Mike Wilson de la Morgan Stanley spune că S&P 500 ar putea scădea la 3,400 dacă există o „adevărată sperietură de creștere”

„Credem că S&P 500 are un dezavantaj minim la 3,800 pe termen scurt și posibil până la 3,460, media mobilă pe 200 de săptămâni dacă EPS-ul pe 12 luni înainte începe să scadă din cauza preocupărilor privind marja și/sau recesiune”, a spus el, în nota pentru clienti datata luni.

De asemenea, acesta din urmă „se aliniază cu maxime pre-pandemice de 3,400, care pare să fie locul în care multe acțiuni s-au aventurat deja. În multe privințe, acest lucru are sens din punctul de vedere că pandemia nu a creat valoare reală pentru economie sau pentru majoritatea companiilor, ci mai degrabă a distrus-o”, au spus Wilson și echipa.

Citi: Piața „nu vede încă un nivel scăzut”, spune Wilson de la Morgan Stanley după un semnal „de rău augur”.

Cu inflația ridicată și creșterea câștigurilor încetinind rapid, acțiunile nu mai oferă investitorilor acoperirea împotriva inflației pe care au contat. „Rentabilitatea câștigurilor reale tinde să conducă la randamentele reale ale acțiunilor pe o bază a/a cu aproximativ 6 luni. Aceasta sugerează că avem dezavantaje semnificative la nivelul indicelui, pe măsură ce investitorii își dau seama de acest lucru”, a spus el.

Faptul că acțiunile s-au tranzacționat „îngrozitor” din toamna trecută i-a avertizat pe investitori că vești proaste vin pe țeavă, a spus el. Mai întâi, acțiunile multiple mari au fost eliminate în noiembrie și decembrie, deoarece au cântărit pivotul politicii Fed. „Acum își dau seama că primul trimestru ar putea fi ultimul trimestru bun al câștigurilor, deoarece costurile mai mari și riscurile crescute de recesiune afectează creșterea viitoare”, a spus Wilson.

Aviz: Temerile de recesiune cresc. Această piață de valori slabă încearcă să ne spună ceva?

Mișcarea bruscă în scădere de săptămâna trecută a fost declanșată de „dovezile tot mai mari că creșterea încetinește mai repede decât cred majoritatea investitorilor”, a spus el.

Cât despre veștile bune? Wilson și echipa au spus acest lucru: „Pe partea pozitivă, piața este în prezent atât de supravândută, încât orice veste bună ar putea duce la un raliu vicios al pieței de urs. Nu putem exclude nimic pe termen scurt, dar vrem să facem clar că această piață urs este departe de a fi finalizată, în opinia noastră”, au spus aceștia.

Trebuie să știu: Acțiunile pot continua să scadă până când instituțiile se alătură investitorilor de retail în capitulare, spune această firmă

Morgan Stanley a avut cea mai conservatoare prognoză dintre băncile de pe Wall Street la sfârșitul anului trecut în predicția sa că S&P 500 se va încheia anul acesta la 4,400, un nivel pe care indicele ar putea acum să depășească.

La capătul superior al acestui interval, Goldman Sachs a fost forțat să-și reducă predicția inițială de 5,100. la 4,700, în timp ce JPMorgan are acum o țintă de 4,900 de la 5,050.