Piața taur Nasdaq? O istorie a falsurilor de cap spune că este prea devreme pentru a sărbători.

Managerul de fonduri speculative Michael Burry, făcut celebru în cartea „The Big Short”, după ce a prezis cu succes colapsul pieței imobiliare în criza financiară, s-a întrebat pe Twitter: „Nasdaq este o piață bullă, deoarece este cu 20% din reducerea sa. scăzut? Cine inventează chestia asta?”

În tweet-ul șters de atunci, el a menționat că „După 2000, Nasdaq a făcut asta de 7 ori, deoarece a scăzut cu 78% până la nivelul minim din 2002”. (Burry șterge adesea tweet-urile după o perioadă scurtă de timp.)

Într-adevăr, Nasdaq a înregistrat trei creșteri de 40% sau mai mult pe parcursul pieței urs care au urmat izbucnirii dot-com, niciuna dintre acestea nu a marcat începutul unui bull de durată, Ross Mayfield, analist de strategie de investiții la Baird Private Wealth Management, a spus MarketWatch într-un interviu telefonic.

„Linia noastră principală către clienți a fost că aceste raliuri pe piața urs pot fi frustrante, dar sunt foarte comune”, a spus Mayfield.

Acestea sunt pericolele în încercarea de a utiliza măsura de 20% ca o regulă de bază pentru a declara o piață bull. În anumite privințe, începutul unei piețe bull este adesea clar ca cristalul în retrospectivă, nu spre deosebire de provocarea de a determina începutul unei recesiuni. În timp ce trimestre consecutive de contractare a produsului intern brut sunt adesea descrise ca o recesiune „tehnică”, nu este criteriul folosit de Biroul Național de Cercetare Economică pentru datarea ciclului economic.

Pe lângă reținerea privind utilizarea pragului de 20% pentru a declara un taur, Mayfield a spus că alte caracteristici ale raliului Nasdaq-ului - lățimea, lungimea și amploarea sa - sunt o provocare pentru cei care caută confirmare în timp real.

Raliul amplu al pieței de valori a fost impresionant din punct de vedere al conducerii, iar amploarea sa îmbunătățit. Privind la indicele de referință cu capitalizare mare S&P 500, aproximativ 85% dintre componentele Nasdaq se tranzacționează peste media lor mobilă pe 50 de zile. Acest lucru este solid, dar piețele taur văd de obicei o cifră peste 90%, a spus Mayfield.

Legate de: De ce creșterea bursierelor americane arată mai mult ca o nouă piață taură decât ca un urs în fața acestor analiști

Între timp, stocurile de semiconductori s-au zguduit în ultimele sesiuni, după avertismentele de la Nvidia Corp.
NVDA,
+ 4.27%
și Micron Technology
MU,
+ 4.36%Inc
Aceasta este o piesă importantă a Nasdaq și poate reprezenta o vulnerabilitate, a spus el.

Și, în cele din urmă, creșterea nu a durat încă suficient de mult pentru a genera încredere într-o piață bullă, a spus Mayfield, menționând că raliurile pieței ursiste în trecut au durat până la 60 până la 80 până la 100 de zile înainte de a coborî.

Asta nu înseamnă că acesta va fi cazul de data aceasta, dar dacă cineva dorește să se numească o piață bullă numai pe amploare și durată, „trebuie să fie mai convingător decât să fi trecut doar de 20% în șase săptămâni sau cam așa ceva, ” a spus Mayfield.

Mark Hulbert: Acest câștig de 20% Nasdaq nu înseamnă că ne aflăm pe o nouă piață bull

Nasdaq a scăzut joi cu 0.6% și rămâne în scădere cu peste 20% față de închiderea record din noiembrie. S&P 500
SPX,
+ 1.73%
rămâne pe o piață ursară, dar a revenit cu aproape 15% față de cel mai scăzut nivel din 2022 stabilit pe 16 iunie, în timp ce Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.27%
a ocolit un declin al pieței ursoaice.

În timp ce juriul stabilește dacă Nasdaq-ul se află într-un nou taur sau doar într-o revenire pe piața urs, investitorii ar trebui să caute să se orienteze către acțiuni de calitate superioară, în special în tehnologie și creștere, reducând în același timp expunerea la active de calitate inferioară, a spus Mayfield. Este puțin probabil ca mediul cu rate zero a dobânzii și cu lichiditate puternică care a însoțit ultima piață bullică este puțin probabil să se repete în următorul ciclu al pieței, deoarece Rezerva Federală se ocupă de consecințele creșterii inflației, ceea ce înseamnă că investitorii vor trebui să fie mai alegători atunci când încearcă să selectați stocuri câștigătoare.

„Cu siguranță nu suntem bajori”, a spus Mayfield, „dar aceasta este o bună oportunitate de a ne transforma în calitate, cu ceea ce credem că va fi încă o provocare în 6 până la 12 luni, cu unde este inflația, ceea ce Fed încă face” și incertitudine geopolitică continuă la orizont.

Citiți în continuare: Stocurile au ajuns la minimum? Nu până când această „gorilă” de pe piețele de acțiuni nu s-a micșorat, avertizează BofA.