Noul raport McKinsey privind gestionarea activelor – Care este noua normalitate în 2022, pe măsură ce proprietarii de active și administratorii de active se recalibrează?

Care este noua normalitate? Atât investitorii, cât și administratorii de active resetează investițiile în noul mediu din 2022 – în primele șase luni ale acestui an, acțiunile au scăzut, cu S&P500 în scădere cu peste 20%, pentru performanța sa semestrială mai proastă de peste 50 de ani, iar venitul fix a scăzut cu 10. la sută pentru performanța sa de jumătate de an mai proastă din peste 100 de ani.

În raportul lor anual de gestionare a activelor, lansat săptămâna trecută, „Marea resetare: managementul activelor din America de Nord în 2022”, McKinsey discută despre un mediu de piață schimbat cu trei impacturi majore asupra industriei de management al activelor din America de Nord-

• Industria managementului activelor a început 2022 într-o poziție de robustețe neobișnuită, cu intrări și performanțe puternice din 2021. Industria globală a atins un nivel maxim de 126 de trilioane de dolari de active sub administrare (AUM), o cifră reprezentând 28% din activele financiare globale, în creștere față de 23% în urmă cu un deceniu. Și America de Nord rămâne în fruntea clasamentelor geografice, cu cea mai mare creștere a veniturilor și activelor gestionate, iar veniturile ating un record de 526 de miliarde de dolari.
• Investitorii instituționali și de retail sunt supuși unei presiuni imense, deoarece paradigmele tradiționale de investiții au fost schimbate (vezi expoziția de mai jos).
• Mediul investițional a pus sub semnul întrebării unele dintre tendințele fundamentale definitorii ale industriei de gestionare a activelor în ultimii zece ani, inclusiv internaționalizarea produselor și a clienților, creșterea modelelor de afaceri orientate spre risc și pe efect de pârghie și comercializarea beta în vrac.

Raportul detaliază, de asemenea, modul în care tendințele de lungă durată din industrie se pot schimba, deși McKinsey se așteaptă ca mult să rămână status quo-ul pe termen scurt.

• Managementul activ rămâne sub presiune. Ne-am aștepta ca acțiunile recente ale pieței să fie un catalizator pentru o posibilă revenire activă, dar la jumătatea anului 2021, 55 la sută dintre managerii de acțiuni activi încă își performaau valorile de referință, aproximativ la fel ca în 2021.
• Fondurile tranzacționate la bursă sunt setate să domine, atingând noi recorduri în 2021, cu fluxuri cumulate de 900 de miliarde de dolari. Un model notabil de urmărit este ieșirile de fonduri active urmate de intrările în ETF-urile corespunzătoare, cum ar fi pentru colectarea pierderilor fiscale.
• Cererea de investiții pe piețele private continuă, cu interes deosebit în 2022 pentru strategiile orientate pe randament și protejate de inflație.
• Accentul pe durabilitate este în creștere, deși pe termen scurt există incertitudine în jurul regulilor. Apariția unor date consistente de calitate superioară și standarde mai clare va ajuta.
• Preferință pentru soluții de portofoliu total, mai degrabă decât investițiile unice, devine din ce în ce mai importantă.

McKinsey concluzionează că cea mai bună abordare pentru managerii de active pentru a gestiona incertitudinea actuală implică construirea de platforme de gestionare a activelor „pentru orice vreme” care sunt flexibile, stabile și scalabile – o recomandare care îl consideră pe acest cronicar ca fiind cea mai realistă pentru liderii de piață deja.