Furnizarea celei mai bune execuții disponibile este o obligație a furnizorilor de servicii de tranzacționare față de clienții lor. Cu toate acestea, acest lucru nu este obligatoriu din punct de vedere juridic în majoritatea jurisdicțiilor. Și Singapore va schimba asta.
Autoritatea Monetară din Singapore (MAS) a emis mai devreme o notificare care va mandata toți intermediarii de pe piețele de capital să ofere clienților lor cea mai bună execuție începând cu 3 martie 2022. În prezent, nu există cerințe oficiale privind cea mai bună execuție în vigoare pentru firmele din Asia. oras stat.
Sophie Gerber, TRAction Fintech
„Deținătorii de licențe de servicii pentru piețele de capital, băncile, băncile comerciale și companiile financiare care desfășoară anumite activități reglementate (intermediarii pieței de capital) sunt supuși cerințelor de Best Execution”, a explicat Sophie Gerber, director la Sophie Grace și TRAction Fintech.
„Ei trebuie să implementeze politici și proceduri pentru a executa comenzile clienților în cei mai buni termeni disponibili.”
Un nou concept de reglementare
Dar ce este exact cea mai bună execuție? Ei bine, în mod legal obligă companiile de servicii financiare să ofere clienților cei mai buni termeni de executare a comenzilor disponibile. Este, însă, un concept relativ nou în regimul de reglementare. Scopul său principal este de a aduce transparență în execuție și un nivel mai ridicat de dezvăluire în tranzacții.
Normele viitoare sunt în conformitate cu cerințele de reglementare europene în temeiul
MiFID II MiFID II MiFID II înseamnă Directiva privind piețele instrumentelor financiare și este a doua iterație a unei directive cuprinzătoare. Ca atare, este cunoscut ca MiFID II. Directiva inițială privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) a intrat în vigoare în noiembrie 2007. A fost concepută ca fundamentul Planului de acțiune pentru servicii financiare al UE, un proiect cuprinzător de creare a unei piețe europene unice a serviciilor financiare. MiFID are scopul de a crea condiții de concurență echitabile pentru ca firmele să concureze în ceea ce privește nevoile financiare ale UE și să asigure un nivel constant de protecție a consumatorilor în întreaga UE. Regulile MiFID II intră în vigoare pentru sectorul financiar european pe 3 ianuarie 2018, care urmează să aibă consecințe de amploare pentru industrie. Explicație MiFID IIMiFID II se referă la cadrul locurilor/structurilor de tranzacționare în care sunt tranzacționate instrumente financiare. MiFID se ocupă de reglementarea funcționării întregii game de locuri de tranzacționare și a proceselor, sistemelor și măsurilor de guvernanță adoptate de participanții pe piață. Cea mai nouă versiune a actualizărilor MiFID necesită ca tranzacțiile și informațiile comerciale să fie mai transparente decât oricând. MiFID II cere ca toate prețurile să fie afișate înainte și după finalizarea tranzacțiilor, indiferent de tipul de platformă de tranzacționare pe care au loc tranzacțiile. Oferirea investitorilor acces la un domeniu complet nou de date și informații și le permite să ia decizii mai informate cu privire la portofoliile clienților lor. Unul dintre scopurile principale ale acestei noi cerințe este de a permite firmelor de vânzare cu amănuntul și clienților lor să găsească cele mai bune oferte disponibile, comparând prețurile și alți factori din noile date disponibile. MiFID II urmărește să mărească substanțial protecția investitorilor de retail și să limiteze sever tipurile de instrumente financiare cu care investitorii