Noile ETF-uri cu acțiuni unice le permit investitorilor să scurteze Tesla fără să scurteze Tesla

Un produs ETF nou, exotic, a apărut săptămâna aceasta - ETF-urile cu acțiuni unice.

ETF-urile, administrate de Investiții AXS, sunt primele de acest fel care au fost aprobate de Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse – deși produse similare există de ani de zile în Europa.

Aceste noi fonduri permit investitorilor să scurteze acțiuni precum Tesla (TSLA), sau faceți un pariu lung pe un nume precum Nike (NKE) sau Pfizer (PFE), cu un cont obișnuit de brokeraj.

O altă „democratizare” a unora dintre tranzacțiile mai riscante disponibile profesioniștilor în investiții.

Spre deosebire de multe ETF-uri – care pentru unii au devenit sinonime cu fonduri indexate precum Vanguard 500 Index Fund (VOO) — aceste produse sunt în mod clar destinate comercianților activi și nu investitorilor pasivi. Motivul fiind: pârghia este de obicei înțeleasă greșit și nu este pentru cei slabi de inima.

Produsele cu efect de pârghie pot cauza pierderi substanțiale pentru investitori, în timp ce acțiunile de bază se întrerupe și par să „nu facă nimic”.

Scopul unui ETF 2x, de exemplu, este de a reflecta de două ori performanța acțiunii sau indicelui suport în fiecare zi. Dacă performanța este măsurată pe o perioadă mai lungă de timp, rezultatele pot diferi drastic.

Luați în considerare următorul exemplu ipotetic de acțiune și ETF-ul său de 3x, care încearcă să reflecte performanța de bază zilnică a unui anumit stoc ori de trei ori.

Ambele titluri se tranzacționează la 100 USD per acțiune și experimentează șapte sesiuni volatile în care acțiunile se tranzacționează în creștere sau scădere cu cel puțin 10% pe parcursul perioadei.

La sfârșitul perioadei noastre ipotetice, stocul de bază este practic plat, în timp ce ETF-ul 3X a scăzut cu peste 40%.

Apăsarea volatilității distruge randamentul acestor produse, care este lecția numărul unu pe care investitorii trebuie să-și amintească.

Să ne uităm la un alt exemplu al acestei dinamici, dar unul care se întâmplă astăzi în lumea reală.

Nasdaq 100 (^NDX) a fost sub presiune tot anul și este în prezent în scădere cu aproximativ 27%. ETF-ul ProShares Short QQQ (PSQ) încearcă să returneze inversul unei poziții lungi, în timp ce ETF-ul ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) urmărește să returneze de trei ori inversul produsului respectiv în fiecare zi.

Povestea continuă

PSQ – scurtul fără efect de levier – a returnat ceea ce a pierdut Nasdaq 100 – sau 27%.

Versiunea 3X are o valoare sănătoasă de 74% — dar aceasta este mai mică decât 81% la care se aștepta un investitor neinformat (3 x 27%= 81%).

Pe parcursul ultimului an, diferența de performanță a devenit mai dificilă, cu 13% pe scurt fără efect de levier, în timp ce ETF-ul scurt cu efect de levier de 3x a crescut cu doar 9%. Pe intervale de timp mai lungi - de exemplu, consultați performanța de 5 ani din graficul de mai sus - dezechilibrul se înrăutățește doar.

Autoritățile de reglementare avertizează

În ciuda aprobării de către SEC a noilor ETF-uri, autoritățile de reglementare au avertizat investitorii cu privire la riscurile acestor produse. Președintele SEC, Gary Gensler a ridicat îngrijorări despre aceste noi ETF-uri, iar comisarul SEC Caroline Crenshaw a fost de-a dreptul critic.

„[Pe lângă prezentarea unor probleme semnificative de protecție a investitorilor, în perioadele de stres sau volatilitate pe piață, produsele cu efect de levier și inverse pot acționa în moduri neașteptate și pot contribui la riscuri sistemice mai largi.” Crenshaw a scris săptămâna aceasta pe site-ul SEC.

Crenshaw a emis, de asemenea, un avertisment pentru consilierii de investiții înregistrați (RIA), spunând că ar fi „provocator” pentru aceștia să recomande aceste produse în timp ce „își onorează, de asemenea, obligațiile fiduciare”.

Spre deosebire de brokerii de acțiuni, RIA-urile au obligația fiduciară de a acționa în interesul financiar al clienților lor.

-

Jared Blikre este un reporter axat pe piețele de pe Yahoo Finance Live. Urmareste-l @SPYJared.

Faceți clic aici pentru cele mai recente știri ale pieței de valori și analize aprofundate, inclusiv evenimente care mișcă acțiunile

Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance

Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android

Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube