Fuziunile din industria petrolului și gazelor au scăzut cu 13% în 2022

În raportul său anual, care detaliază activitatea privind fuziunile și achizițiile (M&A) pentru sectorul din amonte al industriei de petrol și gaze, firma de informații și analiză energetică Enverus constată că activitatea tranzacțiilor a încetinit semnificativ în 2022. Autorii raportului au spus într-un comunicat că tranzacțiile de fuziuni și achiziții au scăzut cu 13% de la an la an.

Enverus a identificat 160 de tranzacții în valoare totală de aproximativ 58 de miliarde de dolari pentru anul calendaristic, cu doar 26 de tranzacții în valoare totală de 13 miliarde de dolari în cursul trimestrului 4. În ansamblu, analiștii constată că, în timp ce valoarea medie a tranzacțiilor a scăzut cu doar aproximativ 20%, volumul tranzacțiilor a scăzut la un minim de două decenii.

„Companii publice cu capitalizare mare precum Devon EnergyDVN
, Diamondback EnergyFANG
, și Marathon OilMRO
a dominat activitatea tranzacțiilor în a doua jumătate a anului 2022”, a declarat Andrew Dittmar, director la Enverus Intelligence Research, în comunicat. „Acești cumpărători au puterea bilanțului și evaluările favorabile ale stocurilor pentru a profita de ofertele mari, de înaltă calitate, de la vânzătorii privați. În mod critic, ei pot încheia tranzacții care stimulează fluxul de numerar actual și își pot extinde pista de locații de foraj. Pentru companiile mai mici, cărora le sunt încă reduse valoarea capitalului propriu, este o provocare să treacă acul cumpărării activelor la multipli sporiți și să poată plăti inventarul.”

Continuând cu tema „mai mare este mai bine”, care a dominat industria de șist în ultimii ani, Enverus atribuie numărul dramatic mai mic de tranzacții în cursul anului companiilor achiziționate care încearcă să identifice ținte cu evaluări de peste un miliard de dolari și active de cea mai înaltă calitate. Pe parcursul trimestrului 1, doar 4 astfel de tranzacții au fost finalizate, după cum se arată în tabelul de mai jos.

Producătorul Big Permian Basin, Diamondback, a fost compania care a achiziționat două dintre aceste tranzacții, preluând atât Lario Oil & Gas, cât și Firebird Energy, o pereche de operatori Permian. Totalul combinat al acestor tranzacții a ajuns la puțin peste 3.1 miliarde de dolari.

Marathon a reușit să-și îmbunătățească, de asemenea, inventarul în Eagle Ford Shale din sudul Texasului prin achiziția de 3 miliarde de dolari a Ensign Oil & Gas. Enverus observă că aceste tranzacții au permis companiilor achiziționate să adauge portofoliilor lor peste 500 de noi locații de foraj viitoare, ambele cuprinzând acum peste 10 ani de activitate de foraj planificată.

Totuși, cea mai mare afacere din trimestrul 4 a venit într-o formă neobișnuită de achiziție. Acea tranzacție de 5 miliarde de dolari a rezultat din decizia CEO-ului de multă vreme Harold Hamm și familia lui să privatizeze partea publică a Continental Resources prin achiziționarea acesteia.

Enverus observă că aceasta a fost o tranzacție destul de unică, având în vedere că familia Hamm deținea deja restul Continental, dar identifică Comstock Resources, în care proprietarul Dallas Cowboys, Jerry Jones, deține o participație mare, ca o potențială țintă viitoare pentru o astfel de tranzacție. Raportul menționează și Occidental PetroleumOXY
ca o posibilă țintă, ar trebui Warren Buffet și Berkshire Hathaway decid să consolideze compania ca investiție privată.

Dittmar consideră că piața de fuziuni și achiziții rămâne oarecum activă în 2023, deoarece producătorii mai mari vor continua să depună eforturi pentru a-și extinde stocurile. „Provocarea pentru tranzacții, așa cum este adesea cazul în această industrie, va fi reducerea diferenței dintre oferta și cerere și navigarea volatilității prețurilor mărfurilor”, a spus Dittmar. „Este probabil ca prețul petrolului să fie constant sau să crească în prima jumătate a anului, în timp ce gazul se confruntă cu probleme, ceea ce înseamnă mai multe tranzacții cu petrol și mai puține pentru gaze pentru a începe 2023. prețuri scăzute înaintea unei rampe de export de GNL din SUA care va duce în cele din urmă la creșterea gazului.”

Deci, cel mai probabil, mai mult la fel. Acest ritm mai lent al activității de fuziuni și achiziții nu este surprinzător, având în vedere că vine într-un moment în care ritmul activității generale în terenurile de șist din America de Nord a ieșit din boom-ul timpuriu al forajului și într-o fază de dezvoltare pe termen mai lung a ciclului normal de viață.

Pe de o parte, ofertele mai mari și de înaltă calitate vor continua probabil să fie mai greu de identificat și finalizat. Pe de altă parte, însă, viața tuturor părților interesate din aceste regiuni va fi probabil mai calmă și mai previzibilă.