Comerțul cu o opțiune mare a alimentat S&P 500, a spus Wells Fargo

(Bloomberg) - O tranzacție gigantică de opțiuni ar fi declanșat miercuri recul S&P 500, potrivit Wells Fargo & Co.

Cele mai citite de la Bloomberg

Tranzacția, care a implicat cumpărarea și vânzarea de opțiuni de cumpărare legate de indice la un cost de aproximativ 31 de milioane de dolari, a contribuit probabil la o redresare care a dus la ștergerea indicatorului de referință cu o scădere de 1.8%, spune Chris Harvey, șeful strategiei de acțiuni al companiei.

Teoriile conform cărora tranzacționarea cu instrumente derivate ar putea determina mișcarea unui activ de bază au fost relativ frecvente pe piețele răsturnate din acest an, deși sunt, de asemenea, adesea contestate. În general, opinia este că un creator de piață de cealaltă parte a unei tranzacții cu opțiuni va trebui să cumpere sau să vândă acțiuni pentru a echilibra poziționarea.

În funcție de expunere, un concept la care se face referire prin cuvântul grecesc delta, dealer-ul poate exercita o influență uriașă asupra pieței. De data aceasta, în ochii lui Harvey, impactul a fost pozitiv.

„Grecii din comerț sunt probabil cei care au dat un pop de la mijlocul zilei S&P 500”, a scris Harvey într-o notă pentru clienți.

Tranzacționarea a inclus cumpărarea a 20,000 de apeluri S&P 500 care expirau în octombrie, cu un preț de exercițiu de 4,500 și 14,000 de contracte optimiste care expirau în martie la un strike de 4,300, în timp ce vânzarea a 48,000 de apeluri cu scadență în ianuarie cu un preț de exercițiu la 4,500 - un pariu care, în mod esențial, spune se va aduna în lunile următoare.

„Dealerii care au acceptat cealaltă parte au avut de compensat un risc uriaș”, a spus Gareth Ryan, director general la IUR Capital, adăugând că ar fi putut cumpăra contracte futures pe acțiuni pentru a-și menține contabilitatea neutră. „Cu siguranță ar fi putut afecta piața de numerar. Aceasta este una dintre cele mai mari tranzacții după dimensiune pe care le-am văzut de mult timp.”

Povestea continuă

Nu toată lumea vede tranzacția ca un motiv evident pentru vârful S&P 500. Chris Murphy, co-șef al strategiei de instrumente derivate la Susquehanna International Group, a remarcat că redresarea S&P 500 a coincis cu o retragere a dolarului și o revizuire în sus a indicelui GDPNow al Băncii Rezervei Federale din Atlanta.

„Retragerea USD de la maxime a fost principalul catalizator al revenirii S&P, plus creșterea PIB-ului Atlanta”, a spus Murphy. „Componenta delta a tranzacției cu opțiuni nu a fost uriașă. Nu a avut un impact mare asupra raliului S&P 500.”

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP