Într-un an de inflație rampantă – nevăzută de la începutul anilor 1980 – Costco (COST) a fost o îmbrățișare caldă pentru milioane de membri loiali, menținând prețurile pentru orice, de la alimente la benzină, cât mai scăzute posibil, așa cum rivalii creșteau agresiv prețurile.
De asemenea, a oferit o îmbrățișare caldă fanilor săi de pe Wall Street, producând rezultate excelente din creșterile considerabile ale vânzărilor din același magazin ale prețului acțiunilor sale, care a obținut tot ce este mai bun din S&P 500 (^ GSPC) index. Ca să nu mai vorbim de vânzările sale de 222.7 miliarde de dolari în anul fiscal încheiat în octombrie, în creștere cu 16%.
Pentru asta și pentru multe altele, inclusiv statutul continuu al Costco ca unul dintre cei mai buni angajatori ai națiunii, am desemnat magașul depozitului din Issaquah, Washington, Compania noastră a anului 2022.
Dacă a existat o companie care ar putea spune că prețurile în creștere nu sunt negative, a fost Costco. The Mare izbucnire inflaționistă din 2022 a plasat cele 842 de magazine Costco din întreaga lume sub lumina reflectoarelor, oferind încă o oportunitate retailerului în vârstă de 39 de ani de a-și prezenta investitorilor și membrilor cotele sale de lider la prețuri mici.
Luați în considerare Cefa Sund din Los Angeles, California. Titularul de card Costco, care iubește produsele ecologice, spune că a făcut cumpărături de la magazinele convenționale înainte de 2022, dar prețurile vertiginoase au oprit greu multe dintre aceste excursii. „Atunci când produsele ecologice de la magazinele alimentare sunt aproape dublu față de costul Costco, (puteți) vedea unde s-au adăugat rapid economiile”, a spus Sund.
Sund și alți clienți cu care am discutat au spus cam același lucru: Costco este un retailer de încredere, care a sprijinit-o pe parcursul unui an economic dificil. (Asta ar trebui să vă spună ceva.)
Cum? Pe măsură ce costurile articolelor precum pasta de dinți și ouăle au crescut, Costco a fost, în majoritatea cazurilor, ultimul care a crescut prețurile la magazinele sale cavernose de 146,000 de metri pătrați, a explicat analistul de retail Jefferies. Corey Tarlowe. „Compania este foarte strictă în ceea ce privește prețul și cred că acest lucru este evident prin angajamentul său ferm față de combo-ul său de hotdog și sifon de 1.50 USD, prețuri competitive la gaz și pui la rotisor de 4.99 USD”, a explicat Tarlowe.
Caz concret: pe măsură ce prețurile gazelor au crescut mai mult de 5.00 USD pe galon vara, Costco a văzut liniile de la sutele sale de benzinării din SUA întinzându-se pe autostrăzi. De ce? Compania a rămas fidelă ADN-ului său ca angrosist și a menținut prețurile la gaze la cele mai scăzute niveluri din oraș. Tarlowe spune că prețurile la gaze Costco au fost de obicei cu 0.25 USD-1.00 USD pe galon mai ieftin decât următorul cel mai apropiat concurent. (GasBuddy, o aplicație pentru benzinării, a spus că Costco este cea mai ieftină benzinărie la nivel național pentru al cincilea an consecutiv. )
Costco a ținut linia și în alte moduri.
Pe măsură ce Sam's Club, deținut de Walmart, a crescut prețurile de membru cu 5-10 USD în septembrie, Costco a rămas ferm. Directorii au spus că nu este momentul potrivit pentru a impozita consumatorii care se confruntă cu o inflație fulgerătoare. (Sam a subcutit combinația de hot dog/băutură de la Costco cu 12 cenți. Nu le puteți câștiga pe toate.)
Toate acele îmbrățișări calde ale clienților au fost doar Costco fiind Costco, a declarat CEO-ul de lungă durată Craig Jelinek pentru Yahoo Finance într-un interviu exclusiv în cadrul unui nou club deschis în Lake Stevens, Washington.
