fed

În termeni de dolari curenti (sau nominali), averea gospodăriilor a scăzut cu 6.1 trilioane de dolari între 31 martie și 30 iunie, a raportat Fed. Dar daunele reale au fost mai grave decât atât, deoarece inflația a fost atât de mare: după ajustarea pentru scăderea severă a puterii de cumpărare a unui dolar, valoarea reală (sau ajustată în funcție de inflație) a averii agregate a gospodăriilor a scăzut cu un record de 8.7 trilioane de dolari.

Scăderea bogăției ar putea avea un efect semnificativ asupra sentimentului consumatorilor și asupra economiei. Aceasta este o caracteristică, nu un bug, a politicii Fed, deoarece încearcă să încetinească economia pentru a lupta împotriva inflației.

Deși Fed nu țintește în mod direct prețurile acțiunilor, factorii de decizie politică știu că, în general, ratele mai mari afectează acțiunile și că pierderea bogăției pe Wall Street este una dintre principalele modalități prin care Fed poate afecta economia de pe Main Street. Cheltuielile consumatorilor ar putea fi reduse cu sute de miliarde de dolari în anul următor prin acest efect de bogăție.

De la sfârșitul lunii iunie, bursa a crescut cu aproximativ 7%. Cu toate acestea, prețurile caselor au scăzut în termeni reali în iunie, ultima lună pentru care avem date. Pentru majoritatea familiilor, averea locuințelor este mai importantă decât piața de valori.

Mai multe despre locuințe: Prețurile reale ale caselor scad după creșteri de două cifre, dar ușurarea nu va apărea în rapoartele despre inflație prea curând

Averea este definită ca valoarea tuturor activelor deținute de rezidenții din SUA (cum ar fi participațiile bursiere, casele și conturile bancare) minus valoarea pasivelor acestora (cum ar fi datoria).

Este potrivit să ajustați averea gospodăriei în funcție de inflație, deoarece ceea ce le pasă mai mult oamenilor este ceea ce bogăția lor (și venitul pe care îl generează) va cumpăra în lumea reală. Când inflația este ridicată, valorile activelor trebuie să crească în termeni nominali doar pentru a rămâne egale.

Din păcate, Fed raportează datele în termeni nominali și nu se ajustează pentru inflație, în parte pentru că publicația conturilor financiare ale Fed urmează standardele globale de raportare. Păcat pentru că raportarea datelor în termeni nominali denaturează realitatea impactului inflației asupra averii familiei.

În prima jumătate a anului, averea reală a americanilor a scăzut cu 11.5 trilioane de dolari. Totuși, bogăția reală a crescut cu aproximativ 15 trilioane de dolari de la nivelul prepandemic din al patrulea trimestru al anului 2019, o creștere anuală de 4.5%.

Spre comparație, averea reală a scăzut cu 7.1 trilioane de dolari (în dolari din 2022) în primul trimestru al anului 2020, când a lovit pandemia de COVID-19. În timpul Marii Recesiuni din 2008-09, bogăția reală a scăzut cu 16.1 trilioane de dolari (tot în dolari din 2022) în șase trimestre.

În termeni reali, deținerile gospodăriilor de acțiuni corporative și fonduri mutuale au scăzut cu un record de 7.4 trilioane de dolari, până la 35.3 trilioane de dolari în al doilea trimestru, a raportat Fed. În același timp, valoarea reală a proprietăților imobiliare a crescut cu 771 de miliarde de dolari, până la 41.2 trilioane de dolari, deoarece prețurile locuințelor au continuat să crească mai rapid decât inflația generală.

Raportul trimestrial al conturilor financiare a indicat, de asemenea, că datoria nefederală nefinanciară reală a crescut cu 0.3% în al doilea trimestru și a crescut cu 0.3% în ultimul an.

Aceasta este o statistică vitală pentru politica monetară, deoarece Fed crește ratele dobânzilor
FF00,
+ 0.01%
pentru a încetini creșterea împrumutului ca modalitate de a reduce cererea și de a înăbuși presiunile inflaționiste. Este evident că creșterea reală a datoriilor de către gospodăriile, întreprinderile și administrațiile locale este extrem de lentă și a fost în ultimii doi ani.

Rex Nutting este editorialist pentru MarketWatch, care scrie despre economie de mai bine de 25 de ani.

Mai mult: O creștere a dolarului american trimite deja „semnale de pericol”, avertizează economiștii

La care se adauga: Aflați cum să vă schimbați rutina financiară la MarketWatch's Festivalul Cele mai bune idei noi în bani pe 21 septembrie și 22 septembrie la New York. Alăturați-vă Carrie Schwab, președinte al Fundației Charles Schwab.