Acțiunile Netflix (ticker: NFLX) se luptă de luni de zile. În ceea ce privește raportul fatidic al veniturilor din al patrulea trimestru de săptămâna trecută, au existat îngrijorări cu privire la creșterea concurenței din partea
După cum s-a dovedit, raportul de joi a fost o problemă, doar că nu în modul în care și-ar fi dorit taurii. Netflix a ratat estimările abonaților, singurul număr care contează pentru investitori.
Pentru al patrulea trimestru, Netflix a adăugat 8.3 milioane de utilizatori, puțin sub ținta companiei de 8.5 milioane. Dar prognoza companiei pentru primul trimestru a fost o miros mai mare: Netflix a proiectat 2.5 milioane de adaosuri nete, cu mult sub prognoza anterioară de consens a Wall Street de 5.7 milioane. Adăugând la probleme, Netflix a estimat venituri pentru primul trimestru de 7.9 miliarde de dolari, sub 8.2 miliarde de dolari. Aceasta este o rată de creștere de 10%, în scădere de la 16% în trimestrul al patrulea.
Și au fost și alte probleme. Netflix proiectează o marjă operațională în 2022 de 19% până la 20%, în scădere de la 20.8% în 2021. De asemenea, Netflix nu a răscumpărat acțiuni în ultimul său trimestru, ci a folosit numerar de rezervă pentru a plăti recenta achiziție a catalogului Roald Dahl.
Totul se adaugă la o companie care se confruntă cu o încetinire a creșterii, iar asta ridică întrebări de evaluare. Acțiunile Netflix au scăzut cu peste 20% la știri, reducând valoarea de piață a gigantului streaming cu aproximativ 50 de miliarde de dolari, aproximativ valorile combinate ale
an
(ROKU) și
Viacomcbs
(VIAC). Acțiunile Netflix se tranzacționează acum unde se aflau la începutul pandemiei.
Rata abonaților Netflix a provocat vânzări în peisajul streamingului, cu Roku, ViacomCBS,
FuboTV
(FUBO) și Disney au scăzut semnificativ vineri.
Ceea ce face ca întreaga situație să fie mai îngrijorătoare este faptul că Netflix nu și-a putut explica în mod clar perspectiva sa blândă.
Compania a spus că debutul noului său conținut în primul trimestru va fi înclinat spre sfârșitul perioadei, odată cu cel de-al doilea sezon al bridgerton, de exemplu, programată pentru martie. Fondatorul și co-CEO, Reed Hastings, a spus că curentii încrucișați de la pandemie au făcut cifrele mai greu de înțeles.
Într-o scrisoare adresată acționarilor în care a anunțat rezultatele, compania a mai spus că „concurența poate să ne afecteze creșterea marginală”, o schimbare ușoară, dar notabilă, a tonului cu privire la riscurile de la rivali. Compania a recunoscut că recenta creștere a prețului abonamentului ar putea încetini creșterea. Și adăugările nete din America Latină au fost slabe, potențial din cauza problemelor legate de pandemie.
Oricare ar fi motivul, analiștii nu au fost mulțumiți. Mark Mahaney de la Evercore ISI, care a fost un taur de mai mulți ani pe acțiunile Netflix, și-a redus ratingul la In Line de la Outperform. El spune că ghidul implică cea mai slabă creștere a abonaților în primul trimestru din istoria companiei și și-a redus perspectivele pentru abonații neți în 2022 la aproximativ 17 milioane, de la 26 milioane. „Deși aceasta ar putea fi o singură dată, cu o multitudine de factori în joc, credem că acesta poate fi, de asemenea, un semn al maturizării ulterioare a Netflix pe piețe mai consacrate”, a scris el. Benjamin Swinburne de la Morgan Stanley a retrogradat acțiunile la Equal Weight, observând că cheltuielile grele pentru conținut - o valoare estimată de 18 miliarde de dolari în acest an - nu generează atât de multă creștere pe cât se aștepta.
Am fost neîncetat de optimist în legătură cu Netflix în această rubrică – numără-mă printre cei care nu au văzut acest lucru să vină. Dar pare puțin târziu în joc să devină ursist acum. În ultimii doi ani, Netflix a adăugat în continuare aproape 55 de milioane de abonați, crescând totalul cu aproape 33%. Compania a spus că se așteaptă să fie profitabilă în acest an și în viitor și că intenționează să revină pe piață, răscumpărând acțiuni în curând.
Abonează-te la știri
Tehnologia lui Barron
Un ghid săptămânal la cele mai bune povești despre tehnologie, întreruperi și oameni și stocuri în mijlocul tuturor.
Pe scurt, Netflix a devenit o companie mai mare și mai profitabilă în timpul pandemiei, cu un catalog de conținut mai bogat și în expansiune. Tendința de streaming video pe care a fost pionier continuă să erodeze afacerea moștenită a televiziunii. Între timp, Netflix a făcut o incursiune inițială în jocurile video mobile și merchandising și devine agresiv în ceea ce privește extinderea amprentei sale internaționale, reducând prețurile în India pentru a stimula creșterea.
Cu siguranță, cele mai recente rezultate transformă Netflix într-o poveste care să-mi arate, iar orice eroziune ulterioară a creșterii nu ar fi bine primită. Însă acțiunile arată fără riscuri, în scădere cu peste 40% față de vârful de la mijlocul lunii noiembrie. Și există conținut convingător pe drum. Noul sezon al Ozark tocmai a fost eliberat. Lucrurile Stranger Ne vom întoarce repede. O secunda Joc de calamar este în lucrări.
Analistul Pivotal Research, Jeff Wlodarczak, a scris într-o notă de cercetare joi seara că își menține apelul optimist asupra acțiunilor. „Teza noastră de bază rămâne neschimbată”, a declarat el. „Netflix continuă să aibă un avans de peste cinci ani față de colegii săi, cu un accent larg pe majoritatea categoriilor demografice.”
Wlodarczak susține că compania este încă pe cale să devină „jucătorul dominant la nivel global în trecerea către streaming de la televiziunea tradițională cu plată” și crede că rămân oportunități de creștere atât a abonaților la nivel mondial, cât și a veniturilor per utilizator.
În ciuda recenziilor teribile din acest trimestru, ar putea fi timpul să începem să ronțăm.
Trimite un mesaj pentru Eric J. Savitz la [e-mail protejat]