Cine sau ce este responsabil pentru inflația rampantă care afectează economia globală?
Președintele Biden a susținut că principalul vinovat este președintele rus Vladimir Putin și războiul său din Ucraina, ajungând până la a numi creșterea actuală a prețurilor de consum din SUA „Creșterea prețurilor a lui Putin. "
Pe de altă parte, președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, spune că inflația ridicată este rezultatul combinație toxică a problemelor legate de lanțul de aprovizionare cauzate de pandemie, de blocarea COVID-19 în China, de războiul din Ucraina și de piața puternică a muncii.
Dar Edward Chancellor, un istoric financiar, jurnalist și strateg de investiții care a fost descris ca „unul dintre marii scriitori financiari ai erei noastre”, susține bancherii centrali sunt de vină. În opinia sa, politicile nesustenabile ale băncilor centrale au creat o „bulă a totul”, lăsând economia globală cu o „mahmureală” a inflației.
Cancelarul și-a explicat teoria, care este prezentată în noua sa carte, Prețul timpului: povestea reală a interesului, În un interviu recent cu Piațaeste Mark Dittli.
„Există întotdeauna ideea că se formează bule speculative în jurul inventării unei noi tehnologii”, a spus el. „Ceea ce fac în cartea mea este să las deoparte aspectele tehnologice și aspectele psihologice ale bulelor și să mă concentrez exclusiv pe bazele monetare. Ceea ce susțin este că, atunci când ratele dobânzilor sunt împinse în jos prea scăzut, oamenii sunt împinși în eforturi speculative și urmăresc randamente.”
Pentru a înțelege argumentul Cancelarului, trebuie să facem un pas înapoi în anii care au urmat Marii Crize Financiare. După 2008, inflația în majoritatea țărilor dezvoltate a fost scăzută, iar băncile centrale din întreaga lume au fost mai preocupate de asigurarea unei redresări economice globale și de impactul negativ al deflației.
Drept urmare, ratele dobânzilor au fost menținute la niveluri scăzute din punct de vedere istoric, iar unele bănci centrale, precum Rezerva Federală a SUA și Banca Japoniei, au instituit o politică controversată numită relaxare cantitativă (QE), care implică cumpărarea de obligațiuni guvernamentale și titluri garantate cu ipoteci. în speranța de a crește masa monetară și de a stimula creditarea și investițiile.
Cancelarul a explicat cum în timpul acestor prime runde de QE, banii pe care i-a creat Fed „nu s-au alimentat niciodată în economia reală”, făcând bancherii centrali să ignore inflația și să devină „complezenți”.
Când a lovit pandemia de COVID-19, iar QE a fost din nou intensificat, a fost o altă poveste. Băncile centrale din întreaga lume au redus ratele dobânzilor și „au tipărit colectiv în jur de 8 trilioane de dolari”. Problema de data aceasta a fost că banii au fost folosiți pentru a „finanța aproximativ aceeași sumă de cheltuieli guvernamentale”, ceea ce a contribuit la „cele mai mari deficite pe timp de pace din istorie”.
În plus, ratele dobânzilor aproape de zero și excesul de lichiditate din sistemul financiar i-au încurajat pe investitori să cumpere active riscante, creând o „bulă a tuturor”, așa cum demonstrează creșterea extremă a stocurilor tehnologice, criptomonede, acțiuni meme și chiar obiecte de colecție precum cărți de baseball în 2020 și 2021.
„Și, surpriză, surpriză, acum avem o inflație în creștere și instabilă”, a spus cancelarul. „Acum ne trezim cu o mare mahmureală din acest extremism monetar.”
Cancelarul susține că bancherii centrali credeau că pot menține rate ale dobânzilor aproape de zero și QE fără a provoca o creștere a prețurilor de consum, deoarece inflația a rămas atât de scăzută, atât de mult timp.
„Și de ce a fost scăzut? Din cauza politicilor lor monetare solide. Au înaintat-o la ei înșiși! Și acum, în momentul în care inflația scapă de sub control, ei spun: „Oh, nu este responsabilitatea noastră, are legătură cu Ucraina, sau lanțurile de aprovizionare sau blocarea Chinei”, a spus el.
Cancelarul a continuat argumentând că acțiunile băncilor centrale au facilitat tranzacțiile speculative, în loc să se concentreze asupra creșterii economice reale. Este o politică monetară nesustenabilă care pur și simplu nu va funcționa înainte, a spus el.
„Cine știe, poate că toți vom fi puțin mai mari în viitor. Ceea ce avem nevoie este o mai bună înțelegere a economiei și a finanțelor. Astfel încât să putem trăi într-o lume în care finanțele sunt utilizate în principal pentru alocarea capitalului în scopuri productive, mai degrabă decât pentru a genera profituri speculative de hârtie”, a spus el.
Deși băncile centrale din întreaga lume au început să majoreze dobânzile în acest an pentru a combate inflația, cancelarul se teme că ar putea reveni la vechile moduri – și susține că, dacă o fac, capitalismul însuși ar putea fi în pericol.
„Alternativa este o lume în care ceea ce am văzut în ultimii 12 ani este un preludiu pentru o planificare centrală tot mai mare a vieții economice și politice. Dacă ar fi să mergem pe această cale, aș spune că capitalismul așa cum îl cunoaștem nu ar supraviețui.”
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/one-greatest-financial-historians-alive-165712492.html