Piețele globale ale petrolului vor fi foarte volatile în următoarele luni, dacă știrile care apar de la principalii producători ai OPEC despre constrângerile capacității de producție se vor dovedi adevărate. OPEC se va reuni din nou în zilele următoare pentru a discuta despre acordurile sale de export, în timp ce astăzi grupul petrolier își prezintă Buletinul Statistic Anual (ASB) 2022. În timp ce mass-media este probabil să se concentreze pe zvonuri în următoarele 24 de ore despre o posibilă schimbare în strategia de export a OPEC+, accentul real ar trebui să fie pe dacă cartelul petrolului este capabil sau nu să-și crească substanțial producția. De ani de zile, producătorii OPEC au fost principalii producători swing pe piețele petroliere. Cu o capacitate neutilizată presupusă de peste 3-4 milioane bpd, Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite au fost întotdeauna văzute ca un punct de ultimă instanță în cazul unei crize majore pe piețele de petrol și gaze. În timpul fostului exces global de petrol, părea că nimic nu putea amenința piața petrolului, chiar și atunci când au apărut conflicte majore în Libia, Irak sau în alte părți. Cu toate acestea, redeschiderea economiei globale după COVID-19 a readus pe piață teama că principalii producători de petrol, inclusiv SUA și Rusia, nu sunt în măsură să furnizeze volume adecvate pieței. Principalii OPEC, Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite sunt acum priviți pentru a crește producția la niveluri istorice ridicate și pentru a reduce prețul petrolului. Războiul Rusiei împotriva Ucrainei, înlăturând un posibil 4.4 milioane bpd de țiței și produse în lunile următoare, a scos în evidență această problemă a capacității neutilizate.
Săptămâna aceasta, un posibil scenariu de apocalipsă ar putea apărea pe piețele petroliere, bazat nu numai pe strategiile de export ale OPEC+, ci și din cauza tulburărilor interne sporite din Libia, Irak și Ecuador. Posibile alte tulburări politice și economice se produc și la alți producători, în timp ce șistul american nu arată încă semne de creștere substanțială a producției în lunile următoare.
Piețele petroliere globale au crezut de mult timp că OPEC are suficientă capacitate de producție disponibilă pentru a stabiliza piețele, Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite doar având nevoie să-și deschidă robinetele. Cu toate acestea, nu există dovezi reale care să sugereze că OPEC a crescut capacitatea de producție pe termen scurt. O notă de cercetare a analistului de mărfuri a Commonwealth Bank, Tobin Gorey, a remarcat deja că cei doi lideri ai OPEC produc la limite de capacitate pe termen scurt. În același timp, ministrul Energiei din Emiratele Arabe Unite, Suhail Al Mazrouei, a pus și mai multă presiune asupra prețului petrolului, deoarece a afirmat că Emiratele Arabe Unite produc o capacitate aproape maximă pe baza cotei sale de 3.168 milioane de barili pe zi (bpd) în temeiul acordului cu OPEC și aliații săi. Acest comentariu ar putea indica în continuare că mai există o capacitate neutilizată în Abu Dhabi, dar remarcile au fost făcute după ce președintele francez Emmanuel Macron i-a declarat președintelui american Biden în timpul întâlnirii G7 că nu numai că Emiratele Arabe Unite produc la capacitatea maximă de producție, ci și că Arabia Saudită are doar încă 150,000 bpd de capacitate disponibilă.
Macron a declarat că președintele Emiratelor Arabe Unite, Mohammed bin Zayed (MBZ) i-a spus că Emiratele Arabe Unite sunt la capacitatea maximă de producție, susținând în același timp că Arabia Saudită poate crește producția cu încă 150,000 bpd. Macron a mai susținut că Arabia Saudită nu va avea o capacitate suplimentară uriașă în următoarele șase luni. Cifrele oficiale pentru ambii producători OPEC contracarează însă această narațiune. Arabia Saudită produce 10.5 milioane bpd, cu o capacitate oficială între 12-12.5 milioane bpd. Emiratele Arabe Unite produc aproximativ 3 milioane bpd, susținând că au o capacitate de 3.4 milioane bpd. Producția de rezervă a celor două țări este încă programată oficial să fie de aproximativ 3.9 milioane bpd combinată. Majoritatea analiștilor, însă, pun la îndoială aceste cifre de ani de zile.