de retail pot finaliza tranzacții fără a fi obligați din punct de vedere legal să consulte un comerciant sau un profesionist similar. MiFID II înseamnă Directiva privind piețele instrumentelor financiare și este a doua iterație a unei directive cuprinzătoare. Ca atare, este cunoscut ca MiFID II. Directiva inițială privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) a intrat în vigoare în noiembrie 2007. A fost concepută ca fundamentul Planului de acțiune pentru servicii financiare al UE, un proiect cuprinzător de creare a unei piețe europene unice a serviciilor financiare. MiFID are scopul de a crea condiții de concurență echitabile pentru ca firmele să concureze în ceea ce privește nevoile financiare ale UE și să asigure un nivel constant de protecție a consumatorilor în întreaga UE. Regulile MiFID II intră în vigoare pentru sectorul financiar european pe 3 ianuarie 2018, care urmează să aibă consecințe de amploare pentru industrie. Explicație MiFID IIMiFID II se referă la cadrul locurilor/structurilor de tranzacționare în care sunt tranzacționate instrumente financiare. MiFID se ocupă de reglementarea funcționării întregii game de locuri de tranzacționare și a proceselor, sistemelor și măsurilor de guvernanță adoptate de participanții pe piață. Cea mai nouă versiune a actualizărilor MiFID necesită ca tranzacțiile și informațiile comerciale să fie mai transparente decât oricând. MiFID II cere ca toate prețurile să fie afișate înainte și după finalizarea tranzacțiilor, indiferent de tipul de platformă de tranzacționare pe care au loc tranzacțiile. Oferirea investitorilor acces la un domeniu complet nou de date și informații și le permite să ia decizii mai informate cu privire la portofoliile clienților lor. Unul dintre scopurile principale ale acestei noi cerințe este de a permite firmelor de vânzare cu amănuntul și clienților lor să găsească cele mai bune oferte disponibile, comparând prețurile și alți factori din noile date disponibile. MiFID II urmărește să mărească substanțial protecția investitorilor de retail și să limiteze sever tipurile de instrumente financiare cu care investitorii de retail pot finaliza tranzacții fără a fi obligați din punct de vedere legal să consulte un comerciant sau un profesionist similar. Citiți acest termen în jurul celei mai bune execuții care a intrat în vigoare la începutul anului 2018. Atunci firmele europene au avut o fereastră de 18 luni pentru a dezvolta politici și proceduri pentru a oferi clienților cea mai bună execuție.
MAS a oferit, de asemenea, o fereastră generoasă piețelor de capital din Singapore pentru a-și pregăti politicile și procedurile, atunci când și-a comunicat pentru prima dată decizia în septembrie 2020. „Avizul oficializează așteptările MAS de la intermediarii pieței de capital (CMI) cu privire la politicile de cea mai bună execuție și proceduri”, a spus Gerber.
Dar, nu toate autoritățile de reglementare sunt de acord cu beneficiile de a avea cele mai bune reguli de execuție. Comisia australiană pentru valori mobiliare și investiții (ASIC) a decis anterior să introducă astfel de reguli de cea mai bună execuție, dar le-a exclus în ordinul final de intervenție a produsului.
Revenind la regulile specifice MAS, autoritatea de reglementare nu aplică noile reguli tuturor participanților pe piață. Dacă clienții intermediarilor pieței de capital (CMI) sunt investitori instituționali sau dacă investitorul non-retail nu se bazează pe CMI pentru a obține cea mai bună execuție, atunci companiile pot primi o scutire de la regulile viitoare.
