Mutați peste Target și Walmart, Costco primește Steaua de Aur

Pentru perioada de trei luni încheiată la 8 mai, Costco a înregistrat un câștig pe acțiune ajustat de 3.17 dolari (GAAP EPS: 3.04 dolari), ceea ce a fost o bătaie confortabilă, la venituri de 52.596 miliarde dolari. Nu numai că numărul vânzărilor a depășit Wall Street cu peste un miliard de dolari, dar a fost și suficient de bun pentru o creștere de 1% de la an la an. Ajustarea de 16.2 dolari pe acțiune a fost legată de o taxă unică de 0.13 de milioane de dolari înainte de impozitare pentru beneficiile suplimentare acordate în baza noului contract de angajați al companiei care a intrat în vigoare la 77 martie.

Vânzările comparabile ajustate pentru fluctuațiile prețului benzinei și evaluările valutare au înregistrat o creștere de 10.7% în SUA, 12.8% în Canada, 9.1% pentru alte țări internaționale și 10.8% în întreaga companie. Vânzările de e-commerce au crescut cu 7.9%.

Nitty Gritty

Veniturile din taxele de membru au crescut cu 9.2% la 984 milioane USD. Compania a încheiat trimestrul cu 116.6 milioane de deținători de carduri și 27.9 milioane de membri executivi plătiți. Aceasta este o creștere de 1.6% și, respectiv, 2.9%. Ratele de reînnoire au fost de 92.3% în America de Nord, o îmbunătățire față de 92.0% de anul trecut.

Pentru că aveai de gând să întrebi...

Conducerea nu a menționat niciun fel de dividend special. Știu că este ceva ce caută acționarii Costco. Un alt punct de interes a fost ideea că firma ar putea încerca să mărească marja brută printr-o creștere a cotizației de membru. Costco, din punct de vedere istoric, a crescut această taxă la fiecare 5.5 ani sau cam asa ceva. Ultima dată a făcut-o? Așa e, 2017. Așadar, aproape că se datorează. Firma a abordat acest ultim în timpul apelului. Managementul nu crede că este momentul potrivit, având în vedere presiunea la care se află consumatorul american, ceea ce este foarte decent din partea conducerii. Nu atât de grozav pentru acționari, cu excepția cazului în care sunt și clienți, dar foarte decent într-adevăr.

Bilanț

Costco a încheiat perioada de raportare cu o poziție netă de numerar de 11.831 miliarde USD și stocuri de mărfuri de 17.623 miliarde USD. Aceasta aduce activele curente la 33.008 miliarde USD. Datoriile curente se ridică la 31.845 miliarde USD. Asta face ca raportul actual al Costco să fie de 1.04, care a trecut testul meu, nu cu o milă, dar a trecut. Înțeleg de ce stocurile sunt mai mari, nu doar aici, ci în peisajul comerțului cu amănuntul și, deși nu este un semn de îngrijorare imediată, în funcție de ceea ce este în stoc, acesta este cu siguranță un risc, motiv pentru care firma a tăcut cu privire la orice fel. de dividend special.

Activele totale au ajuns la 63.852 miliarde USD. Spre creditul Costco, nu există active necorporale listate în bilanț ca active. Datoriile totale minus capitalurile proprii se ridică la 43.339 miliarde USD, inclusiv 6.507 miliarde USD în datorii pe termen lung și 2.452 miliarde USD în datorii de leasing pe termen lung. Firma poate achita aceste datorii din buzunar, dacă este necesar.

Wall Street

Pot găsi șapte analiști din partea vânzărilor care sunt evaluați fie la patru sau cinci stele de TipRanks și au comentat și despre Costco de când au fost lansate aceste câștiguri. Există cinci evaluări „Cumpărare” sau echivalente și două evaluări „Păstrare” sau echivalente. Unul dintre „cumpărări” nu a stabilit un preț țintă, așa că am doar șase dintre ele cu care să lucrez. Prețul țintă mediu al celor șase este de 546.33 USD, cu un maxim de 590 USD (Joe Feldman de la Telsey Advisory) și un minim de 510 USD (Paul Lejuez de la Citigroup). Media celor patru „Cumpărări” este de 554.50 USD, în timp ce media celor două „deține” este de 530 USD.

Gandurile mele

Sunt impresionat de cât de bine a executat Costco în ultimul trimestru. Într-adevăr, face atât Walmart, cât și Target să arate îngrozitor.

Cititorii vor observa că, din aprilie până la criza Walmart/Target, stocul a returnat (retras) aproximativ 61.8% din întregul raliu din martie 2021 până în aprilie 2022. Acum, vom mări puțin...