Mike Wilson de la Morgan Stanley avertizează că raliul bursei din ianuarie s-ar putea încheia în această săptămână

Ianuarie a început cu o notă ridicată pentru investitorii de pe bursă, cu trei indici majori de acțiuni pe cale să înregistreze câștiguri lunare puternice. De vineri, S&P 500
SPX,
-1.30%
a crescut cu 4.6% în primele patru săptămâni din ianuarie, în timp ce Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.77%
avansat 1.7%. Acțiunile tehnologice au avut cel mai bun nivel în ianuarie din ultimele decenii, cu Nasdaq Composite
COMP,
-1.96%
a crescut cu 8.9% în luna de luni, pe drumul spre cea mai bună performanță din ianuarie, de când a înregistrat un câștig de 12.2% în 2001, potrivit Dow Jones Market Data.

Cu toate acestea, Wilson și echipa sa au fost surprinși de amploarea progresului recent. Este „doar o altă capcană pentru piața ursoasă” și „toate veștile bune au acum prețuri”, ceea ce înseamnă că „realitatea va reveni probabil la sfârșitul lunii și hotărârea Fed de a îmblânzi inflația”, au scris ei într-o notă de luni. . 

A se vedea: Ce trebuie să știe investitorii bursieri despre „Indicatorul ianuarie Trifecta”

„Efectul ianuarie” este o tendință sezonieră pentru acțiunile cu capitalizare mică de a crește în luna următoare recoltării pierderilor fiscale din decembrie în acțiuni în general nelichide. Teoretic, investitorii ar putea folosi acele fonduri pentru a răscumpăra noi poziții în ianuarie, ceea ce poate contribui la creșterea lunară. 

Alte explicații posibile includ „aranjarea vitrinei”, o practică efectuată de investitorii instituționali de a cumpăra mai multe acțiuni ale acțiunilor cu cele mai bune performanțe până la sfârșitul anului pentru a îmbunătăți aspectul performanței fondului lor înainte de a le prezenta acționarilor.

Un altul este sentimentul investitorilor, investitorii tinzând să fie mai optimiști cu privire la viitor pe măsură ce începe un nou an.

Strategii lui Morgan Stanley au avertizat la începutul anului că un șoc de recesiune din 2023 ar putea conduce la o altă scădere de 22% a stocurilor, și se așteptau ca indicele cu capitalizare mare să încheie anul la 3,900. S&P 500 sa încheiat luni cu 52 de puncte mai jos, sau cu 1.3%, la 4,018.

A se vedea: Este o săptămână cheie pentru bursă. Dacă nu ești nervos, ar trebui să fii, avertizează acest strateg global.

Mai mult, Wilson a susținut că investitorii par să fi uitat regula cardinală „Nu te lupta cu Fed”. El a spus că viitoarea reuniune a FOMC, care se încheie miercuri, va servi drept memento.

Banca centrală este de așteptat să își majoreze rata țintă a fondurilor federale cu 25 de puncte de bază, la un interval de 4.5% până la 4.75%. Comercianții plasează acum o probabilitate de 98% pentru acea creștere a dimensiunii, potrivit Instrumentul FedWatch al CME.

Până acum, totuși, Fed încă nu a semnalat dorința de a apăsa frâna și de a trece cu adevărat la o poziție mai conciliantă. Acestea, împreună cu realitatea celei mai grave recesiuni a câștigurilor din 2008, „sunt din nou evaluate greșit, în opinia noastră”, a spus Wilson.

A se vedea: Fed și bursa sunt pe un curs de coliziune în această săptămână. Ce este în joc.

Prognoza de bază pentru 2023 a Morgan Stanley pentru câștigurile pe acțiune (EPS) S&P 500 este de 195 USD, în timp ce prognoza pentru situația de urs este de 180 USD. EPS se referă la venitul net împărțit la numărul de acțiuni în circulație și ar putea indica câți bani câștigă o companie pentru fiecare acțiune. 

Wilson și echipa sa au spus că acum se înclină mai mult spre cazul lor de urs de 180 de dolari, bazat pe degradarea marjei. „Credem că este important să remarcăm că, de obicei, atunci când creșterea câștigurilor anticipate devine negativă, Fed reduce efectiv ratele. Nu este cazul de data aceasta, (care este) un vânt în contra suplimentar pentru acțiuni.”