Stocul Micron alunecă. Morgan Stanley a devenit ursist.

Mărimea textului

Micron

Acțiunile de tehnologie sunt mai scăzute vineri, după ce analistul Morgan Stanley, Joseph Moore, a emis un nou raport puternic negativ asupra companiei de cipuri de memorie, reducându-și ratingul pentru acțiuni la Underweight de la Equal Weight.

Moore își menține ținta de 56 USD pe Micron (ticker: MU), care sa încheiat joi la 63.64 USD.

În iunie 30, Micron a publicat rezultate financiare pentru al treilea trimestru fiscal încheiat la 2 iunie, care erau aproximativ în concordanță cu estimările Street. Dar știrea din acea zi a fost perspectiva: Micron a emis un ghid pentru trimestrul august, care a fost dramatic de timid față de estimările Street. Micron vede venituri pentru trimestrul de 7.2 miliarde USD și profituri non-GAAP de 1.63 USD pe acțiune; The Street căuta venituri de 9.1 miliarde de dolari și profituri non-GAAP de 2.62 dolari pe acțiune. 

„Aproape de sfârșitul trimestrului al treilea fiscal, am observat o reducere semnificativă a cererii de biți din industrie pe termen scurt, atribuită în primul rând slăbiciunii cererii finale de pe piețele de consum, inclusiv PC-uri și smartphone-uri”, a declarat directorul general al Micron, Sanjay Mehrotra. „Aceste piețe de consum au fost afectate de slăbiciunea cheltuielilor de consum din China, de războiul Rusia-Ucraina și de creșterea inflației în întreaga lume”.

---

Abonează-te la știri

Ziarul Barron

Un briefing de dimineață cu privire la ceea ce trebuie să știți în ziua următoare, inclusiv comentarii exclusive ale scriitorilor Barron și MarketWatch.

---

Ceea ce este surprinzător este că, în ciuda previziunilor sumbre, acțiunile Micron au crescut cu 19% de la închiderea din 1 iunie la 53.55 USD. The Street a părut să vadă perspectiva slabă ca pe un punct de bază pentru fundamentele companiei. Moore nu este de acord.

„Contestăm recentul sentiment că îndrumarea mai slabă a lui Micron „elimină punctele” și face ca stocul – și într-o oarecare măsură grupul – să fie pregătit pentru rezultate mai bune”, scrie Moore într-o notă de cercetare. „În timp ce Micron s-a orientat probabil conservator în raport cu perspectivele lor la acea vreme, piața continuă să se deterioreze, atât volumul (motivul principal al ghidării mai slabe), cât și prețurile.”

Moore scrie că a auzit de la mai mulți clienți Micron că aceștia adoptă o abordare mai agresivă a gestionării stocurilor acum, cu unele achiziții ale producătorilor de PC-uri și servere DRAM în scădere cu 30% în trimestrul curent față de trimestrul iunie. Și el observă că prețurile pentru DRAM care vizează aplicațiile cloud în această săptămână au fost cotate de concurenții Micron în scădere cu 20% sau mai mult.

Moore adaugă că, în timp ce clienții reduc ceea ce a fost inventarul ridicat, nivelurile stocurilor producătorilor sunt în creștere. „Rezultatul acestei dinamici este o configurație incertă în 2023”, scrie Moore.

Moore recunoaște că acțiunile Micron par „foarte ieftine” pe baza unui multiplu de preț/câștig de ultimă oră, cu o valoare contabilă de 42.50 USD pe acțiune, oferind protecție împotriva dezavantajului. Dar el crede că stocul arată de fapt scump pe baza multiplilor fluxului de numerar actual sau minim. Și îi sfătuiește pe investitori să se concentreze mai mult pe fluxul de numerar ca măsură cheie – și observă că stocul a scăzut în trecut sub valoarea contabilă. „În ceea ce privește fluxul de numerar, compania este material mai scumpă decât colegii de memorie”, scrie el.

Acțiunile Micron au scăzut cu 3.3%, până la 61.54 USD.

Scrie-i lui Eric J. Savitz la [e-mail protejat]