Majoritatea datoriilor studențești aparțin gospodăriilor cu avere mare

Discuțiile despre datoria studenților neglijează prea des faptul că împrumuturile sunt concepute ca un vehicul de investiții. Studenții împrumută bani pentru a finanța o educație, care ar trebui să confere beneficii economice. Cu toate acestea, în statisticile oficiale despre averea și datoria americanilor, este prezentată doar partea de răspundere a ecuației datoriilor studenților. Partea activelor – educația finanțată de datoria – este de obicei absentă.

Într-un nou raport pentru Brookings Institution, economistul Adam Looney îmbunătățește statisticile datoriilor studenților pentru a include atât pasivele, cât și activele. Avocații susțin adesea că datoria studenților este concentrată în rândul gospodăriilor cu o valoare netă scăzută sau negativă (pe hârtie). Iertarea datoriilor studențești, spune argumentul, ar aduce beneficii celor mai sărace gospodării. Dar, după cum notează Looney, aceasta este ca „a evalua averea unui proprietar de case prin numărarea soldului ipotecarului, dar nu și a valorii casei sale”.

Looney estimează valoarea investițiilor în educație ale gospodăriilor - creșterea venitului pe viață, atribuită diplomelor deținute de membrii acestora. Înainte de a adăuga valoarea educației la bilanțurile gospodăriilor, 53% din datoria studențească este deținută de gospodăriile din chintila inferioară a averii. Ulterior, ponderea datoriei studențești deținute de cea mai săracă cincime scade la 8%. Gospodăriile care depășesc averea medie datorează marea majoritate a datoriilor studențești.

Motivele sunt intuitive. Cele mai profitabile diplome – în medicină, stomatologie și drept – tind să fie cele mai scumpe. Un tânăr medic cu datorii de 200,000 de dolari la școala de medicină pare sărac pe hârtie. Dar medicina este una dintre cele mai bine plătite profesii din țară, ceea ce înseamnă că perspectivele de venit pe viață ale noului medic îl pot arunca în top 1%. În schimb, cineva care nu a urmat niciodată o facultate nu are datorii și, așadar, pare mai bogat decât doctorul pe hârtie. Dar venitul său pe viață ar putea fi cu un ordin de mărime mai mic.

Analiza lui Looney arată clar că iertarea în masă a datoriilor studenților este regresivă. Oamenii care arată săraci pe hârtie tind să aibă multe datorii studențești, deoarece bunul pe care l-au achiziționat - educația - nu este contabilizat corect în statisticile oficiale, în timp ce datoria este. Cu o contabilitate adecvată, nu există niciun caz pentru anularea amplă a împrumutului ca un egalizator economic.

Dar, în timp ce valoarea educației este mare în medie, randamentele învățământului postliceal sunt, de asemenea, inegale. Într-un proiect pentru Fundația pentru Cercetare pentru Egalitatea de Șanse, am calculat valoarea financiară netă a 30,000 de diplome de licență și am constatat că 28% dintre ele nu au un randament pozitiv așteptat. În timp ce o diplomă de licență dă roade in medie, unii studenți fie abandonează înainte de finalizare, fie aleg o specializare slab plătită, ceea ce înseamnă că studiile lor ar putea să nu le confere beneficiile economice pe care le-au sperat.

Aceste cazuri de investiții educaționale care nu își justifică costurile sunt sursa majorității problemelor de împrumut pentru studenți. De exemplu, nerambursările la împrumut sunt concentrate în rândul celor care abandonează facultatea. Împrumutații din domeniile de studiu cu plăți scăzute se confruntă cu rate mai mari de nerambursare a împrumutului. Mai degrabă decât o scutire generală de împrumut, reformele programului federal de împrumut pentru studenți ar trebui să fie urmărite având în vedere acest subset de cazuri.

În acest scop, factorii de decizie politică ar trebui să ajute debitorii aflați în dificultate prin eliminarea taxelor punitive asociate cu delincvența împrumuturilor pentru studenți și să faciliteze debitorilor să iasă din incapacitate de plată. Mai important, Congresul ar trebui să se asigure că contribuabilii nu mai finanțează investițiile educaționale cu prea mult risc și prea puține plăți. Noile împrumuturi pentru studenți ar trebui să fie limitate și sancțiuni financiare impuse școlilor în care prea mulți debitori nu reușesc să-și ramburseze împrumuturile. (Puteți găsi mai multe detalii în planul meu pentru scutirea conservatoare a împrumuturilor pentru studenți.)

Creditele pentru studenți apar în bilanțul gospodăriilor ca o datorie, dar ele există pentru a finanța un activ care de obicei nu apare în statisticile oficiale. Acest lucru prezintă o imagine prea sumbră a circumstanțelor financiare ale debitorilor de împrumuturi pentru studenți. Dar, în același timp, educația este un activ riscant care de multe ori nu dă roade. În timp ce iertarea în masă a împrumuturilor nu este răspunsul, sunt necesare schimbări semnificative la împrumutul federal pentru studenți.