Supraveghetorul din Singapore a confirmat în continuare că CMI-urile pot determina factorii prin care firma îi folosește pentru a obține cea mai bună execuție, cum ar fi caracteristicile
execuție Execuție Execuția este procesul în timpul căruia un client transmite un ordin către brokeraj, care, în consecință, îl execută rezultând o poziție deschisă într-un anumit activ. Executarea ordinului are loc numai atunci când acesta este completat. De obicei, există o întârziere între plasarea comenzii și execuție, care se numește latență. În spațiul valutar cu amănuntul, brokerii de încredere se străduiesc întotdeauna să ofere cea mai bună execuție clienților lor pentru a menține o relație de afaceri solidă cu aceștia. Acesta este un punct de marketing comun de accent de către brokeri, a căror execuție a acțiunii variază considerabil de la companie la companie. Atunci când prețurile de execuție nu se potrivesc cu prețul transmis, clientului i se percepe sau creditează diferența rezultată din derapajul negativ sau pozitiv. Derapajul este o problemă foarte controversată în rândul comercianților cu amănuntul, care poate duce la probleme. Mulți comercianți consideră nivelurile de derapaj ale brokerilor ca fiind un factor cheie pentru afacerea lor. Cea mai bună execuție o obligație legală Brokerii sunt obligați prin lege să ofere clienților lor cea mai bună execuție posibilă. Unele autorități de reglementare solicită brokerilor să trimită statistici de execuție pentru a evalua calitatea serviciilor lor. Alți brokeri publică în mod regulat statistici de execuție pentru a spori încrederea clienților lor în angajamentul de cea mai bună execuție al companiei. Cea mai bună execuție a fost un punct de accent în ultimii ani atât din partea jucătorilor de retail, cât și a celor instituționali din industria FX. Negocierea și executarea tranzacțiilor pentru a promova o piață valutară solidă, echitabilă, deschisă, lichidă și transparentă în mod corespunzător este identificată ca unul dintre cele șase principii principale subliniate în Codul de conduită global al FX, care a intrat în vigoare în 2018. Execuția este procesul în timpul căruia un client transmite un ordin către brokeraj, care, în consecință, îl execută rezultând o poziție deschisă într-un anumit activ. Executarea ordinului are loc numai atunci când acesta este completat. De obicei, există o întârziere între plasarea comenzii și execuție, care se numește latență. În spațiul valutar cu amănuntul, brokerii de încredere se străduiesc întotdeauna să ofere cea mai bună execuție clienților lor pentru a menține o relație de afaceri solidă cu aceștia. Acesta este un punct de marketing comun de accent de către brokeri, a căror execuție a acțiunii variază considerabil de la companie la companie. Atunci când prețurile de execuție nu se potrivesc cu prețul transmis, clientului i se percepe sau creditează diferența rezultată din derapajul negativ sau pozitiv. Derapajul este o problemă foarte controversată în rândul comercianților cu amănuntul, care poate duce la probleme. Mulți comercianți consideră nivelurile de derapaj ale brokerilor ca fiind un factor cheie pentru afacerea lor. Cea mai bună execuție o obligație legală Brokerii sunt obligați prin lege să ofere clienților lor cea mai bună execuție posibilă. Unele autorități de reglementare solicită brokerilor să trimită statistici de execuție pentru a evalua calitatea serviciilor lor. Alți brokeri publică în mod regulat statistici de execuție pentru a spori încrederea clienților lor în angajamentul de cea mai bună execuție al companiei. Cea mai bună execuție a fost un punct de accent în ultimii ani atât din partea jucătorilor de retail, cât și a celor instituționali din industria FX. Negocierea și executarea tranzacțiilor pentru a promova o piață valutară solidă, echitabilă, deschisă, lichidă și transparentă în mod corespunzător este identificată ca unul dintre cele șase principii principale subliniate în Codul de conduită global al FX, care a intrat în vigoare în 2018. Citiți acest termen, decontarea și comanda clientului. De asemenea, se așteaptă ca CMI să ia în considerare astfel de factori proporțional cu dimensiunea, natura și complexitatea afacerii lor.
Cum ar trebui să se pregătească companiile?
„Având în vedere că termenul limită este la mai puțin de o lună, brokerii ar trebui să fie bine poziționați și pregătiți să își respecte obligațiile de Best Execution. Cu toate acestea, firmele care nu au implementat încă noile reguli pot expune riscul de nerespectare pe termen scurt dacă nu sunt pregătite să intre în funcțiune pe 1 martie 3”, a adăugat Gerber.
„Din perspectivă pe termen lung, noile reguli pot duce la mai multe întrebări din partea clienților cu privire la modul în care au fost executate tranzacțiile lor. Deși pentru a contracara acest lucru, Best Execution ar trebui să ajute brokerii să articuleze mai clar clienților (atunci când sunt întrebați) ce factori intră în tranzacție și, dacă este făcută corect, să reducă execuțiile contestate. Având în aplicare procese pentru a identifica anumite instrumente și fluxuri de preț care nu îndeplinesc parametrii de execuție ai firmei dvs. ar trebui să însemne să le identificați (și eventual să le rectificați) înainte ca acestea să provoace îngrijorări sau plângeri ale clienților.”
