Nu, nu vând Exxon și Chevron aici

Ei bine, asta o face. Lumea este într-o recesiune. Nu, nu vorbesc despre raportul de mâine privind statutele de plată din afara agriculturii din SUA, pe care un clovn dintr-o rețea FinTV de emisiuni nesfârșite de clown îl va raporta inevitabil, pe nerăsuflate, drept „nu recesionist”.

Nu, am de-a face în lumea reală, unde își desfășoară activitatea adulții, și anume transportul uscat în vrac. Urmăresc acest grup din 2006 și am văzut niște creșteri și scăderi incredibile în prețurile tarifelor de transport. Lucrul grozav despre transportul uscat în vrac este că există un indice zilnic standard, Baltic Dry Index, compilat de Baltic Exchange din Londra, care arată investitorilor în ce direcție merg lucrurile.

Vracurile majore includ cărbune, minereu de fier și cereale, iar prețurile pentru transportul acestor mărfuri au scăzut brusc în această vară. Trading Economics are diagrama seriei temporale BDI aici.

Ceea ce ne spune acest lucru este că nivelul general al activității economice globale a încetinit dramatic în ultimele trei luni. Nu, nu vorbesc despre Amazon (AMZN) Comenzi de livrare Prime (sunt membru Prime... tocmai am plasat una) dar real chestie. Transporturi de materii prime transportate prin ocean care devin lucruri precum alimente, oțel (cărbune și minereu de fier s-au unit în procesul Bessemer) și lucruri intangibile precum puterea pentru a ne menține luminile aprinse și a menține fabricile în funcțiune.

Delta în cerere este întotdeauna China. În condițiile în care blocaje sporadice de Covid încă au loc – Wuhan a fost blocat săptămâna trecută pe baza, se pare, a patru cazuri asimptomatice – care afectează cererea de mărfuri uscate în vrac și, desigur, de petrol.

Dar, în timp ce scăderea BDI a pus stocuri de nume de vrac uscate precum companiile Grupului Navios (NM), (NMM) și Star Bulk (SBLK) în caseta de penalizare, aș fi atent să fac o comparație cu denumirile hidrocarburilor. Forarea pentru petrol și conducerea unei nave uscate în vrac sunt două întreprinderi complet diferite. Așadar, pentru a răspunde la o întrebare mi-au fost puse în ultimele zile de câțiva dintre clienții mei, toți fiind supraponderali: „Nu, nu vând Exxon (XOM) și Chevron (CVX) Aici."

Contractele futures pe petrol WTI din prima lună au scăzut sub 90 USD/bbl. Acest lucru este adevărat, dar curba s-a aplatizat semnificativ. Starea curbei foarte datată (prețurile lunii din față mai mari decât lunile viitoare) cu câteva luni în urmă este acum un lucru din trecut. Dacă doriți să cumpărați un baril de petrol pentru livrare în 12 luni – august 2023 – ar trebui să plătiți aproximativ 81 USD/nbbl pentru el. Consider că orice peste 100 USD/bbl de petrol este „boom”, dar, mai important, consider orice peste 80 USD/bbl ca fiind „undă verde”, adică companiile vor genera cantități mari de numerar.

Cu uleiul WTI cotat în „zona de lumină verde” chiar și pentru contractele care expiră peste un an, este încă toate sistemele-func pentru noi și pentru bluf portofoliu model pe care l-am creat în decembrie anul trecut pentru a exploata acest mediu stagflaționist. HOAX, ajustat pentru reinvestiții – toate acțiunile componente ale HOAX plătesc dividende – a crescut cu 36% de la înființare, iar valoarea lui Cathie Wood (ARKK) , care a beneficiat de creșterea fără sens a Nasdaq-ului în această săptămână, dar a avut nu a plătit un dividend și deține zero acțiuni care le plătesc, este încă a scăzut cu mai mult de 50% de la 12, data înființării HOAX-ului.

Eu și clienții mei suntem nu schimbarea cursului. Exxon are un randament de 4% la nivelul de astăzi, iar Chevron 3.7%, iar ambele companii răscumpără cantități mari de acțiuni. Până le văd eu revenire reală caracteristicile la fel de probabil să se schimbe – nu sunt – pur și simplu nu îmi voi vinde acțiunile cu randament ridicat.

Vrei să iei de cealaltă parte și să pariezi pe Elon Musk și Cathie și pe gossamer și visuri... fii oaspetele meu. Dar dacă aveți XOM și sunteți speriat de „retragerea” acestuia la 88 USD/acțiune (XOM este încă până cu 40% șitd), atunci vă rog să-mi trimiteți un e-mail și Îți voi cumpăra acțiunile.

BDI ne oferă un fundal de încetinire globală. Dar asta mă face mai mult înclinat să se agaţe de reveniri reale dat de randament, mai ales că randamentele UST pe 10 ani scad, făcând dividendele noastre cu atât mai atractive, pe o bază relativă. Nu merg nicaieri.

Exxon are 4%, Uncle Sam (UST de 10 ani) are 2.67% și Elon (Tesla (TSLA) ) societatea nu a plătit niciodată un dividend și nici nu a răscumpărat o singură acțiune a TSLA. Clienții mei și cu mine alegem să obținem profituri reale din capitalul nostru câștigat cu greu. A face asta într-o recesiune globală poate fi dificil, dar știm, la sfârșitul zilei, suntem plătiți pentru necazurile noastre. Între timp, restul pieței doar speră să găsească un Greater Fool care să plătească un preț mai mare pentru un anumit activ.

Aceasta este filosofia mea de investiție și nu este o FALSA.

(Amazon este o exploatație în Alerte de acțiune PLUS membru club. Doriți să fiți avertizat înainte ca AAP să cumpere sau să vândă AMZN? Aflați mai multe acum.)