„Cred că, în primul rând, am fost foarte norocoși. Avem angajați grozavi și fiecare companie este la fel de bună ca toți cei din jurul lor”, a spus Jelinek, care este alături de companie încă de aproape de momentul înființării acesteia, în 1984, de către Jeffrey Brotman și Jim Sinegal. „Am perseverat și suntem foarte încântați că am reușit să obținem mărfuri și să continuăm să creăm valoare pentru membrii noștri și să ne creștem baza de membri și să stimulăm vânzările.”
Aceasta nu este o surpriză pentru adepții de lungă durată ai retailerului de pe Wall Street.
Goldman Sachs ' Kate McShane, de exemplu, a acoperit Costco de ani de zile. Concentrarea companiei pe prețuri scăzute și execuție operațională stelară este gravată în țesătura retailerului și a servit bine compania de ani de zile în vremuri bune și rele, a explicat ea. Mentalitatea „get it done” se îndreaptă spre co-fondatorii companiei, Jim Sinegal și Jeffrey Brotman, care au creat o atmosferă fără fiori, care l-a pus pe membru în centru.
„Sunt cu siguranță unul dintre cei mai bine administrați, cei mai buni retaileri din clasă”, a spus McShane. „Nu am fost neapărat atât de surprinși că Costco a câștigat cotă de piață ca urmare a unora dintre dinamicile macroeconomice.”
Experți precum McShane cred că Costco a câștigat cotă de piață în special în domeniul alimentației pe tot parcursul pandemiei, în primul rând din vânzarea de produse cu etichetă privată de înaltă calitate sub brandul său popular Kirkland Signature.
Iată câteva momente importante ale companiei anului care merită (și plăcute Wall Street-ului) din ultimul an:
Vânzările la același magazin ale Costco au depășit concurenții convenționali
Vânzările la același magazin ale Costco în SUA pentru cele nouă săptămâni încheiate la 30 octombrie au crescut cu 10%. Prin comparație, vânzările la același magazin din al treilea trimestru pentru discounterii Walmart (WMT) SUA și țintă (TGT) a crescut cu mult mai lent cu 8.2%, respectiv 2.7%. Împreună cu rivalii săi din depozitul pur play, tendințele recente de creștere a vânzărilor Costco sunt mai potrivite. Clubul de depozit de pe Coasta de Est, rivalul BJ's Wholesale (BJ) au înregistrat o creștere a vânzărilor la același magazin în al treilea trimestru cu 9.7%. Vânzările la aceleași magazine la Walmart's Sam's Club, au crescut cu 10% în al treilea trimestru. Dar având în vedere că Costco este mult mai mare decât Sam's, care are vânzări de aproximativ 59 de miliarde de dolari, acele cifre de vânzări din același magazin sunt impresionante.
Costco a avut un an grozav în ceea ce privește valorile sale cheie de operare
Pentru anul fiscal încheiat la 28 august, Costco a înregistrat o creștere totală a vânzărilor la același magazin cu 14.4%; o rată de reînnoire de 93% pentru membrii SUA; adăugarea a 7.3 milioane de membri; și o ușoară creștere a marjelor de profit net (un câștig în mediul hiperinflaționist). Între timp, numerarul total a atins 11.1 miliarde de dolari, reprezentând 34% din activele curente.
În ciuda celor 12 luni de performanță financiară solidă, acțiunile au scăzut cu 13% în acest an, începând cu 2 decembrie, dar aceasta încă bate S&P 500 cu câteva puncte procentuale. Nu e rău într-un an în care piețele ursului au domnit suprem.
„Suntem cu adevărat o propunere de valoare extremă”, a declarat directorul financiar al Costco, Richard Galanti, de peste 30 de ani, pentru Yahoo Finance despre succesul financiar al lanțului de depozite într-un an de inflație uluitoare.
Dar, ca orice alt comerciant cu amănuntul, există întotdeauna incertitudini care pândesc.
Analiștii susțin că multiplul cost-câștig al Costco, adesea relativ „scump”, care reflectă anii săi de situații financiare stabile și puternice, necesită ca compania să fie perfectă din punct de vedere operațional la fiecare pas.
„Evaluarea Costco, pot să vă spun, le provoacă unii oameni un pic de neliniște, deoarece sunt la o primă atât de mare pe piață. Sunt la o primă atât de mare pentru Walmart și pentru alți retaileri mari, încât unii oameni nu înțeleg pe deplin de ce sau nu pot cu adevărat să reducă diferența dintre ei”, a spus McShane de la Goldman.
Costco nu a avut un noiembrie perfect, deoarece creșterea vânzărilor la același magazin s-a răcit față de octombrie, a raportat compania pe 30 noiembrie. Investitorii au pedepsit cu promptitudine stocurile de teflon, considerând că 2023 va aduce și mai multe încetiniri a vânzărilor.
Un alt wild card pentru 2023 sunt taxele de membru. Costco i-ar putea ridica după ani în care a ținut linia, spre dezamăgirea lui Wall Street. Acest lucru ar crește, desigur, veniturile și profiturile, dar ar putea, de asemenea, să dezactiveze unii clienți loiali, încă obosiți de inflație.
Ultima creștere a taxei de membru Costco a început la 1 iunie 2017. Clubul de depozit și-a crescut taxa de membru Gold Star (abonamentul Costco la nivel de intrare) de la 5 USD la 60 USD, iar taxele de membru executiv (oferă recompense de 2% la achizițiile calificate și alte avantaje) au crescut. cu $10 până la $120.
„Cred că veți auzi ceva despre asta în următorul apel (pentru câștiguri) poate peste șase până la 12 luni, și probabil că va fi destul de probabil să auzim ceva despre asta cel puțin la următoarele venituri. sună”, a spus analistul Jefferies Tarlowe. El estimează că o creștere a taxei de membru ar putea stimula creșterea câștigurilor Costco cu o rată „procent de o cifră mijlocie”. Un taur Costco, el nu crede că o astfel de creștere are prețul în stocul deja relativ scump al retailerului.
CFO Galanti de la Costco a spus că retailerul nu este pregătit să majoreze costul abonamentului, dar va fi ceva pe care îl va sublinia clar pentru Wall Street când și dacă va veni momentul. Creșterea va fi, de asemenea, determinată de deschiderea a 20 până la 25 de noi depozite pe an și de factorii de afaceri existenți, a adăugat Galanti.
Între timp, Jelinek acordă o atenție deosebită cheltuielilor consumatorilor în acest sezon de sărbători pe fondul contextului economic mixt. Jelinek spune că este mulțumit de tendințele din business pentru a începe sezonul cumpărăturilor de sărbători, dar vede câteva semnale de avertizare care echivalează cu incertitudini îndreptate către 2023.
„Știi, puțin. Puțin”, a răspuns Jelinek când a fost întrebat dacă vede o recesiune formată în SUA „Afacerea noastră cu bijuterii a încetinit. Dacă te uiți la televizoarele cu adevărat high-end, acestea au încetinit. Cred că acum oamenii sunt foarte, foarte conștienți de valoare. Ei sunt întotdeauna conștienți de valoare, dar cred că este mai mult acum decât oricând.”
Ceea ce Jelinek în vârstă de 70 de ani poate vedea formându-se, totuși, este o pensionare binemeritată cândva în următorii doi ani. În februarie, Costco l-a promovat pe Ron Vachris la funcția de președinte și COO. De asemenea, sa alăturat lui Jelinek și Galanti în consiliul de administrație al Costco.
Vachris, în vârstă de 56 de ani, are un ADN comercial similar cu cel al fondatorilor Jelinek și Costco. Și-a început cariera de retail la vârsta de 16 ani la Price Club, care a fuzionat cu Costco în 1993. Yahoo Finance a discutat scurt cu Vachris în deschiderea magazinului din Washington - era într-o adevărată formă de comerciant, mergea pe coridoare și discuta cu membrii.
Jelinek a jucat orice potențial anunț de pensionare aproape de vestă.
„Să spunem așa. El este [Ron] președinte. Și vom renunța la asta”, a spus Jelinek când a fost întrebat despre succesiune, adăugând că plănuiește să fie CEO „pentru o perioadă”.
Membrii și angajații fideli ai Costco vor fi cu siguranță de acord cu acea cronologie.
Mai multă acoperire Yahoo Finance Company of the Year 2022:
Brian Sozzi, un fost analist de pe Wall Street, este redactor general și ancoră la Yahoo Finance. Urmăriți-l pe Sozzi pe Twitter @BrianSozzi și pe LinkedIn.
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html