Gazul natural ar putea trece de la Widowmaker la Moneymaker: Iată cum să joci

Nu mă pot gândi la o piață speculativă mai dificilă decât gazele naturale. Cu toate acestea, este un loc popular pentru comercianți, deoarece cu riscuri mari vin oportunități semnificative.

După ce a atins vârful în 2022, aproape de 10.00 USD per MMBtu, piața s-a tranzacționat recent până la 2.30 USD. Scăderea de aproximativ 80% indică un stoc de tehnologie, nu o marfă pe care majoritatea americanilor o folosesc zilnic.

Am văzut câteva lucruri sălbatice în gaz de-a lungul anilor, dar acest lucru este extrem, chiar și pentru piața cunoscută sub numele de „făcător de văduve”. Cu toate acestea, așa cum am asistat la tranzacționarea temporară a țițeiului în afara limitelor în primăvara lui 2022, înainte de a reveni într-un interval de preț mai natural, credem că piața gazelor este pregătită pentru o acțiune medie a prețului de inversare. Acest lucru ar însemna o creștere a ușurării către prețuri mai sustenabile la niveluri mai înalte.

O marfă se poate tranzacționa la orice preț. Nu există limite pentru ceea ce se poate întâmpla pe termen scurt, dar pe termen lung, matematica trebuie să aibă sens pentru producători, utilizatorii finali și participanții la piață. Astfel, în cele din urmă, tendințele supraîncărcate revin la realitate.

Piața de gaz pare a fi o victimă a propriului succes. Achizițiile speculative de futures și opțiuni de apel, care declanșează ceea ce este cunoscut sub numele de strângere Gamma, au forțat prețurile să atingă maxime multianuale în 2022, dar exploziile urmează întotdeauna expansiunii mărfurilor.

Pentru claritate, o strângere Gamma are loc atunci când prețul unui activ suport începe să crească rapid într-o perioadă scurtă, determinând cei care sunt opțiuni de apel scurt (de obicei creatori de piață) să cumpere contracte futures pentru a acoperi expunerea la riscul opțiunii. Acest proces se hrănește pe sine pentru a genera un rally parabolic pe piața futures de bază, cum ar fi cele ale gazelor naturale anul trecut.

Inevitabil criză de mărfuri are loc pe măsură ce piața trece printr-o fază de lichidare pe piața futures. Totuși, acest lucru este posibil și prin faptul că utilizatorii finali atrag cererea pentru o marfă pe măsură ce prețurile cresc de teama unei lipse a ofertei sau a prețurilor exponențial mai mari în viitor. În consecință, pe măsură ce povestea fundamentală care a declanșat raliul mărfurilor se estompează, există o lipsă de cumpărători și o mare de vânzători.

Sursa diagramei: QST

În cazul futures pe gaze naturale până în prezent în 2023, vânzarea speculativă a fost exacerbată de lichidarea apelurilor în marjă, panică și pragurile dureroase ale taurinelor fiind atinse. Mai exact, pe 26 ianuarie, piața gazelor s-a topit sub un nivel de suport marcat de minimul din aprilie 2022, cel din iulie 2022 și câteva minime de la începutul lunii ianuarie.

În sesiunile de tranzacționare de atunci, nu am văzut încă prețurile gazelor să coboare. Prețurile persistă sub linia de tendință, vânzătorii apărând la fiecare încercare de raliu. Cu toate acestea, nu privim acest lucru ca pe o erupție descendentă. În schimb, credem că piața este reținută artificial de un eveniment de lichidare; vânzării cu apeluri în marjă nu-i pasă de preț.

Dacă acesta este cazul, ar trebui să vedem că prețurile gazelor se întorc deasupra liniei de tendință descendentă, care a acționat anterior ca suport (în prezent aproape de 2.75 USD/2.80 USD). Dacă prețurile pot depăși acest nivel, piața va relua probabil tranzacționarea în intervalul de tranzacționare pre-lichidare. În funcție de cât de repede are loc mutarea, aceasta ar putea fi oriunde între 4.50 USD și 5.25 USD MBtuu.

Pe lângă faptul că prețurile la gaze depășesc intervalul lor natural de tranzacționare, RSI (indicele de putere relativă) a scăzut sub 70.0 atât pe graficele zilnice, cât și pe cele săptămânale. Graficul zilnic este deosebit de interesant, deoarece RSI a fost permanent în subsol de la începutul lunii ianuarie.

În cei aproape douăzeci de ani în care am urmărit mărfuri, am văzut doar de câteva ori o piață astfel supravândută. A fi supravândut nu garantează că trecem de la o piață ursă la o piață bull, dar crește dramatic șansele unei inversări violente odată ce vânzările se epuizează.

Linia de fund

Prețurile sunt temporare, la fel și emoțiile legate de prețuri. Dacă găsești lung și greșit gaz natural în orice calitate, nu ești singur și bănuiesc că timpul va lucra în cele din urmă în favoarea ta. Dacă sunteți plat și căutați o oportunitate neobișnuită pentru speculații cu risc ridicat, gazele naturale merită să aruncați o privire.

În funcție de dimensiunea contului și de toleranța la risc, ar putea avea sens să cumpărați o opțiune de call direct (poate un call de 4.25 USD în iunie pentru aproximativ 800 USD) sau să folosiți un mini contract futures (acest contract aduce sau pierde 25 USD pe ban sau 2,500 USD per dolar, a mișcării prețurilor).

Gazul natural de 2.00 USD probabil nu este durabil. În medie, în ultimii cinci ani, gazele au reușit să găsească un fund pe 9 februarie sau aproape.