Alegerea mea de acțiuni din 2023 este o bancă mare fără pretenții care se ascunde chiar în fața noastră

Ce se întâmplă dacă ți-aș spune că am găsit un stoc care este deja redus din cauza crizei de recesiune, are un management de top și o evaluare pe care o poți învălui? Și ce se întâmplă dacă aceeași acțiune ar fi de fapt un beneficiar al tuturor acelor creșteri ale ratelor Fed?

Ah, și un concurent major al companiei de acțiuni este lovit de o mulțime de scandaluri și comisioane?

Acest tip de stoc ar fi cea mai bună alegere pentru 2023, nu? 

Ei bine, este cea mai bună alegere a mea și este Bank of America (BAC). Permiteți-mi să vă arăt cum este un acțiuni bancare care ar trebui cumpărate în 30 de dolari pentru câștiguri de 20%-25% în următoarele 12 luni.

După cum a demonstrat 2022, evaluarea contează. Acțiunea agitată a pieței va continua probabil în noul an, evitând acțiunile fără suport de evaluare. Bank of America nu este o acțiune de poveste sau un holding de farmec, este un joc de paine și unt pe o evaluare prea ieftină bazată pe puterea masivă de câștiguri a băncii.

Consumatorul obișnuit este de fapt într-o formă bună pentru a face față unei recesiuni - iar consumatorul mediu Bank of America este într-o formă și mai bună - datorită faptului că deservește o populație mai bogată.  

În 2008, recesiunea a dus la pierderi bancare enorme legate de locuințe, în special pentru Bank of America prin achizițiile de Countrywide Financial și Merrill Lynch. Astăzi, creditarea a fost mult mai rațională, iar BAC este mai bine pregătită și bine amortizată împotriva pierderilor de locuințe. Deși prețurile caselor au început să scadă, capitalul proprietății este aproape de niveluri ridicate și majoritatea proprietarilor de case mențin rate scăzute ale creditelor ipotecare. Proprietarii de case au capitaluri proprii în jur de 30 de trilioane de dolari, în timp ce creditele ipotecare se ridică la doar 10 trilioane de dolari, 30% din capitalul total. Soldurile cardurilor de credit ale consumatorilor sunt încă sub nivelurile de dinainte de pandemie, deși au crescut în ultimul an.

Cea mai anticipată recesiune din istorie este la ușa noastră, iar acționarii s-au pregătit renunțând la acțiuni sensibile din punct de vedere economic, inclusiv bănci și brokeraj. Investitorii au ignorat în mare parte bilanţul de-risc al Bank of America şi profiturile extraordinare din majorarea ratelor dobânzilor Fed, care vor spori venitul net din dobânzi (NII). În al treilea trimestru al BAC, NII a crescut la 13.8 miliarde de dolari, în creștere cu 24% față de 2021 - o mare parte din această creștere de 2.7 miliarde de dolari a scăzut la rezultatul final.

Bank of America nu va fi orbită anul viitor de pierderile legate de recesiune. Economiștii companiei prevăd o recesiune ușoară în 2023, iar provizioanele băncii pentru pierderi așteaptă o rată medie ponderată a șomajului de 5% pentru anul. Cu toate acestea, investitorii se îngrijorează de umbra lungă asupra băncilor din cauza crizei financiare de acum peste un deceniu.

Fântâni Fargo (WFC), unul dintre cei mai mari concurenți ai Bank America, a fost împiedicat de scandaluri din cauza abuzurilor consumatorilor și a nerespectării conformității. Din 2018, Fed a restricționat creșterea bilanțului lui Wells. În parte, acest lucru a deschis ușa pentru Bank of America să se claseze în fruntea serviciilor bancare cu amănuntul.

În 2022, Bank of America a întrerupt răscumpărările mari de acțiuni pentru a construi capital dintr-o majorare mandatată de Fed; acum a atins niveluri de capital în exces. Acțiunile vor beneficia de o accelerare a răscumpărărilor în următoarele trimestre, pe lângă un dividend trimestrial de 22 de cenți, un randament de 2.7%. Valoarea contabilă a Bank of America este de aproximativ 30 de dolari, iar acțiunile se tranzacționează în prezent la o primă istorică de 7% relativ scăzută. Analiștii se așteaptă la câștiguri de 3.70 dolari pe acțiune, în creștere de la 3.16 dolari în 2022, pentru un raport preț-câștig chilipir de 9.

Până la sfârșitul anului 2023, valoarea contabilă va depăși probabil 32 USD per acțiune din răscumpărări plus profiturile reportate. Un multiplu de carte de 1.2 ori cu un raport preț-câștig de 10 este o așteptare rezonabil conservatoare până la sfârșitul anului.

SUA se îndreaptă probabil către o recesiune la care toată lumea se așteaptă. Economiștii Bank of America au avertizat cu privire la o recesiune înainte de Wall Street. Așteaptă-te la o călătorie provocatoare și agitată pentru stocuri. Dar, având în vedere că BAC scapă deja preocupările economice, acțiunile sunt prea ieftine pentru a fi ignorate.