Privind propriile obiective de producție ale OPEC+, grupul nu a mai produs la niveluri convenite de luni de zile. La Dialogul privind energia viitoare Orientul Mijlociu și Africa de Nord-Europa din Iordania, Al Mazrouei din Emiratele Arabe Unite a spus că OPEC+ rulează cu 2.6 milioane de barili pe zi mai puțin de ținta de producție. Aceasta înseamnă o posibilă penurie pe piață, care ar putea crește și mai mult dacă tulburările interne determină scăderi suplimentare ale producției. Pentru iulie-august, OPEC+ a fost de acord să mărească producția cu încă 648,000 bpd, ceea ce ar însemna că reducerea totală a producției în timpul pandemiei de COVID-19 de 5.8 milioane bpd a fost restabilită. Dacă OPEC+ poate atinge acest nivel în următoarele săptămâni rămâne foarte incert.
Presiunea se va intensifica în zilele următoare, deoarece remarcile lui Al Mazrouei par să reproșeze afirmațiile privind deficitul de capacitate de rezervă, dar, ca întotdeauna, „unde este fum, este un incendiu”. O posibilă lipsă de capacitate de producție de rezervă, sau indisponibilitate deloc, combinată cu o forță majoră așteptată a NOC al Libiei în Golful Sirte și o suspendare a producției de petrol a Ecuadorului (520,000 bpd) în zilele următoare din cauza protestelor antiguvernamentale. , ar putea duce la o creștere a prețului petrolului.
Există încă un anumit optimism pe piețe cu privire la o criză reală a cererii și a ofertei, deoarece nivelurile ridicate ale inflației și o posibilă încetinire a economiei globale ar putea duce la o cerere mai scăzută. Până acum, însă, acel optimism nu s-a materializat deloc, cererea este în continuare în creștere, deși prețurile la benzină și motorina depășesc nivelurile istorice ale prețurilor. Redeschiderea economiei chineze, deficitul de gaze naturale la nivel global și temperaturile mai ridicate în următoarele săptămâni, combinate cu vârful normal al cererii din cauza sezonului de conducere din SUA și UE, toate par să împingă prețurile petrolului mai sus.
Viitorul OPEC este în joc dacă capacitatea de producție neutilizată s-a epuizat într-adevăr. De ani de zile, analiștii (inclusiv eu) avertizează cu privire la lipsa investițiilor în amonte la nivel mondial. Acest lucru a dus deja la scăderea capacității de producție a companiilor petroliere independente, cum ar fi majoritatea IOC-urilor, iar pentru companiile petroliere naționale, situația pare să fie similară. Chiar dacă Saudi Aramco, ADNOC și alții și-au menținut nivelul de investiții în amonte (și în aval) în ultimul deceniu (chiar și în timpul COVID), alți principali producători OPEC au văzut scăderea bugetelor de investiții sau chiar crize la scară largă. Majoritatea producătorilor OPEC și-ar putea crește producția totală în continuare, dar numai pentru o perioadă limitată de timp. Acolo unde cea mai mare parte a capacității de producție neutilizate se bazează pe termen scurt, parțial pentru a evita deteriorarea rezervelor pe termen lung, actuala criză a petrolului este o problemă mult mai prelungită pe termen lung. Sancțiunile occidentale împotriva Rusiei, combinate cu sancțiunile existente asupra Venezuelei și Iranului, vor afecta piețele pentru anii următori.
Nu există o soluție rapidă pentru criza actuală a pieței petroliere, chiar și ridicarea sancțiunilor împotriva Venezuelei sau Iranului nu va avea ca rezultat creșteri substanțiale ale volumului. În același timp, intensificarea interferențelor politice occidentale pe piața deja aflată în dificultate va afecta și volumul. Apelul tot mai mare din SUA, Marea Britanie și UE de a impune o taxă excepțională companiilor de petrol și gaze nu numai că va restrânge investițiile suplimentare în amonte, ci va duce și la prețuri mai mari la pompă. Consumatorii nu vor simți niciun efect pozitiv asupra prețului și se pot aștepta la o creștere constantă a facturilor la energie în lunile următoare.
Nicio declarație făcută de OPEC în următoarele două zile nu va putea înlătura îngrijorările de pe piață. Viitorul OPEC depinde pe deplin de puterea sa de a stabiliza piețele. În prezent, se pare că nu există opțiuni disponibile pentru cartel. Fără ca o nouă producție de petrol să ajungă în curând pe piețe, liderii OPEC MBZ și prințul moștenitor Mohammed bin Salman trebuie să încerce să mențină iluzia capacității neutilizate. Dacă se dezvăluie că capacitatea de producție de rezervă este sub 1.5-2 milioane bpd, viitorul atât al OPEC, cât și al pieței petroliere ar fi sumbru.
De Cyril Widdershoven pentru Oilprice.com
Mai multe lecturi de top de la Oilprice.com:
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/oil-markets-could-face-doomsday-000000874.html