Furnizarea celei mai bune execuții disponibile este o obligație a furnizorilor de servicii de tranzacționare față de clienții lor. Cu toate acestea, acest lucru nu este obligatoriu din punct de vedere juridic în majoritatea jurisdicțiilor. Și Singapore va schimba asta.
Autoritatea Monetară din Singapore (MAS) a emis mai devreme o notificare care va mandata toți intermediarii de pe piețele de capital să ofere clienților lor cea mai bună execuție începând cu 3 martie 2022. În prezent, nu există cerințe oficiale privind cea mai bună execuție în vigoare pentru firmele din Asia. oras stat.
Sophie Gerber, TRAction Fintech
„Deținătorii de licențe de servicii pentru piețele de capital, băncile, băncile comerciale și companiile financiare care desfășoară anumite activități reglementate (intermediarii pieței de capital) sunt supuși cerințelor de Best Execution”, a explicat Sophie Gerber, director la Sophie Grace și TRAction Fintech.
„Ei trebuie să implementeze politici și proceduri pentru a executa comenzile clienților în cei mai buni termeni disponibili.”
Un nou concept de reglementare
Dar ce este exact cea mai bună execuție? Ei bine, în mod legal obligă companiile de servicii financiare să ofere clienților cei mai buni termeni de executare a comenzilor disponibile. Este, însă, un concept relativ nou în regimul de reglementare. Scopul său principal este de a aduce transparență în execuție și un nivel mai ridicat de dezvăluire în tranzacții.
Normele viitoare sunt în conformitate cu cerințele de reglementare europene în temeiul
MiFID II MiFID II MiFID II înseamnă Directiva privind piețele instrumentelor financiare și este a doua iterație a unei directive cuprinzătoare. Ca atare, este cunoscut ca MiFID II. Directiva inițială privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) a intrat în vigoare în noiembrie 2007. A fost concepută ca fundamentul Planului de acțiune pentru servicii financiare al UE, un proiect cuprinzător de creare a unei piețe europene unice a serviciilor financiare. MiFID are scopul de a crea condiții de concurență echitabile pentru ca firmele să concureze în ceea ce privește nevoile financiare ale UE și să asigure un nivel constant de protecție a consumatorilor în întreaga UE. Regulile MiFID II intră în vigoare pentru sectorul financiar european pe 3 ianuarie 2018, care urmează să aibă consecințe de amploare pentru industrie. Explicație MiFID IIMiFID II se referă la cadrul locurilor/structurilor de tranzacționare în care sunt tranzacționate instrumente financiare. MiFID se ocupă de reglementarea funcționării întregii game de locuri de tranzacționare și a proceselor, sistemelor și măsurilor de guvernanță adoptate de participanții pe piață. Cea mai nouă versiune a actualizărilor MiFID necesită ca tranzacțiile și informațiile comerciale să fie mai transparente decât oricând. MiFID II cere ca toate prețurile să fie afișate înainte și după finalizarea tranzacțiilor, indiferent de tipul de platformă de tranzacționare pe care au loc tranzacțiile. Oferirea investitorilor acces la un domeniu complet nou de date și informații și le permite să ia decizii mai informate cu privire la portofoliile clienților lor. Unul dintre scopurile principale ale acestei noi cerințe este de a permite firmelor de vânzare cu amănuntul și clienților lor să găsească cele mai bune oferte disponibile, comparând prețurile și alți factori din noile date disponibile. MiFID II urmărește să mărească substanțial protecția investitorilor de retail și să limiteze sever tipurile de instrumente financiare cu care investitorii de retail pot finaliza tranzacții fără a fi obligați din punct de vedere legal să consulte un comerciant sau un profesionist similar. MiFID II înseamnă Directiva privind piețele instrumentelor financiare și este a doua iterație a unei directive cuprinzătoare. Ca atare, este cunoscut ca MiFID II. Directiva inițială privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) a intrat în vigoare în noiembrie 2007. A fost concepută ca fundamentul Planului de acțiune pentru servicii financiare al UE, un proiect cuprinzător de creare a unei piețe europene unice a serviciilor financiare. MiFID are scopul de a crea condiții de concurență echitabile pentru ca firmele să concureze în ceea ce privește nevoile financiare ale UE și să asigure un nivel constant de protecție a consumatorilor în întreaga UE. Regulile MiFID II intră în vigoare pentru sectorul financiar european pe 3 ianuarie 2018, care urmează să aibă consecințe de amploare pentru industrie. Explicație MiFID IIMiFID II se referă la cadrul locurilor/structurilor de tranzacționare în care sunt tranzacționate instrumente financiare. MiFID se ocupă de reglementarea funcționării întregii game de locuri de tranzacționare și a proceselor, sistemelor și măsurilor de guvernanță adoptate de participanții pe piață. Cea mai nouă versiune a actualizărilor MiFID necesită ca tranzacțiile și informațiile comerciale să fie mai transparente decât oricând. MiFID II cere ca toate prețurile să fie afișate înainte și după finalizarea tranzacțiilor, indiferent de tipul de platformă de tranzacționare pe care au loc tranzacțiile. Oferirea investitorilor acces la un domeniu complet nou de date și informații și le permite să ia decizii mai informate cu privire la portofoliile clienților lor. Unul dintre scopurile principale ale acestei noi cerințe este de a permite firmelor de vânzare cu amănuntul și clienților lor să găsească cele mai bune oferte disponibile, comparând prețurile și alți factori din noile date disponibile. MiFID II urmărește să mărească substanțial protecția investitorilor de retail și să limiteze sever tipurile de instrumente financiare cu care investitorii de retail pot finaliza tranzacții fără a fi obligați din punct de vedere legal să consulte un comerciant sau un profesionist similar. Citiți acest termen în jurul celei mai bune execuții care a intrat în vigoare la începutul anului 2018. Atunci firmele europene au avut o fereastră de 18 luni pentru a dezvolta politici și proceduri pentru a oferi clienților cea mai bună execuție.
MAS a oferit, de asemenea, o fereastră generoasă piețelor de capital din Singapore pentru a-și pregăti politicile și procedurile, atunci când și-a comunicat pentru prima dată decizia în septembrie 2020. „Avizul oficializează așteptările MAS de la intermediarii pieței de capital (CMI) cu privire la politicile de cea mai bună execuție și proceduri”, a spus Gerber.
Dar, nu toate autoritățile de reglementare sunt de acord cu beneficiile de a avea cele mai bune reguli de execuție. Comisia australiană pentru valori mobiliare și investiții (ASIC) a decis anterior să introducă astfel de reguli de cea mai bună execuție, dar le-a exclus în ordinul final de intervenție a produsului.
Revenind la regulile specifice MAS, autoritatea de reglementare nu aplică noile reguli tuturor participanților pe piață. Dacă clienții intermediarilor pieței de capital (CMI) sunt investitori instituționali sau dacă investitorul non-retail nu se bazează pe CMI pentru a obține cea mai bună execuție, atunci companiile pot primi o scutire de la regulile viitoare.
Supraveghetorul din Singapore a confirmat în continuare că CMI-urile pot determina factorii prin care firma îi folosește pentru a obține cea mai bună execuție, cum ar fi caracteristicile
execuție Execuție Execuția este procesul în timpul căruia un client transmite un ordin către brokeraj, care, în consecință, îl execută rezultând o poziție deschisă într-un anumit activ. Executarea ordinului are loc numai atunci când acesta este completat. De obicei, există o întârziere între plasarea comenzii și execuție, care se numește latență. În spațiul valutar cu amănuntul, brokerii de încredere se străduiesc întotdeauna să ofere cea mai bună execuție clienților lor pentru a menține o relație de afaceri solidă cu aceștia. Acesta este un punct de marketing comun de accent de către brokeri, a căror execuție a acțiunii variază considerabil de la companie la companie. Atunci când prețurile de execuție nu se potrivesc cu prețul transmis, clientului i se percepe sau creditează diferența rezultată din derapajul negativ sau pozitiv. Derapajul este o problemă foarte controversată în rândul comercianților cu amănuntul, care poate duce la probleme. Mulți comercianți consideră nivelurile de derapaj ale brokerilor ca fiind un factor cheie pentru afacerea lor. Cea mai bună execuție o obligație legală Brokerii sunt obligați prin lege să ofere clienților lor cea mai bună execuție posibilă. Unele autorități de reglementare solicită brokerilor să trimită statistici de execuție pentru a evalua calitatea serviciilor lor. Alți brokeri publică în mod regulat statistici de execuție pentru a spori încrederea clienților lor în angajamentul de cea mai bună execuție al companiei. Cea mai bună execuție a fost un punct de accent în ultimii ani atât din partea jucătorilor de retail, cât și a celor instituționali din industria FX. Negocierea și executarea tranzacțiilor pentru a promova o piață valutară solidă, echitabilă, deschisă, lichidă și transparentă în mod corespunzător este identificată ca unul dintre cele șase principii principale subliniate în Codul de conduită global al FX, care a intrat în vigoare în 2018. Execuția este procesul în timpul căruia un client transmite un ordin către brokeraj, care, în consecință, îl execută rezultând o poziție deschisă într-un anumit activ. Executarea ordinului are loc numai atunci când acesta este completat. De obicei, există o întârziere între plasarea comenzii și execuție, care se numește latență. În spațiul valutar cu amănuntul, brokerii de încredere se străduiesc întotdeauna să ofere cea mai bună execuție clienților lor pentru a menține o relație de afaceri solidă cu aceștia. Acesta este un punct de marketing comun de accent de către brokeri, a căror execuție a acțiunii variază considerabil de la companie la companie. Atunci când prețurile de execuție nu se potrivesc cu prețul transmis, clientului i se percepe sau creditează diferența rezultată din derapajul negativ sau pozitiv. Derapajul este o problemă foarte controversată în rândul comercianților cu amănuntul, care poate duce la probleme. Mulți comercianți consideră nivelurile de derapaj ale brokerilor ca fiind un factor cheie pentru afacerea lor. Cea mai bună execuție o obligație legală Brokerii sunt obligați prin lege să ofere clienților lor cea mai bună execuție posibilă. Unele autorități de reglementare solicită brokerilor să trimită statistici de execuție pentru a evalua calitatea serviciilor lor. Alți brokeri publică în mod regulat statistici de execuție pentru a spori încrederea clienților lor în angajamentul de cea mai bună execuție al companiei. Cea mai bună execuție a fost un punct de accent în ultimii ani atât din partea jucătorilor de retail, cât și a celor instituționali din industria FX. Negocierea și executarea tranzacțiilor pentru a promova o piață valutară solidă, echitabilă, deschisă, lichidă și transparentă în mod corespunzător este identificată ca unul dintre cele șase principii principale subliniate în Codul de conduită global al FX, care a intrat în vigoare în 2018. Citiți acest termen, decontarea și comanda clientului. De asemenea, se așteaptă ca CMI să ia în considerare astfel de factori proporțional cu dimensiunea, natura și complexitatea afacerii lor.
Cum ar trebui să se pregătească companiile?
„Având în vedere că termenul limită este la mai puțin de o lună, brokerii ar trebui să fie bine poziționați și pregătiți să își respecte obligațiile de Best Execution. Cu toate acestea, firmele care nu au implementat încă noile reguli pot expune riscul de nerespectare pe termen scurt dacă nu sunt pregătite să intre în funcțiune pe 1 martie 3”, a adăugat Gerber.
„Din perspectivă pe termen lung, noile reguli pot duce la mai multe întrebări din partea clienților cu privire la modul în care au fost executate tranzacțiile lor. Deși pentru a contracara acest lucru, Best Execution ar trebui să ajute brokerii să articuleze mai clar clienților (atunci când sunt întrebați) ce factori intră în tranzacție și, dacă este făcută corect, să reducă execuțiile contestate. Având în aplicare procese pentru a identifica anumite instrumente și fluxuri de preț care nu îndeplinesc parametrii de execuție ai firmei dvs. ar trebui să însemne să le identificați (și eventual să le rectificați) înainte ca acestea să provoace îngrijorări sau plângeri ale clienților.”
