A fost un an în plină expansiune pentru stocurile de petrol, dar sectorul energetic pare că se pregătește să funcționeze din nou.
Prețurile petrolului au continuat să scadă, unele cu 5.5% de la jumătatea lunii iulie. Cu toate acestea, sectorul Energy Select SPDR a crescut cu 18%, depășind performanța S&P 500 cu 13% câştig cu cinci puncte procentuale în aceeași perioadă. Și din motive întemeiate. Companiile petroliere bate bani și atâta timp cât prețurile țițeiului nu scad prea mult, creșterea ar trebui să continue.
Totul începe cu prețul petrolului, iar riscurile abundă. Strategistul grupului Macquarie, Vikas Dwivedi, observă că o combinație între cererea mai scăzută a consumatorilor, accesul continuu la petrol rusesc în ciuda războiului și posibilitatea unei producții mai mari din Arabia Saudită și SUA, printre alți factori, ar putea cauza petrolul va scădea sub 70 USD în următoarele câteva luni.
Dar OPEC ar putea fi mai restrânsă în ceea ce privește producția decât se aștepta, spune Mark Haefele, director de investiții la UBS Global Wealth Management, în timp ce cererea chineză s-ar putea recupera în restul anului, pe măsură ce reducerile ratelor dobânzilor din partea Băncii Populare Chineze încep să stimuleze economia. În același timp, prețurile ridicate ale cărbunelui și gazelor naturale ar putea menține cererea de petrol puternică. „Continuăm să vedem o piață a petrolului strânsă și să ne păstrăm perspectivele pozitive ale prețurilor”, scrie el.
Oricum, stocurile de energie ar trebui să țină bine. O mare parte din acestea sunt câștigurile. Nu întâmplător mitingul sectorului a coincis cu sezonul de raportare. Profitul acțiunilor de energie a crescut cu aproape 300% în timpul celui de-al doilea trimestru, potrivit Refinitiv, de aproape 10 ori mai rapid decât următorul sector, industria, care a crescut câștigurile cu 32%. Stocurile de energie au crescut câștigurile cu 400% față de 2019, spune Nick Colas de la DataTrek Research. „Puterea lor de câștig este mult mai bună decât prepandemie și credem că asta poate continua”, scrie el.
De asemenea, rămân foarte ieftine. Sectorul Energy Select SPDR se tranzacționează la doar 8.5 ori câștigurile forward pe 12 luni, mult sub nivelul S&P 500 de 18.2 ori și sub propria medie pe 10 ani de 16.4. Într-un mediu în care raportul preț/câștig ar putea rămâne sub presiune, acest tip de evaluare pare deosebit de atractiv, spune Colas.
Acțiunile de energie mai au un lucru pentru ele: concentrarea intensă a companiilor pe returnarea numerarului către acționari. ETF-ul Energy Select Sector are un randament al dividendelor de peste 3%, mai mare decât cel al S&P 500 de 1.4% și competitiv cu un randament al trezoreriei de 3% pe 10 ani. Și companiile petroliere par angajate să facă plăți considerabile, chiar și în detrimentul explorării pentru mai mult țiței.
Aceste plăți arată deosebit de atractive pe o piață volatilă, unde dividendele și răscumpărările pot ajunge să reprezinte o mare parte din randamente. Dennis DeBusschere de la 22V Research a analizat cele 50 de companii din S&P 500 cu cele mai mari niveluri de rentabilitate a numerarului și 12 companii energetice, inclusiv
Pionier al Resurselor Naturale
(PXD),
Maratonul Petrolului
(MRO),
ConocoPhillips
(COP) și
Exxon Mobil
(XOM), a făcut lista.
Este o noțiune nebunească, dar stocurile de petrol ar putea oferi un strop de siguranță pe o piață sălbatică.
Trimite un mesaj pentru Ben Levisohn la [e-mail protejat]