Morgan Stanley vede că riscurile privind câștigurile cântăresc pe acțiuni

(Bloomberg) — Slăbirea previziunilor privind profitul corporativ ar putea oferi cel mai recent vânt în contra pentru acțiunile din SUA, care ar putea scădea și mai mult înainte de a ajunge la minimum în timpul sezonului de profituri al doilea trimestru, potrivit strategilor Morgan Stanley.

Cele mai citite de la Bloomberg

„În absența unui șoc evident, cum ar fi o recesiune, companiile întârzie să ghideze în jos”, au scris strategii conduși de Michael Wilson într-o notă luni. „Această dată nu ar trebui să fie diferită, ceea ce înseamnă că stocurile pot rămâne în jurul nivelurilor actuale până în sezonul de profituri din al doilea trimestru, când este probabil să înceapă și să se termine următoarea scădere.”

Wilson s-a numărat printre cei mai proeminenți urși ai Wall Street-ului și a prezis corect cea mai recentă vânzări de piață, care a fost alimentată de îngrijorările că o Rezervă Federală nebunească ar duce economia într-o recesiune. Un raport puternic privind locurile de muncă de vineri a amplificat și mai mult aceste preocupări și a condus S&P 500 la al optulea declin săptămânal din nouă.

Wilson estimează că indicele de referință din SUA se va tranzacționa aproape de 3,400 până la mijlocul până la sfârșitul lunii august, ceea ce implică încă un dezavantaj de 17% față de ultima sa închidere. Cele mai mari 5% dintre acțiunile S&P 500 încă se tranzacționează la o primă medie de 40% față de nivelurile pre-pandemie, comparativ cu 17% pentru indicele mai larg, a spus el.

„Acest lucru poate prezenta și un scenariu negativ, în care aceste acțiuni ar putea fi ultimul pantof care va scădea înainte de a părăsi actuala piață ursară”, a scris strategul în notă.

La nivel de sector în SUA, Wilson a spus că estimările privind comerțul cu amănuntul la alimente și produse de bază s-au „prăbușit” în ultimele patru săptămâni. Hardware-ul de consum discreționar și tehnologic au înregistrat, de asemenea, slăbiciune în prognoze, în timp ce sectorul imobiliar a înregistrat cele mai puternice revizuiri pozitive în ultima lună, a spus el.

Povestea continuă

Strângerea marjelor

Și în Europa, riscurile pentru câștigurile corporative sunt în creștere, potrivit strategilor Sanford C. Bernstein, Sarah McCarthy și Mark Diver, care au declarat luni că o strângere mare a marjei poate fi la orizont, cu excepția cazului în care cererea și vânzările crescânde ale consumatorilor pot persista pentru a contrabalansa inflația ridicată. .

Totuși, nu toată lumea este pesimistă. Strategii JPMorgan Chase & Co., inclusiv Mislav Matejka, rămân optimiști în ceea ce privește acțiunile, spunând că „recompensa riscului fundamental pentru acțiuni se va îmbunătăți probabil pe măsură ce ne apropiem de a doua jumătate a anului”.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP