Poate că lucrurile nu sunt atât de rele pentru bursă până la urmă

Așadar, avansul de 6.6% pe piață de săptămâna trecută a fost un cap fals după șase săptămâni de cerneală roșie pentru S&P 500? Şansele sunt că ultima săptămână completă a lunii mai a fost un interludiu în trendul descendent constant care a distrus acţiunile în acest an. Economia suportă prea multe poveri pentru ca lucrurile să devină brusc însorite. Dar …

Ce se întâmplă dacă unele lucruri încep să meargă bine? John Augustine, guru-ul financiar de la Huntington Private Bank, bifează cele mai mari patru obstacole cu care se confruntă investitorii în zilele noastre: inflația, băncile centrale care ridică ratele dobânzilor, Rusia (atacul lui Vladimir Putin asupra Ucrainei înseamnă că „super-magazinul său de mărfuri este închis”, spune Augustine) și China (blocarea regimului care a înăbușit producția din cauza pandemiei a răvășit și mai mult lanțul global de aprovizionare). Augustin are o întrebare provocatoare: „Dacă unele lucruri devin pozitive” în lunile următoare?

„Toate veștile proaste sunt acolo”, notează Augustine. Și astfel, unele vești bune pentru o schimbare ar putea fi doar catalizatorul pentru a susține spiritele animalelor lăsate. El subliniază optimismul recent exprimat de Jamie Dimon: șeful JPMorgan a spus la întâlnirea anuală a băncii de săptămâna trecută, că „norii de furtună” sunt probabil pe cale să dispară. Și chiar dacă la un moment dat apare o recesiune, consumatorul american este într-o poziție suficient de puternică pentru a opri recesiunea, crede Dimon.

În acest moment, prețul mărfurilor crește, în special petrolul. Interdicțiile asupra energiei rusești, crimpurile importurilor de grâu din Ucraina și o mulțime de factori plasează mărfurile în fruntea listei inflației. În aprilie Indicele prețurilor de consum raportul, costurile energiei din SUA au crescut cu 30.2% în ultimele 12 luni, iar alimentele au crescut cu 8.3%.

În momentul de față, mărfurile se află în cea mai puternică retrogradare din 2007, ceea ce înseamnă că acum aduc prețuri mult mai mari decât cele ale contractelor viitoare pentru aceste materii prime. De obicei, prețurile futures sunt mai mari, deoarece producția viitoare de mărfuri nu este un pariu sigur; în plus, mărfurile care urmează să fie livrate în viitor implică costuri de depozitare. O mare parte din retrogradarea reflectă lipsurile actuale pe fondul cererii mari. Cu toate acestea, piețele par să sugereze că această situație este temporară. „Ce știu [comercianții] de mărfuri și noi nu?” spune Augustin.

Astfel, am putea observa o scădere a prețurilor mărfurilor. De asemenea, el continuă: „Dacă China se redeschide și dacă Rusia se retrage în Ucraina?”

Augustine nu prezice o piață de valori boffo în viitor, dar nu ar fi surprins dacă acțiunile s-au terminat anul acesta în jurul locului în care au început – ceea ce, dacă vă amintiți, a fost un record. S&P 500 a atins vârful la 4397 pe 2 ianuarie. Indicele a crescut cu aproape 27% în 2021; acum este în scădere cu 12.8% pe an.

Pe termen mai lung, Augustine este foarte optimist cu privire la perspectivele SUA. Asta pentru că această națiune are: 1) costuri reduse cu energie și este autosuficientă în petrol și gaze naturale, 2) generația milenară (născută în 1981-1996) eclipsează baby boomers și are suficientă populație pentru a stimula creșterea economică, 3) statul de drept și 4) un sistem eficient de producție și transport.

China, care ar trebui să fie pregătită să doboare SUA de pe poziție ca cea mai mare economie din lume, se reține cu restricții de virus (care ar putea fi temporare) și represiuni oficiale asupra tehnologiei și a altor industrii în creștere (ceea ce poate nu).

„SUA se află într-un punct favorabil”, spune Augustine. Și piața se poate trezi la asta odată ce norii de furtună ai lui Dimon se despart, chiar și puțin.